Sự chú ý đã chuyển hướng sang Trung Quốc sau khi gần đây Mỹ tăng thuế quan lên 125%. Các cuộc đàm phán thương mại đang chiếm ưu thế, làm lu mờ những dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho tháng Ba dự kiến sẽ được công bố lúc 12:30 GMT, với dự báo năm trên năm là 2.6%, giảm từ 2.8%. CPI lõi dự đoán ở mức 3.0% năm trên năm, giảm nhẹ từ 3.1%.

Dự báo Thị trường Lao động

Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu được dự đoán ở mức 223,000 so với 219,000 trước đó, trong khi số đơn yêu cầu tiếp tục dự kiến là 1,882,000, giảm từ 1,903,000. Các diễn giả từ ngân hàng trung ương bao gồm Logan và Goolsbee của Fed, những người sẽ cung cấp cái nhìn về chính sách tiền tệ. Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là sự định hướng lại sự chú ý của thị trường, rời xa tiếng ồn thông thường của dữ liệu Mỹ và hướng mạnh mẽ về phía Trung Quốc. Sự thay đổi này không phải là điều đến từ hư không — nó được thúc đẩy bởi động thái của Nhà Trắng trong việc tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 125%. Sự tăng này đã đánh dấu một sự leo thang đáng chú ý trong căng thẳng thương mại, thực sự thiết lập lại kỳ vọng xung quanh chuỗi cung ứng toàn cầu và áp lực giá cả. Làm như vậy, nó đã buộc phải đánh giá lại các con đường lạm phát toàn cầu và các quỹ đạo chính sách. Trong khi người ta thường mong đợi một chỉ số CPI cao của Mỹ sẽ là động lực chính tạo ra sự biến động, các con số hiện tại đang ngồi trong bối cảnh giảm nhẹ. Các số liệu lạm phát cho tháng Ba sẽ được công bố, và các nhà dự báo đang tìm kiếm những con số mềm hơn — xuống còn 2.6% năm trên năm ở tiêu đề, và một sự giảm nhẹ trong lõi. Nếu những dự báo đó giữ vững, chúng ta có thể suy ra một số suy yếu trong sức đẩy lên từ những rối loạn phía cung trước đó. Tuy nhiên, như chúng ta đều biết, công bố của một ngày chưa bao giờ kể trọn vẹn một câu chuyện; tác động của nó thường ngồi ở cách mà các thị trường đã được định vị và chuẩn bị trước sự kiện. Trong khi đó, các tín hiệu thị trường lao động đã giữ một sự ổn định, nếu có chút yếu. Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp chỉ tăng nhẹ, điều này trên bề mặt gợi ý một sự hạ nhiệt mà không sụp đổ trong việc làm. Số đơn yêu cầu tiếp tục, với sự giảm nhẹ từ các mức trước đó, phản ánh một hệ thống mà không quá nóng hay rơi vào trạng thái xuống cấp. Nếu những con số này giữ vững, chúng củng cố kịch bản hạ cánh mềm đã được định giá trong nhiều tháng nay — một kịch bản mà không quá áp lực cho rủi ro cũng như không quá khuyến khích cho những người ủng hộ lãi suất thấp.

Nhận định Từ Ngân Hàng Trung Ương

Từ các nhà ngân hàng trung ương tuần này, chúng ta có những nhận xét dự kiến từ Logan và Goolsbee. Trong khi cả hai đều bày tỏ quan điểm mạnh mẽ theo cách riêng của họ, bài học thực sự có lẽ sẽ xoay quanh cách họ diễn giải dữ liệu gần đây liên quan đến kỳ vọng lãi suất trong tương lai. Các thị trường đã trở nên cực kỳ nhạy cảm với từng sắc thái trong âm điệu, cụm từ, hoặc sự thiếu sót — đặc biệt là trong khoảng giữa không chắc chắn này, nơi lạm phát giảm chậm lại, và tăng trưởng cân bằng giữa rung lắc và kiềm chế. Đối với chúng tôi, việc định vị trong các hợp đồng phái sinh ngắn hạn yêu cầu sự điều chỉnh cẩn thận. Các độ biến động ngụ ý đã bị nén lại trước các tiêu đề từ Bắc Kinh, và điều đó làm cho rủi ro trở nên rẻ hơn so với những gì nó có thể. Bây giờ, nơi mà các chênh lệch và đường cong di chuyển tiếp theo phụ thuộc nhiều hơn vào các phản ứng chính sách xuyên biên giới hơn là chỉ trên các con số nội địa. Sự không thể đoán trước đó làm cho việc tham gia chọn lọc trở nên quan trọng hơn. Để phản ứng, việc giữ sự linh hoạt không phải là điều tùy chọn — đặc biệt khi các độ nghiêng của tùy chọn bắt đầu phản ánh thiên kiến hướng về chính sách của một khu vực nhiều hơn là các yếu tố cơ bản của khu vực khác. Chúng tôi đã bắt đầu nghiêng về các thiết lập giá trị tương đối mà định giá sự bất đối xứng giữa các rủi ro bất ngờ về lạm phát và tác động chính sách kết quả.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.