Đồng Dollar Canada đã giảm nhẹ so với Đồng Dollar Mỹ, mặc dù đã đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 11. Những yếu tố ảnh hưởng đến CAD bao gồm quyết định sắp tới của Ngân hàng Canada và những lo ngại kinh tế rộng hơn liên quan đến chính sách thương mại. Các nhà đầu tư trên thị trường đang xem xét những rủi ro nới lỏng tiềm tàng, với các hợp đồng hoán đổi dự đoán khoảng 7 điểm cơ bản. Một triển vọng thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách có thể tạm thời hỗ trợ CAD.

Các Vị Thế Short CAD Và Động Lực Thị Trường

Dữ liệu gần đây cho thấy có sự điều chỉnh vừa phải đối với các vị thế short CAD, ngay cả khi đã chứng kiến mức tăng gần 4% trong tháng 4. Các vị thế đầu cơ và tổ chức phản ánh khoảng 20 tỷ USD trong các vị thế short ròng, cho thấy tiềm năng cho nhu cầu tiếp theo nếu Đồng Dollar Mỹ suy yếu đáng kể. Động lực thị trường hiện tại cho thấy sự phục hồi hạn chế cho Đồng Dollar Mỹ khi các xu hướng chung vẫn mang tính giảm giá, với khả năng Đồng Dollar Mỹ tiếp tục mất giá xuống 1.3750 hoặc thấp hơn trong những tuần tới. Các kỳ vọng trên thị trường bao gồm nhu cầu cho một sự hợp nhất khả dĩ sau những tổn thất nhỏ của USD. Điều chúng ta đang xem xét ở đây là một sự điều chỉnh nhẹ trong Đồng Dollar Canada, sau một thời gian mạnh mẽ đã đưa nó gần về mức mà chúng ta thấy lần cuối vào đầu tháng 11. Sự mạnh mẽ đó đã được tích lũy nhờ vào những quan điểm thay đổi về chính sách tiền tệ và động lực thương mại—nhưng giờ đây có vẻ như đang giảm bớt, có thể tạm thời, trong sự mong đợi cho cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Canada (BoC). Các nhà giao dịch đã bắt đầu định giá một cơ hội khiêm tốn cho một đợt cắt giảm lãi suất sắp tới, với các thị trường hoán đổi nghiêng về một sự giảm 7 điểm cơ bản. Đây là một điều chỉnh thận trọng, không kịch tính, nhưng phản ánh sự đầu cơ ngày càng gia tăng xung quanh khả năng ngân hàng trung ương sẽ có những thay đổi trước áp lực vĩ mô hiện tại. Nếu ngôn từ của các nhà hoạch định chính sách trở nên ít ôn hòa hơn mong đợi, vẫn có khả năng cho CAD tìm thấy một cơ sở ngắn hạn, ngay cả khi con đường dài hạn có thể không rõ ràng. Nhiều người trong lĩnh vực phái sinh đã bắt đầu giảm bớt các vị thế short Đồng Dollar Canada của mình. Sự gia tăng gần 4% trong tháng 4 đã khiến một số người phải giảm bớt rủi ro. Tuy nhiên, vẫn còn khoảng 20 tỷ USD trong các vị thế short ròng đang còn hiệu lực—khá nhiều sức ép nếu tâm lý có sự dịch chuyển mạnh mẽ. Nói cách khác, có đủ khả năng định vị có thể nhanh chóng chuyển hướng có lợi cho CAD, đặc biệt trong kịch bản mà sự yếu kém của Đồng Dollar Mỹ tăng tốc trở lại.

Phân Tích Xu Hướng Thị Trường

Theo quan điểm của chúng tôi, điều này không chỉ về việc CAD có tăng lên hay không, mà là về việc nó có thể dễ dàng làm như vậy nếu điều kiện vĩ mô thúc đẩy theo hướng đó. Đồng Dollar Mỹ vẫn đang chịu áp lực, với động lực rộng hơn vẫn nghiêng về phía nó. Nhiều người dự đoán nó có thể giảm về 1.3750 trong những tuần tới, hoặc thậm chí thấp hơn, đặc biệt nếu các câu chuyện vĩ mô và ngân hàng trung ương tiếp tục nghiêng theo cách như vậy. Điều quan trọng là sự chuyển dịch định vị rủi ro trong bối cảnh dữ liệu sắp tới và cách mà các chênh lệch lãi suất được cảm nhận trong tương lai. Về hiện trạng, ngay cả khi CAD spot hơi giảm, nó không báo hiệu một sự đảo chiều hoàn toàn—đặc biệt vì những gains trước đó đã khiến các nhà đầu cơ phải giảm bớt. Điều hiện tại quan trọng hơn là cách mà sự yếu kém kéo dài của USD có thể tiếp tục giải phóng các giao dịch đã nghiêng tích cực vào đồng bạc xanh. Sự hợp nhất có thể là cần thiết trước tiên—một phần trong nhịp điệu tự nhiên sau mỗi đợt đẩy theo hướng nào đó. Nhưng nếu việc định vị vẫn nặng nề và áp lực lên USD vẫn tiếp diễn, chúng tôi cho rằng có một không gian hợp lý cho sự tiếp nối. Các giao dịch tiếp theo không nên chỉ dựa vào ngôn từ của ngân hàng trung ương. Đặc biệt đối với những người có rủi ro lớn, bất kỳ sự thay đổi nào trong con đường lãi suất có thể có ảnh hưởng lớn đến mức độ biến động. Có thể đáng để chú ý đến cấu trúc kỳ hạn và độ biến động lãi suất ngụ ý. Chúng tôi đã nhận thấy một sự điều chỉnh nhẹ về giá trong các tùy chọn kỳ hạn ngắn, cho thấy sự nhận thức về sự không chắc chắn trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch có liên quan đến USDCAD có thể xem xét việc tìm hiểu về các chiến lược tỷ lệ hoặc những cách tiếp cận khác tính đến rủi ro không đối xứng. Giữ cho tinh thần lạc quan trong bối cảnh rủi ro rộng hơn cũng rất quan trọng. Trong khi hướng chính sách là một yếu tố tác động, tâm lý thị trường xung quanh thương mại toàn cầu và hiệu suất vĩ mô có thể nhanh chóng làm thay đổi nhu cầu đối với các đồng tiền liên kết hàng hóa. Sự giảm thiểu gần đây trong dòng chảy rủi ro đã phần nào có lợi cho CAD, nhưng đây là những động thái phản ứng—giao dịch chúng yêu cầu phản ứng nhanh hơn là dự đoán trước. Ngay bây giờ, câu hỏi hoạt động nhất không phải là liệu CAD có giảm thêm nữa hay không, mà liệu sự giảm đó có mở ra tiềm năng tăng giá khi các vị thế short còn lại bị siết chặt. Đối với những ai tham gia vào lĩnh vực phái sinh, điều đó có nghĩa là theo dõi độ lệch và chú ý đến dữ liệu định vị thông qua CFTC hoặc các nguồn khác. Các điều chỉnh thường bắt đầu một cách khiêm tốn, nhưng có thể tăng tốc trước khi thị trường tiền mặt phản ánh sự chuyển hướng. Giữ cho linh hoạt, trong khi một tay theo dõi kỳ vọng lãi suất và tay kia theo dõi sự dịch chuyển định vị, dường như là con đường khả thi nhất phía trước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.