Yên Nhật đang suy yếu giữa việc mua vào đồng Đô la Mỹ liên tục, đẩy cặp USD/JPY vượt qua mức giữa 144.00. Sự lạc quan liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung, được thúc đẩy bởi những thông báo dự kiến, ảnh hưởng đến các tài sản truyền thống an toàn, dẫn đến việc yên Nhật kém hiệu quả so với đô la trong hai ngày liên tiếp. Đồng Đô la Mỹ tăng cường sức mạnh từ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, mặc dù sự không chắc chắn về các chính sách thương mại của Mỹ làm giảm sự quyết đoán trong việc định vị. Biên bản từ Ngân hàng Nhật Bản cho thấy sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu các điều kiện kinh tế cho phép, có thể bù đắp cho sự yếu kém của yên.

Ngữ cảnh Địa chính trị và Chính sách Thương mại

Tổng thống Mỹ Trump không theo đuổi việc giảm thuế quan đối với Trung Quốc, không tỏ ra khẩn trương trong việc đạt được các thỏa thuận thương mại. Trên sân khấu địa chính trị, các cuộc tấn công giữa Nga và Ukraine đã diễn ra trước khi có lệnh ngừng bắn tạm thời, với hoạt động quân sự được báo cáo bởi Israel ở thủ đô Yemen. Sự tăng giá gần đây của đồng Đô la Mỹ chưa được khai thác hoàn toàn do những bất ổn về chính sách thương mại, với Chủ tịch Fed Powell nhấn mạnh sự cần thiết phải có sự rõ ràng. Các dữ liệu kinh tế chính của Mỹ và buổi họp báo của Trump đang được mong đợi, cả hai điều này đều dự kiến sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và nhu cầu về yên. Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY bị cản ở mức gần 144.00, với khả năng giảm có thể dưới 143.40-143.35, trong khi kháng cự nhiều khả năng sẽ ở quanh khu vực 144.25-144.30, có thể dẫn đến các bước tiến hướng tới mốc 145.00. Bức tranh thị trường ngoại hối hiện tại trình bày sự kết hợp của các tín hiệu chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị, làm phức tạp bất kỳ xu hướng rõ ràng nào cho cặp USD/JPY. Với việc yên tiếp tục giảm giá so với đô la, rõ ràng là sự thèm muốn đầu cơ đang nặng nề hơn vào các ý định ngắn hạn của ngân hàng trung ương hơn là vào những dữ liệu mới nổi hoặc những cam kết miệng từ các nhà hoạch định chính sách.

Chính Sách Tiền Tệ Và Phản Ứng Thị Trường

Từ quan điểm của chúng tôi, lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất—giữ nguyên mặc dù có những lo ngại về lạm phát kéo dài—đem lại một mức hỗ trợ tạm thời cho đô la. Tuy nhiên, đợt tăng giá này thiếu sự thuyết phục hoàn toàn. Sự không chắc chắn vẫn là một rào cản chủ yếu do thông điệp không nhất quán của Washington về thương mại, hạn chế khả năng mà thị trường có thể định vị một cách tự tin. Những bình luận của Powell hồi đầu tuần đã gợi ý không có sự vội vã tiến tới thắt chặt hơn mà không có thêm sự rõ ràng, để lại cho các nhà đầu tư thị trường phải di chuyển một cách thận trọng trong thời gian ngắn. Về phía Nhật Bản, biên bản cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản đã gợi ý về khả năng tăng lãi suất, nhưng không có đủ dữ liệu nội địa hiện tại hỗ trợ cho những động thái đó. Lạm phát yếu và hoạt động tiêu dùng chậm lại làm ảnh hưởng đến việc thay đổi chính sách kiểm soát đường cong lợi suất. Do đó, trong khi sự khác biệt chính sách vẫn tiếp tục ủng hộ cấu trúc cho đô la, các nhà giao dịch nên lưu ý đến các tín hiệu từ Tokyo có thể thay đổi sự cân bằng lâu dài này. Điều cũng đang diễn ra là nhu cầu giảm sút đối với các đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống, đặc biệt là yên, thường đóng vai trò là phương án dự phòng trong thời kỳ bất ổn toàn cầu. Sự lạc quan về các thông báo thương mại Mỹ-Trung—dù thiếu sự cụ thể ngay lập tức—đã thúc đẩy việc bán ra các đồng tiền có lợi suất thấp, bao gồm cả JPY. Kết hợp với các cuộc tấn công đang diễn ra ở Đông Âu và các hoạt động quân sự ở Trung Đông, bạn có thể mong đợi áp lực mua vào yên nhiều hơn, nhưng phản ứng lại là không thuyết phục. Trong những thời điểm này, điều quan trọng là nhớ rằng các đồng tiền không di chuyển theo đường thẳng. Việc định vị chiến thuật có thể đang thúc đẩy nhiều sức mạnh gần đây của đô la, đặc biệt khi các dòng chảy vào cuối quý và các cấu trúc đầu cơ ảnh hưởng đến các động thái ngắn hạn. Việc dừng lại gần 145.00 xác nhận áp lực kỹ thuật vẫn hiện hữu tại những khu vực kháng cự quen thuộc. Cặp tiền gặp khó khăn trong việc vượt qua 144.30, và bất kỳ lần thất bại nào ở đây có thể dẫn đến một sự điều chỉnh nông về 143.35. Các dữ liệu kinh tế cao tần sắp tới sẽ cung cấp các chất xúc tác mới. Thị trường hiện đang đặc biệt nhạy cảm với các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu, tăng trưởng lương và sản xuất công nghiệp từ Mỹ, vì những chỉ số này thông báo hướng đi tiền tệ trong tương lai. Trong khi đó, những kỳ vọng xung quanh các bình luận từ Trump—đặc biệt là về thuế quan—có thể tạo ra sự định vị lại hoặc thêm sự thiếu quyết đoán. Mỗi câu nói từ cuộc họp báo đó có thể thay đổi tâm lý ngắn hạn, đặc biệt đối với những người giao dịch các công cụ nhạy cảm với lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.