USD/CHF đã tăng lên trên 0.8250, với đồng Đô la Mỹ gia tăng động lực sau quyết định của Fed về việc hoãn cắt giảm lãi suất. FED vẫn thận trọng về triển vọng kinh tế Mỹ và giữ lãi suất trong khoảng 4.25%-4.50%. Chỉ số Đô la Mỹ đã tiếp cận 100.20, được hỗ trợ bởi các tuyên bố gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell về sự bất ổn kinh tế gia tăng. Trong khi đó, Donald Trump đã công bố một thỏa thuận thương mại song phương dự kiến sẽ với Vương quốc Anh.

Biến động Thị Trường và Thảo luận Thương mại

Sự biến động của thị trường vẫn tiếp diễn do các cuộc thảo luận thương mại Mỹ-Trung sắp diễn ra tại Thụy Sĩ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent sẽ gặp gỡ các quan chức Trung Quốc để giải quyết những căng thẳng thương mại đang diễn ra. Đồng Franc Thụy Sĩ đã yếu đi khi Martin Schlegel của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đề xuất có thể có lãi suất âm để duy trì ổn định. Mối lo ngại về lạm phát tiêu dùng ở Thụy Sĩ ngày càng tăng cùng với những bất ổn kinh tế toàn cầu liên quan đến thuế quan của Mỹ. Đồng Đô la Mỹ là đồng tiền chính trong thương mại, chiếm hơn 88% giao dịch ngoại hối toàn cầu. Giá trị của nó bị ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ của Fed, bao gồm điều chỉnh lãi suất và các biện pháp như nới lỏng định lượng và thắt chặt. Sự tăng trưởng gần đây của USD/CHF trên 0.8250 theo kịch bản mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tạm dừng việc giảm lãi suất, thay vào đó ưu tiên một cách tiếp cận chờ và xem giữa những gì mà họ mô tả là con đường kinh tế chưa rõ ràng hơn. Lãi suất vẫn ổn định trong khoảng 4.25% đến 4.50%, và những nhận xét của Powell gợi ý rằng quyết định này không được đưa ra một cách dễ dàng. Theo quan điểm của chúng tôi, sức mạnh của Đồng Đô la Mỹ trong môi trường này phản ánh cả lập trường tiền tệ thận trọng và sự thiếu khao khát rủi ro ngay lập tức trong các tổ chức lớn.

Các Chính sách Tiền tệ và Phản ứng Thị Trường

Chỉ số Đô la hiện đã chạm vào mức 100.20 cho thấy các nhà giao dịch nghiêng về sự an toàn. Đây không chỉ là một sự phản ánh của chính sách trong nước mà còn là dấu hiệu của việc định vị thị trường rộng hơn. Powell đã chỉ ra sự bất ổn gia tăng—một cách chọn từ không thường xuyên được đưa ra nhẹ nhàng trong các tuyên bố của ông. Chúng tôi diễn giải rằng dữ liệu lạm phát, số liệu việc làm và xu hướng năng suất có thể không cung cấp cho ngân hàng trung ương sự rõ ràng cần thiết cho một sự thay đổi trong chính sách. Những thông báo của Trump liên quan đến một thỏa thuận tiềm năng với Vương quốc Anh không chỉ đơn thuần là việc thể hiện chính trị. Nếu một thỏa thuận như vậy được thực hiện, nó sẽ thêm một lớp giá trị cho cả Đồng Bảng và Đô la. Tuy nhiên, vì đây mới chỉ là giai đoạn đầu, tác động hiện tại vẫn là hạn chế đối với giá trị tiền tệ. Dù vậy, việc định vị ở mức độ nào đó liên quan đến bất kỳ sự tăng giá nào của Đồng Bảng có thể ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn nếu Đồng Đô la tạm lùi lại trong sự mong đợi. Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc tạo thêm phức tạp. Cuộc họp sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Bessent tại Thụy Sĩ đang được theo dõi chặt chẽ—không chỉ vì kết quả, mà còn vì giọng điệu. Bất kỳ dấu hiệu nào của sự bất đồng sẽ ủng hộ dòng vốn tìm nơi trú ẩn. Đồng Franc Thụy Sĩ sẽ thường được hưởng lợi, nhưng điều đó bị suy yếu bởi các tín hiệu trong nước từ Schlegel tại SNB. Những bình luận của ông về khả năng trở lại lãi suất âm được hiểu là một chuẩn bị cho việc nới lỏng chính sách một lần nữa, mặc dù có sự lo lắng về lạm phát toàn cầu. Điều này đã tự nhiên làm giảm nhu cầu cho Đồng Franc. Mối quan tâm ngày càng tăng của Thụy Sĩ về mức giá tiêu dùng đặt ngân hàng SNB vào thế khó: kìm hãm một đồng tiền đang quá nóng trong khi cố gắng không khơi dậy lạm phát nhập khẩu. Điều này có thể mở ra cơ hội cho sự khác biệt trong chính sách tiền tệ với Mỹ, đặc biệt nếu sự chênh lệch lãi suất ngày càng tăng. Vì hơn 88% dòng chảy ngoại hối liên quan đến Đồng Đô la Mỹ, giá của nó không chỉ phản ánh các chỉ số kinh tế của Mỹ—mà còn phản ánh kỳ vọng trên hầu như tất cả các khu vực. Mọi sự thay đổi từ Fed đều ảnh hưởng đến các cặp khác. Vì việc thắt chặt vẫn đang tạm dừng và lạm phát chưa thúc đẩy sự đảo ngược, nhu cầu đối với Đồng Đô la vẫn ổn định. Trong bối cảnh này, hợp lý để điều chỉnh các cược theo hướng trung hạn. Việc định vị nhạy cảm với lãi suất nên được coi trọng, nhưng không đơn độc. Hướng đi sẽ có khả năng phụ thuộc vào sự phát triển của các cuộc đàm phán thương mại này, giọng điệu của SNB tại cơ hội tiếp theo và liệu các động thái tài khóa—đặc biệt là những thay đổi thương mại dự kiến—có thu hút được sự chú ý hay không. Các nhà giao dịch dự đoán những chuyển động lớn trong FX cần tập trung vào các chỉ số biến động và giá tùy chọn ẩn trong các phiên tới thay vì chỉ dựa vào các mốc thời gian lãi suất trong quá khứ. Trong những điều kiện này, các giao dịch theo động lực cần phải linh hoạt, với các mức thoát rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.