Bộ Thương mại Trung Quốc đã bày tỏ rằng Hoa Kỳ nên xem xét việc bãi bỏ thuế quan đơn phương. Tuyên bố này diễn ra trước các cuộc đàm phán thương mại đã được lên lịch giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ vào cuối tuần này. Kỳ vọng cho sự tiến bộ đáng kể là rất thấp, vì các phát biểu từ Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent gợi ý rằng các cuộc đàm phán sẽ tập trung vào việc giảm căng thẳng hơn là thương lượng một thỏa thuận thương mại mới. Cựu Tổng thống Trump trước đây đã tuyên bố rằng ông sẽ không bãi bỏ thuế quan đơn phương như một biện pháp để khuyến khích Trung Quốc đàm phán. Nếu Trung Quốc giữ vững lập trường hiện tại, điều này có thể trì hoãn bất kỳ tiến bộ quan trọng nào trong quan hệ thương mại trong một khoảng thời gian dài. Điều này cho thấy Bắc Kinh đã định hình tông màu trước các cuộc thảo luận, báo hiệu rằng họ sẽ không dễ dàng nhượng bộ trước áp lực từ Washington mà không có sự phản ứng tương ứng. Sự kêu gọi bãi bỏ thuế quan đơn phương phản ánh những phàn nàn kéo dài về động thái thương mại, đã đè nặng lên các quyết định chính sách trong nhiều năm. Tuy nhiên, từ các bình luận của Bessent, có vẻ như Washington vẫn cam kết theo đuổi một cách tiếp cận kiềm chế hơn, ưu tiên sự ổn định hơn là những cam kết mới. Bối cảnh của các cuộc đàm phán này là việc quản lý kỳ vọng—ở cả hai phía. Chúng ta không nhìn vào một bước đột phá; thay vào đó, mục tiêu có vẻ là ngăn chặn căng thẳng leo thang hơn nữa. Đối với các nhà giao dịch, điều quan trọng ở đây không phải là nội dung của các cuộc đàm phán, mà là thông điệp và hướng đi. Việc Bessent định hình cuộc họp nhấn mạnh một tông màu của sự tham gia bình tĩnh hơn là leo thang. Điều đó có thể gợi ý rằng cả hai bên đều chưa sẵn sàng để chuyển đổi chính sách một cách mạnh mẽ trong thời gian ngay tức thì. Từ vị thế của chúng tôi, điều này cho thấy môi trường ràng buộc cho các tài sản có rủi ro liên quan đến Mỹ-Trung. Khi không có mối đe dọa thuế quan mới, sự biến động liên quan đến rủi ro tiêu đề bắt đầu giảm đi—trong thời điểm này. Tuy nhiên, đây vẫn là một vấn đề nhị phân—nếu giao tiếp xấu đi hoặc tư thế cứng rắn hơn, sự biến động thực tế có thể nhanh chóng quay trở lại. Chúng tôi phải theo dõi không chỉ những lời nói được trao đổi ở Thụy Sĩ, mà còn cả tông màu được sử dụng trong các buổi họp báo tiếp theo. Điều đang gây khó khăn cho các chiến lược nhìn về tương lai là khả năng thấp của bất kỳ khung chi tiết nào xuất hiện. Bối cảnh lịch sử vẫn giữ vai trò quan trọng: dưới thời Trump, áp lực đơn phương là chiến thuật ưa chuộng. Giờ đây, với chính quyền hiện tại rút lui khỏi chiến lược đó, các thị trường có cơ hội định giá một con đường chậm hơn, ổn định hơn—ít biến động kịch tính hơn, nhưng cũng ít chất xúc tác ngay lập tức hơn. Với lập trường của Trung Quốc chắc chắn dựa vào các biện pháp tương hỗ, chúng ta khó thấy một sự giảm bớt đột ngột về thuế quan hiện tại trừ khi tâm lý chính trị ở Washington thay đổi. Trong khi đó, bất kỳ sự trì hoãn kéo dài nào trong việc thiết lập lại quan hệ thương mại đều giữ nguyên áp lực cho dòng chảy xuyên biên giới, đặc biệt trong các lĩnh vực như bán dẫn, máy móc và linh kiện công nghệ thượng nguồn. Các nhà giao dịch trong các sản phẩm phái sinh nhạy cảm với lãi suất nên chú ý đến các tác động gián tiếp—đặc biệt là lên kỳ vọng tỷ giá nhân dân tệ so với đô la—nếu các phát biểu chính thức dính líu tới ngôn ngữ chính sách tiền tệ. Giá quyền chọn không thể thờ ơ với tình trạng trì trệ kéo dài, và nhu cầu bảo vệ có thể nhanh chóng xuất hiện trở lại nếu thảo luận về thuế quan trở lại sau cuộc họp. Chúng tôi sẽ giữ cấu trúc biến động có liên quan đến thương mại được hỗ trợ vừa phải trong suốt thời gian diễn ra sự kiện, đồng thời vẫn giữ sự linh hoạt đủ để chuyển sang các vị thế mới nếu kết quả gây bất ngờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.