Chủ đề chính của buổi họp là đề xuất của Trump về việc áp thuế 80% đối với Trung Quốc, gây ra sự không chắc chắn trên thị trường. Con số này cao hơn so với các cuộc thảo luận trước đó về mức thuế 50%, nhưng thị trường không chắc chắn về tính hiệu quả của nó trong các cuộc đàm phán với Trung Quốc. Các hợp đồng tương lai của Mỹ dao động nhưng cuối cùng tăng nhẹ, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,3%. Đồng đô la giảm giá, với USD/JPY giảm 0,5% xuống 145,15 và EUR/USD tăng 0,2% lên 1,1250.

Phản ứng của Thị Trường

Trong thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ tăng lên 4,39%, và lợi suất trái phiếu 30 năm đạt 4,87%. Giá vàng tăng 0,9% lên $3,334.02. Đồng yen dẫn đầu về hiệu suất tiền tệ, trong khi đồng đô la New Zealand bị tụt lại. Cổ phiếu Châu Âu ghi nhận mức tăng, song song với các hợp đồng tương lai S&P 500. Giá dầu thô WTI tăng 2,2% lên $61.25, và Bitcoin tăng nhẹ 0,3% lên $102,988. Các quan chức Fed đã thảo luận về vị trí hiện tại của chính sách tiền tệ và những điều chỉnh trong tương lai, trong khi các đại diện của ECB và BoE chia sẻ những hiểu biết về lạm phát và triển vọng kinh tế. Thị trường Châu Âu vẫn thận trọng, dự đoán thêm những diễn biến thương mại và tác động của nó trước thềm các cuộc đàm phán Mỹ-Trung. Khi tuần lễ gần kết thúc, các nhà đầu tư trên thị trường đang theo dõi sự thay đổi trong vị thế trước các cuộc thảo luận, có thể gây ra những khoảng trống trên thị trường vào đầu tuần tới. Giai điệu chủ đạo đang được truyền tải là sự không chắc chắn – nhưng là sự không chắc chắn với những tín hiệu có thể đo lường. Việc tăng thuế mà Trump đề xuất, đẩy con số từ 50% lên 80%, đã kích thích một làn sóng trong các loại tài sản, buộc các nhà giao dịch phải thực hiện các điều chỉnh phòng thủ hơn mặc dù thiếu thông tin chi tiết về việc thực hiện. Thị trường đã hấp thụ điều này với sự do dự, mặc dù cuối cùng các hợp đồng tương lai của Mỹ đã ghi nhận mức tăng nhẹ. Đợt phục hồi này, dù nhỏ, phản ánh sự hồi phục tâm lý từ cú sốc ban đầu chứ không phải là sự tự tin cơ bản. Việc lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm và 30 năm tăng lên cho thấy thị trường trái phiếu đang điều chỉnh kỳ vọng của họ về chính sách, tăng trưởng và lạm phát – tất cả đều có thể nhạy cảm hơn với những căng thẳng toàn cầu tiềm tàng hơn là phản ứng ban đầu của cổ phiếu. Hơn nữa, đợt tăng giá vàng – tăng gần 1% – củng cố rằng nhiều người đã tự bảo hiểm vào vùng an toàn, chưa sẵn sàng để chấp nhận rủi ro định hướng rộng hơn ngay lúc này. Quan điểm của chúng tôi là động lực trong giá trái phiếu và kim loại quý không nên bị coi nhẹ là tạm thời, mà nên được xem như một phần của quá trình tái định hình rộng hơn trong sự chờ đợi những gián đoạn.

Diễn Biến Tiền Tệ

Diễn biến tiền tệ cũng rất đáng chú ý. Sự giảm giá của đô la, đặc biệt là so với yen và euro, nhấn mạnh cách mà sự tránh rủi ro có thể nhanh chóng nghiêng dòng chảy vào các tài sản trú ẩn và các đồng tiền của thị trường phát triển. Chính đồng yen đã dẫn đầu về mức tăng, với các nhà giao dịch có thể coi nó là đã được bảo vệ khỏi những căng thẳng thương mại. Trong khi đó, đồng đô la New Zealand hoạt động kém hơn, có thể do mối liên hệ kinh tế của nó và độ linh hoạt chính sách bị hạn chế hơn. Chúng tôi lưu ý rằng việc định giá lại dầu, tăng hơn 2%, có thể tạo ra ảnh hưởng đến hai ý tưởng: thứ nhất là rủi ro cung cấp đã quay trở lại trong tâm trí của các nhà giao dịch; thứ hai, bất kỳ điều gì có thể làm giảm nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc đang được xem xét bên cạnh việc siết chặt thương mại toàn cầu có thể tạo ra sự biến động lớn hơn. Di chuyển của Bitcoin, dù nhỏ, vẫn tiếp tục cho thấy sự ưa chuộng đối với tính thanh khoản hơn là niềm tin định hướng mới trong ngắn hạn. Những bình luận từ các quan chức ngân hàng trung ương đã thêm một chút chính xác cần thiết. Trong khi lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang vẫn bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát và sức mạnh của việc làm, chúng tôi đang thấy có sự cởi mở lớn hơn đối với những điều chỉnh nhỏ nếu nhu cầu toàn cầu giảm sút. ECB và BoE cũng phản ánh giọng điệu này, ít hung hăng hơn về các đợt tăng lãi suất trong tương lai và nhận thức nhiều hơn về sức ép bên ngoài mà các căng thẳng sắp tới có thể tạo ra. Đây không phải là những chuyển biến hoàn toàn, mà là những nhượng bộ đối với các áp lực hiện tại cho thấy một thái độ cân bằng hơn trong tương lai. Cổ phiếu Châu Âu đã tăng nhẹ, nhưng vẫn thận trọng – một sự nhận thức rõ ràng rằng bất kỳ sự rõ ràng nào từ các cuộc thảo luận thương mại cũng còn vài ngày nữa mới có thể xuất hiện. Các nhà giao dịch ở đó dường như đang tạo ra không gian cho sự điều chỉnh, thay vì áp đặt cược định hướng trước khi có xác nhận. Sự nhạy cảm gia tăng đối với các rủi ro vào cuối tuần – đặc biệt là các khoảng trống – đang xuất hiện, và chúng tôi tin rằng tư thế có khả năng mở rộng cho cả biện pháp phòng hộ downside và lợi nhuận tạm thời, đặc biệt là trong các lĩnh vực và sản phẩm có liên quan đến khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.