Thông tin thị trường 
VT 
Rủi ro của Đồng đô la Canada
Đồng đô la Canada đối mặt với rủi ro khi có dự đoán từ thị trường về khả năng 46% xảy ra cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 4 tháng 6. Ý nghĩa của điều này khá đơn giản: Nền kinh tế Canada có vẻ đang hạ nhiệt nhẹ nhàng, được hỗ trợ bởi tâm lý suy yếu, các mối lo ngại về khả năng chi trả trong lĩnh vực nhà ở và các chỉ báo nhu cầu yếu hơn. Tuy nhiên, bất chấp điều đó, người dân dường như vẫn đang trụ vững—ít nhất là bây giờ. Thị trường lao động, mặc dù không còn mạnh mẽ như cách đây sáu tháng, nhưng cũng chưa sụp đổ. Số lượng sa thải vẫn chưa gia tăng, và những mất mát việc làm trong tháng Ba có thể không đại diện cho một xu hướng. Thay vào đó, chúng có thể chỉ ra một giai đoạn điều chỉnh không đồng đều khi các doanh nghiệp điều chỉnh chi phí trong bối cảnh động lực yếu ớt. Khi niềm tin suy yếu nhưng các hộ gia đình vẫn tiếp tục chi tiêu, điều này thường báo hiệu rằng những tác động trễ từ các đợt tăng lãi suất trước đó vẫn đang ảnh hưởng. Chi phí vay mượn vẫn ở mức cao. Các khoản vay thế chấp và tín dụng thường gây áp lực nhiều hơn lên các hộ gia đình càng lâu lãi suất giữ ở mức cao. Giới hạn này không thể nhìn thấy ngay lập tức, nhưng theo thời gian, các vết nứt sẽ mở rộng. Dữ liệu ngày hôm nay—nếu sự tăng trưởng việc làm 2,500 được dự đoán khớp hoặc hơi vượt dự báo—sẽ không tạo ra nhiều thay đổi, nhưng bất kỳ bất ngờ tiêu cực nào có thể thúc đẩy một điều chỉnh đáng kể trong kỳ vọng lãi suất ngắn hạn. Thị trường hiện đã gán cho khả năng giảm lãi suất vào tháng tới gần như là một đồng xu lật. Một mức tăng nhỏ trong tỷ lệ thất nghiệp sẽ không có ý nghĩa nhiều nếu đơn độc, nhưng nếu đi cùng với các điều chỉnh giảm cho các tháng trước hoặc sự suy giảm trong các vị trí toàn thời gian, niềm tin có thể tăng lên.Dự báo của Ngân hàng Canada
Macklem và các đồng nghiệp của ông tại Ngân hàng Canada vẫn tỏ ra thận trọng. Trong khi họ ghi nhận tiến bộ trong việc giảm lạm phát, họ vẫn tiếp tục theo dõi hành vi của các hộ gia đình một cách chặt chẽ. Áp lực lương, nếu duy trì, có thể trì hoãn việc nới lỏng chính sách. Ngược lại, nếu việc làm tiếp tục đình trệ và hoạt động tiêu dùng chậm lại rõ rệt trong quý 2, sẽ không có nhiều lý do để giữ thắt chặt. Vấn đề là thời điểm, không phải nghi ngờ. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là theo dõi các số liệu hàng tháng ít hơn về những gì chúng nói riêng lẻ, và nhiều hơn về cách chúng liên kết với nhau trong vài tháng. Những tuần tới có thể chứng kiến thị trường nghiêng nặng về một hướng hay hướng khác. Kỳ vọng lãi suất thường phản ứng mạnh mẽ khi dữ liệu khớp nhau qua các thông báo liên tiếp. Nhìn vào vị trí, thị trường có vẻ do dự. Sự biến động ngụ ý trong các cặp CAD đã tăng lên, mặc dù không đáng kể. Các hợp đồng tương lai ngắn hạn đã hấp thụ khả năng nới lỏng, nhưng các bảo hiểm không mở rộng nhanh chóng. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang theo dõi hơn là đặt cược một cách tích cực. Nếu cuộc họp tháng Sáu dẫn đến một cắt giảm lãi suất, nó có thể làm bất ngờ một phần của đường cong vẫn được định giá cho một thời gian giữ lâu hơn. Chúng tôi đang chú ý đến sự dịch chuyển của lợi suất kỳ hạn hai năm so với đối tác kỳ hạn mười năm. Sự đảo ngược còn lại của đường cong phản ánh sự tăng trưởng chậm hơn đang đến, nhưng cũng làm nổi bật sự thận trọng quanh việc đảo ngược chính sách. Nếu việc làm tiếp tục thấp hơn và lạm phát giảm bớt thêm, không thể bỏ qua áp lực đang gia tăng lên các cơ quan tiền tệ. Phản ứng của thị trường trái phiếu nên giữ ổn định. Chênh lệch hoán đổi sẽ cho thấy liệu việc cắt giảm lãi suất có trông có vẻ hợp lý hơn trong ngắn hạn hay không. Chúng tôi sẽ theo dõi sự thay đổi trong các công cụ phía trước để đánh giá xem liệu các nhà giao dịch có đang chuyển từ lựa chọn sang niềm tin hay không. Các dấu hiệu của một động thái kéo dài giảm xuống trong các thỏa thuận lãi suất ba- và sáu tháng có thể phục vụ như sự xác nhận rằng kỳ vọng đã vững chắc hơn.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
