Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho rằng nền kinh tế vào năm 2025 có thể kém khả năng phục hồi hơn so với dự đoán trước đó. Điều này đánh dấu một sự thay đổi trong quan điểm, khác với những dự báo trước đây. Đô la Mỹ đang phục hồi sau khi giảm ban đầu. Trong bối cảnh không chắc chắn, có thể không khôn ngoan để điều chỉnh chính sách.

Thay Đổi Quan Điểm Của Fed Bostic

Fed Bostic, vốn được coi là một “diều hâu”, có vẻ đang thay đổi quan điểm của mình, thêm một yếu tố mới vào câu chuyện kinh tế. Các diễn biến tiếp theo trong câu chuyện này đang được theo dõi. Các phát biểu hiện tại từ Bostic chỉ ra sự ra đi rõ ràng từ cách tiếp cận chính sách thường có phần mạnh mẽ hơn của ông. Ông dường như thừa nhận rằng nền kinh tế có thể chậm lại nhiều hơn so với dự báo ban đầu. Điều này ngụ ý rằng những kỳ vọng về tăng trưởng mạnh vào đầu năm 2025 đang được xem xét lại. Việc ông nhận thức được sự giảm khả năng phục hồi gợi ý rằng ngưỡng cho việc thắt chặt thêm có thể không còn được biện minh, ít nhất không theo cách mà nhiều người từng giả định. Đồng thời, đô la Mỹ đã phục hồi sau một thời gian yếu kém. Sự phục hồi này có thể một phần do cảm nhận rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại hoặc ít xảy ra hơn nếu lạm phát vẫn dai dẳng. Tuy nhiên, có một mâu thuẫn trong quan điểm đó—sự thận trọng của Bostic về việc thắt chặt quá mức tạo ra phức tạp cho bất kỳ ai đang tìm kiếm sự rõ ràng trong giao dịch. Chúng tôi hiểu sự mơ hồ này như một dấu hiệu cảnh báo cần thận trọng. Thị trường đã định giá một con đường lãi suất tương đối tuyến tính, nhưng mức giá này hiện đang phải đối mặt với áp lực. Các tín hiệu hiện tại cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ tạm dừng lâu hơn, chờ xem liệu bất kỳ sự yếu kém nào trong nền kinh tế có tạm thời hay là sâu hơn. Điều này làm chậm đà cho một số giao dịch mạnh mẽ mà trước đây nhiều người đã ưa chuộng.

Cần Điều Chỉnh Chiến Lược

Đối với những người trong chúng ta đang điều hướng các sản phẩm phái sinh gắn chặt với kỳ vọng lãi suất, đây là một trong những điều chỉnh cần thiết ngay lập tức. Các vị thế về biến động mà dựa vào niềm tin mạnh mẽ xung quanh các động thái lãi suất có thể cần được hiệu chỉnh. Sự tự tin giảm sút xung quanh các điều kiện vĩ mô đòi hỏi sự kiềm chế và tinh chỉnh, đặc biệt là nếu liên quan đến việc định vị trực tiếp. Giai điệu của Bostic, vốn ủng hộ hành động hơn để làm giảm lạm phát, giờ đây có vẻ thiên về sự kiên nhẫn. Mặc dù việc tăng lãi suất có thể chưa bị loại trừ, nhưng khả năng xảy ra những tăng mới giảm sút với từng dữ liệu chỉ ra sự điều chỉnh. Chúng tôi tin rằng biến động ngắn hạn có thể phản ứng trước tiên khi giá cả điều chỉnh để phù hợp với sự gia tăng trọng số của sự không chắc chắn trong thời gian chính sách. Điều quan trọng là tập trung vào các chiến lược phòng ngừa trong khi vẫn nắm bắt các tín hiệu định hướng. Đường cong tương lai có thể tiếp tục phẳng hoặc dốc lên tùy theo các số liệu kinh tế. Điều này sẽ ảnh hưởng đến phí quyền chọn, đặc biệt là những quyền chọn liên quan đến lãi suất và triển vọng đồng tiền trong mùa hè. Khi sự rõ ràng trong chính sách giảm bớt, hành vi giao dịch phải trở nên có chọn lọc hơn—xác định các công cụ hoặc kỳ hạn mà việc định giá có vẻ chưa hoàn chỉnh. Các chênh lệch giá có khả năng xuất hiện gần các cuộc họp FOMC hoặc các công bố dữ liệu lớn vì việc định vị thiếu sự gắn kết thông thường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.