Thời gian cấm phát ngôn của Cục Dự trữ Liên bang, điều ngăn cản các quan chức bình luận công khai về chính sách tiền tệ, đã kết thúc. Tuy nhiên, Waller đã chọn không đưa ra bất kỳ bình luận nào về triển vọng kinh tế vào lúc này. Thời gian này thường kết thúc trước một cuộc họp của Ủy ban Thị Trường Mở Liên Bang, cho phép các quan chức thảo luận về các xu hướng kinh tế quan trọng. Sự mong đợi thường xoay quanh việc điều chỉnh lãi suất hoặc sự thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến các thị trường khác nhau.

Thiếu Bình Luận Từ Waller

Sự thiếu hụt bình luận từ Waller để lại cho các nhà phân tích và công chúng không có thêm thông tin nào về những thay đổi tiềm năng trong chính sách tiền tệ. Dù vậy, sự chấm dứt của thời gian cấm phát ngôn cho phép các thành viên khác bày tỏ quan điểm và dự đoán của họ. Trong bối cảnh của những sự kiện này, lĩnh vực tài chính vẫn đang chú ý đến bất kỳ phát triển hoặc thông báo nào. Trọng tâm vẫn là tìm hiểu các động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang để ứng phó với điều kiện kinh tế. Các thị trường tiếp tục diễn giải tất cả dữ liệu và phân tích sẵn có để đo lường hướng đi kinh tế tương lai và các điều chỉnh chính sách. Việc Waller không đưa ra nhận định cụ thể góp phần gây ra trạng thái quan sát và suy đoán. Thiếu hướng dẫn mới từ Waller sau khi thời gian cấm phát ngôn kết thúc, chúng ta phải dựa vào những nhận xét trước đó, xu hướng dữ liệu, và các tông điệu từ các thành viên ủy ban khác để hình thành quan điểm về hướng đi của chính sách. Thông thường, vào thời điểm này trong chu kỳ, các quan chức tận dụng cơ hội để chuẩn bị cho thị trường về bất kỳ động thái tiềm năng nào, nhưng sự im lặng trong trường hợp này đã làm gia tăng tính mờ đục hơn là sự rõ ràng. Quyết định của ông không mở rộng về hướng đi kinh tế ngay lúc này không đồng nghĩa với hành động không xảy ra, nhưng có nghĩa là chúng ta cần phải dựa nhiều hơn vào các dữ liệu sẽ được công bố trong những ngày tới.

Diễn Giải Các Tín Hiệu Kinh Tế

Các số liệu lạm phát gần đây không đồng nhất, điều này không cung cấp sự tự tin cần thiết để tuyên bố rằng một sự thay đổi theo hướng nào đó là sắp xảy ra. Dữ liệu thị trường lao động, mặc dù cho thấy một số dấu hiệu làm dịu, vẫn chưa xấu đến mức buộc Ủy ban phải hành động theo một hướng cụ thể. Là các nhà giao dịch, hiện chúng tôi đang cân nhắc sự giảm phát tạm thời trong ngắn hạn so với sức mạnh liên tục trong các chỉ số tiêu dùng chính. Với khoảng trống trong phản hồi chính thức hiện tại, đặc biệt là sau thời gian cấm phát ngôn, việc chú ý đến các tuyên bố sắp tới từ những người khác trong ban quản lý trở nên càng quan trọng hơn. Các bình luận của họ có thể phản ánh một lập trường thống nhất hơn hoặc, ngược lại, tiết lộ những sự chia rẽ sẽ làm mờ thêm các kỳ vọng. Những nhận xét này, kết hợp với dữ liệu lạm phát hoặc tâm lý tiêu dùng sẽ đến, có khả năng sẽ định hình các ước lượng lộ trình lãi suất theo cách quyết định hơn. Thời kỳ tới liên quan đến việc diễn giải các phản ứng hơn là thông điệp trực tiếp. Khi các kỳ vọng về những thay đổi ngay lập tức trong mức lãi suất đã giảm, các công cụ có thời gian đáo hạn dài hơn đã điều chỉnh tương ứng và sự chuyển biến này cần được theo dõi sát sao. Chúng tôi đã nhận thấy rằng các nhà giao dịch đã định vị cho sự biến động vào cuối mùa hè giờ đang định giá những kịch bản ổn định hơn, có thể hơi quá sớm. Sự thiếu vắng hướng dẫn mạnh mẽ chuyển sự chú ý sang các khoảng và tín hiệu động lực. Tính biến thiên ngắn hạn đã phản ứng, đôi khi phóng đại rủi ro trong sự vắng mặt của thông tin mới. Theo dõi xem các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất có tiếp tục phân kỳ so với lợi suất trái phiếu Kho bạc hay không có thể giúp xác định liệu việc định vị có theo dõi tâm lý hay chỉ đơn thuần là chống lại sự không hành động. Chúng tôi mong rằng dữ liệu tuần tự – từ hoạt động nhà ở đến dịch vụ – sẽ đóng vai trò lớn hơn bình thường. Nếu nó lệch đi một phía, điều đó có thể buộc Ủy ban phải điều chỉnh thông điệp ngay sau cuộc họp tiếp theo, có thể thậm chí trước khi bộ biên bản tiếp theo được công bố. Cho đến lúc đó, các mô hình giao dịch có thể cần phải dựa ít hơn vào thiên kiến hướng và nhiều hơn vào vị trí được đo lường trong các khoảng dự kiến. Môi trường này, được hình thành nhiều hơn bởi những tín hiệu vắng mặt hơn là hiện có, thưởng cho sự kỷ luật. Các tùy chọn ngắn hạn tiếp tục phản ánh những cược vào bất ngờ, và nếu sự phân tán trong các dự báo giữa các nhà hoạch định chính sách gia tăng, thật hợp lý khi mong đợi sự nghiêng đó tiếp tục dịch chuyển thêm. Quan sát xem tỷ lệ lãi suất ngắn hạn lệch xa khỏi các dự báo dài hạn có thể cung cấp một cửa sổ vào nơi tâm lý có thể được điều chỉnh tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.