Trump đã đề cập đến một mức thuế quan cơ sở là 10%, với một số có thể cao hơn và có thể có các ngoại lệ. Ông đã bày tỏ mong muốn đạt được một thỏa thuận có lợi với Trung Quốc và chia sẻ với Bessent mức thuế tối thiểu mà ông sẵn sàng chấp nhận. Những nhận xét của ông ngụ ý ảnh hưởng sớm đến quá trình đàm phán. Các cuộc thảo luận vào cuối tuần tới sẽ xác định lập trường của Trung Quốc và các nhượng bộ có thể.

Thách thức của Cộng đồng Quốc tế

Cộng đồng quốc tế đối mặt với thách thức trong việc xác định ai sẽ chấp nhận mức thuế quan cơ sở 10%. Hiểu được những động lực này sẽ rất cần thiết khi các cuộc đàm phán tiến triển. Sự chỉ dẫn sớm về mức thuế quan này đóng vai trò như một điểm tham chiếu đã biết cho các tham gia thị trường, định hình kỳ vọng trước khi các đề xuất chính thức được trình bày. Bằng cách tham chiếu một mức tối thiểu cố định — và bằng cách chia sẻ con số này trong bối cảnh riêng tư trước khi có các cuộc đàm phán công khai — đã có một mức độ định hình nhất định. Rằng con số của ông là rõ ràng, mặc dù có những điều khoản linh hoạt, có nghĩa là ông không chỉ đang tạo dáng cho hình ảnh. Chúng ta có thể hợp lý cho rằng ông xem đây là một điểm khởi đầu khả thi, không phải là một con bài thương lượng có thể từ bỏ một cách dễ dàng. Mong muốn thỏa thuận có lợi với Trung Quốc, dù có vẻ hòa nhã, cũng đồng thời liên quan đến việc định vị. Bằng cách tuyên bố sẵn sàng đạt được thỏa thuận nhưng kết hợp với các điều khoản rõ ràng, ông có thể tạo áp lực cho Bắc Kinh trước khi các cuộc đàm phán bắt đầu. Từ tông điệu gần đây, không còn là sự phòng thủ hay phản ứng nữa; đây là việc thiết lập các điều kiện một cách có chủ ý, sớm và công khai.

Phản ứng Chiến lược của Bắc Kinh

Khi Bắc Kinh chuẩn bị phản ứng trong các cuộc thảo luận cuối tuần được đề cập, chuỗi các động thái quan trọng bắt đầu. Có một nhu cầu cấp bách để đánh giá những gì sẽ được nhượng bộ và những gì sẽ được giữ lại, đặc biệt là từ góc độ thuế và chuỗi cung ứng. Câu hỏi chính lúc này là Trung Quốc có thể đề xuất bao nhiêu mà không bị coi là hòa nhã tại quê nhà, trong khi vẫn tránh được các biện pháp thương mại tăng cường. Tham chiếu đến “mức cơ sở” đặc biệt quan trọng cho việc định giá trong các hợp đồng có triển vọng. Đối với chúng tôi, tầm quan trọng không nằm ở việc mức thuế cụ thể 10% có được áp dụng hay không, mà là liệu mức sàn đó có giữ được hay không – vì các bBuffer dưới mức đó sẽ bị xóa bỏ chức năng từ cuộc thảo luận. Bất kỳ không gian thương lượng nào tồn tại dưới ngưỡng đó đã được đánh dấu là không khả thi; những gì còn lại là sự chấp nhận hoặc điều chỉnh tăng. Từ góc độ biến động, việc định giá rủi ro cho các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại nên đã bắt đầu. Đây là vấn đề thời gian khi các vị trí thực sự bắt đầu phản ánh không chỉ những gì đã nói, mà còn những gì đã ngụ ý. Nếu mức thuế sàn được coi là không thể thương lượng trong thực tế, thì các cân nhắc ở phía cung về định tuyến, thay thế hay thậm chí tích trữ hàng tồn kho có thể xuất hiện sớm hơn mong đợi. Cảm giác của chúng tôi là, các phản ứng trong vòng hai tuần tới sẽ bắt đầu chỉ ra nơi mà các cam kết thực sự nằm. Về tác động hành vi, chuỗi lựa chọn có thể bắt đầu thấy sự thay đổi về khối lượng được phân loại xung quanh các ngày hết hạn nhạy cảm với thuế, đặc biệt nếu các cập nhật không chính thức bị rò rỉ trước các công bố chính thức. Cửa sổ phản ứng có thể rút ngắn; độ nhạy cảm cao hơn. Không phải mọi thứ cũng sẽ mang tính toàn diện — các động thái theo chiều dọc có thể vượt quá sự dịch chuyển giữa các lĩnh vực trong thời gian ngắn, đặc biệt là nơi mà sự tiếp xúc với các thành phần Đông Á được biết đến và tính mùa vụ của bảng cân đối kế toán bị giới hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.