Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc vào cuối tuần qua được cho là tích cực, với Trump tuyên bố rằng một cuộc họp hiệu quả đã diễn ra. Khác với những lần trước, Trung Quốc không bác bỏ các tuyên bố của Mỹ và giữ một quan điểm lạc quan, cho thấy một sự thay đổi trong cách tiếp cận. Cả hai quốc gia dự kiến sẽ phát hành một tuyên bố chung hiếm hoi sau các cuộc thảo luận tại Thụy Sĩ, mặc dù thời gian cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Trung Quốc đã ẩn dụ gọi kết quả này là “ngon miệng,” ngụ ý rằng thông báo cuối cùng sẽ rất thuận lợi trên quy mô toàn cầu.

Phản Ứng Thị Trường

Phản ứng của thị trường đã tích cực do cuộc họp, mặc dù các chi tiết cụ thể vẫn rất quan trọng cho các cuộc thương lượng trong tương lai. Các báo cáo cho thấy một “cơ chế tư vấn kinh tế và thương mại” đã được đề xuất, phục vụ như một nền tảng cho các cuộc thảo luận đang diễn ra giữa Mỹ và Trung Quốc. Các tác động ngay lập tức đối với các mức thuế hiện tại, bao gồm các mức 145% hiện tại, vẫn chưa rõ. Trump đã ám chỉ đến một “cải tổ tổng thể,” nhưng các chi tiết vẫn mơ hồ về ý định thương lượng và các thay đổi về thuế. Một tuyên bố chung có thể gợi ý việc nới lỏng thuế để tạo điều kiện cho các cuộc đàm phán trong một khoảng thời gian nhất định. Các nhà quan sát tỏ ra thận trọng, so sánh với thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một không thành công từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, và dự đoán các cuộc thương lượng tiếp theo trong bối cảnh việc tách rời đang diễn ra giữa hai quốc gia. Những gì chúng ta biết cho đến nay là các cuộc thảo luận giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã vượt qua sự đối đầu và chuyển sang điều gì đó, ít nhất là bên ngoài, trông có vẻ xây dựng hơn. Khác với những chu kỳ trước, nơi mà các tuyên bố công khai mâu thuẫn thường theo sau các cuộc họp cấp cao, lần này Bắc Kinh không mâu thuẫn với tài khoản của Washington. Thay vào đó, có một sự thay đổi rõ rệt — một sự sẵn lòng rõ ràng để trình bày một mặt trận thống nhất. Đối với những người chúng ta theo dõi sự chuyển mình của chính sách từ quan điểm tiếp xúc ngắn hạn, điều này rất quan trọng. Một câu chuyện phối hợp ngụ ý ít sự bất ngờ gây rối hơn. Vẫn không có gì cụ thể được trình bày. Không có kế hoạch giảm thuế nào được chính thức chi tiết, và cái gọi là “cải tổ” vẫn chỉ là một ý tưởng, không phải hành động. Dưới những cụm từ ngoại giao ấm áp, thuế vẫn cao tới 145%, mang lại ít sự nhẹ nhõm ngay lập tức cho những người ở các lĩnh vực nhạy cảm với xuất khẩu. Trong khi ngôn từ đang dịu lại, vị trí vẫn nên xem xét rằng các thay đổi vật chất thường chậm hơn so với các tuyên bố ngoại giao. Lời nói, dù thân thiện, vẫn chưa thay đổi môi trường giá cả.

Cơ Chế Tư Vấn Kinh Tế Và Thương Mại

Có những lời đồn về việc thiết lập một “cơ chế tư vấn kinh tế và thương mại” — một cụm từ nghe có vẻ mơ hồ ban đầu, nhưng chúng ta nên công nhận nó vì những gì nó có thể trở thành: một khuôn khổ quy trình, có khả năng với nhân sự từ các tổ chức và kiểm tra hàng tháng. Nó sẽ không chỉ tồn tại để tạo hình thức. Nếu được thực hiện, cấu trúc như vậy có thể bắt đầu chính thức hóa các kênh giao tiếp và giảm khả năng xảy ra các thay đổi chính sách đột ngột. Điều này có khả năng làm giảm sự biến động, nhưng chỉ nếu các điều khoản có tính ràng buộc hoặc ít nhất là thường xuyên. Cho đến nay, các thời gian hoặc tính khả thi vẫn chưa được xác minh. Điều quan trọng ở đây là thời gian. Các bình luận th sporadic từ Washington gợi ý thiện chí, nhưng một tuyên bố chung từ cả hai bên — điều hiếm khi được ban hành trong các cuộc đối đầu trước đây — vẫn chưa xuất hiện. Sự chậm trễ này không đáng ngạc nhiên; những tuyên bố này cần phải được lắp ghép cẩn thận. Nhưng nếu không có điều đó, các nhà giao dịch không nên coi động lực rủi ro là một chiều. Chúng tôi hiểu từ các chu kỳ trước rằng ảnh hưởng chính trị có thể đảo chiều một cách sắc nét, đặc biệt khi bị thúc đẩy bởi các chương trình nghị sự trong nước. Do đó, chúng tôi không điều chỉnh các chiến lược phòng ngừa ngay lúc này. Sự so sánh với các hiệp định thương mại trước đó cũng có một số giá trị. Các nhà quan sát nhìn lại thỏa thuận Giai đoạn Một sẽ nhớ rằng sự lạc quan ban đầu đã dẫn đến những kỳ vọng hoàn toàn sai lầm. Những ai đã đi trước các sự kiện khi đó đã bị ép vào các vị trí phòng thủ không lâu sau đó. Vào thời điểm đó, cũng đã có sự hợp tác được gợi ý, nhưng kết quả thì xa hơn nhiều so với những gì đã được dự đoán. Bối cảnh này nên định hình cách tiếp cận của chúng ta bây giờ. Chúng ta đang theo dõi sự tiếp tục, không chỉ sự thân thiện. Các chính sách liên quan đến các sáng kiến tách rời vẫn còn hiện hữu, đặc biệt trong các lĩnh vực chuyển giao công nghệ. Nhiều biện pháp trong số này cần phải đảo ngược lập pháp để tháo gỡ. Vì lý do đó, bất kỳ động thái chiến lược nào dựa trên việc giảm bớt việc thực thi hoặc thay đổi chế độ thương mại nên dựa trên tiến bộ có thể chứng minh được — không chỉ dựa trên các tuyên bố. Cho đến khi có xác nhận bằng văn bản, kết hợp với thời gian rõ ràng cho việc giảm thuế hoặc cải cách quy trình, các vị trí dựa vào việc tiếp xúc thương mại nhẹ nhàng vẫn mang lại rủi ro định hướng cao. Cũng đáng lưu ý rằng tông màu truyền thông đã nhẹ nhàng hơn — điều này không phải không có ảnh hưởng. Các tiêu đề tích cực thường kích thích phản ứng cơ học từ các mô hình và các hệ thống tần suất cao, có thể khuếch đại các động thái ngắn hạn. Nhưng sự lạc quan trên tiêu đề không được hỗ trợ bởi các hiệp ước hoặc các giao thức chính thức được ký tende có xu hướng phai nhạt một khi các bàn giao dịch định giá lại rủi ro trong tương lai. Chúng tôi đã thấy điều này xảy ra nhiều lần trong các chu kỳ trước. Và những bình luận gần đây chỉ ra rằng sự lạc quan này đang xoay quanh khả năng trong tương lai, chứ chưa phải về sự thay đổi cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.