Trong các thị trường tiền tệ, đồng yen Nhật Bản và đồng franc Thụy Sĩ đã giảm giá sau khi có sự đánh giá lại chính sách ở Washington. Mỹ đã thực hiện một thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 90 ngày, cho thấy một cách tiếp cận thực dụng hơn là lý tưởng đối với hàng nhập khẩu. Dữ liệu CPI lõi tháng Tư dự kiến sẽ cho thấy mức tăng đều đặn 0,3% so với tháng trước, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể không vội vàng cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, lãi suất cuối cùng của Fed cho chu kỳ nới lỏng đã thay đổi từ 3,00% lên 3,50%.

Dự báo Tối ưu doanh nghiệp nhỏ tại Mỹ

Chỉ số tối ưu doanh nghiệp nhỏ NFIB của Mỹ dự kiến sẽ giảm hơn nữa, nhưng thị trường có thể không phản ứng mạnh do thỏa thuận gần đây giữa Mỹ và Trung Quốc. Chỉ số đô la (DXY) đã vượt qua mức kháng cự tại 100,80 và có thể tiến gần 102,60, mặc dù điều này được xem là một sự điều chỉnh trong thị trường gấu. Sự điều chỉnh này có thể không đánh dấu sự khởi đầu của một cuộc tăng giá đô la lớn, với các điều chỉnh trong phân bổ của Mỹ và tỷ lệ phòng ngừa rủi ro của đồng đô la có khả năng xảy ra. Việc tái phân bổ tài sản có thể tạm thời bị dừng lại để đánh giá tác động của những bất ổn hiện tại đối với dữ liệu kinh tế. Chúng tôi đã thấy một phản ứng trong các đồng tiền trú ẩn an toàn sau khi tín hiệu từ Washington gợi ý về một lập trường ít đối kháng hơn đối với các biện pháp thương mại. Việc nới lỏng tạm thời áp lực chính sách nhập khẩu đã làm giảm sức mạnh gần đây của cả đồng yen và đồng franc. Thay vì một sự thay đổi rủi ro trên diện rộng, điều này phản ánh việc định giá lại các cấu trúc phòng ngừa và sự giảm sút trong dòng tiền ưu tiên theo độ biến động. Giờ đây, các thị trường đang tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ, cụ thể là CPI lõi tháng Tư, dự kiến sẽ duy trì tốc độ với mức tăng 0,3% so với tháng trước. Điều nhất quán ở đây là sự vững vàng của giá tiêu dùng cơ bản. Sự mạnh mẽ bền bỉ đó, mặc dù tinh tế, khiến cho việc nới lỏng tiền tệ nhanh chóng trở nên khó khăn. Nó ủng hộ quan điểm rằng việc cắt giảm lãi suất khó có thể diễn ra sớm trong chu kỳ. Các nhà giao dịch lãi suất sẽ phải điều chỉnh quan điểm của họ xung quanh điểm dừng được điều chỉnh cho Fed — nó đã âm thầm tăng lên, giờ được kỳ vọng dừng lại gần mức 3,50%. Đó là một nửa điểm trên mức đồng thuận trước đó và không thể bị coi nhẹ như tiếng ồn.

Chỉ số Đô la và Vị trí Thị trường

Ở những nơi khác, các chỉ số dự báo như chỉ số tâm trạng doanh nghiệp nhỏ NFIB đang có xu hướng giảm. Nhưng, điều thú vị là, tổng thể vị trí FX dường như không phản ánh sự hoảng sợ. Điều này có lẽ là phản ứng đối với sự thaw địa chính trị gần đây hơn là một dấu hiệu về sự tự tin trong hoạt động trong nước. Các sự điều chỉnh đã diễn ra — cụ thể, một sự dịch chuyển chậm của vốn ra khỏi tài sản có định giá bằng đô la và khỏi rủi ro của Mỹ — giờ đây có vẻ như đã dừng lại, nếu không nói là có thể đã đảo chiều trong thời gian ngắn. Về kỹ thuật, chỉ số đô la đã vượt qua một mức quen thuộc tại 100,80, và sự chuyển động lên trên 102,60 là khả thi. Tuy nhiên, hơn là đánh dấu một sự trở lại với các xu hướng sức mạnh của đô la, điều này có vẻ như là một động thái để thu hồi vị thế trong bối cảnh một sự hồi phục rộng hơn. Từ quan điểm của chúng tôi, đây là một sự tăng nhẹ phù hợp với các bước điều chỉnh tạm thời trong vị trí, không phải là một động thái được dẫn dắt bởi niềm tin.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.