Đồng Peso Mexico (MXN) đã cho thấy sự gia tăng so với Đô la Mỹ (USD), được hỗ trợ bởi việc phục hồi trong sự thèm khát rủi ro toàn cầu và kỳ vọng về một lập trường ôn hòa hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, USD/MXN gần 19.470, giảm 1.00%, khi các nhà giao dịch nhìn về phía trước với những nhận xét từ các quan chức Fed và quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) vào thứ Năm. Báo cáo CPI của Mỹ cho tháng Tư cho thấy áp lực lạm phát đã được giảm thiểu, với chỉ số CPI chính tăng 0.2% so với tháng trước, thấp hơn so với dự báo 0.3%. So với cùng kỳ năm trước, lạm phát chính đã chậm lại ở mức 2.3%, kém sự mong đợi 2.4%, trong khi CPI lõi giữ vững ở mức 2.8%.

Kỳ vọng về chính sách của Fed

Dữ liệu lạm phát nhẹ hơn làm tăng khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách vào cuối năm nay, với thị trường định giá một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Chín. Trước cuộc họp của Banxico, các nhà kinh tế dự báo sẽ có một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản, có thể đánh dấu lần cắt giảm liên tiếp thứ ba của kích thước này. Nền kinh tế Mexico vẫn bị áp lực, với tăng trưởng GDP đạt 0.2% trong quý 1 và sản xuất công nghiệp tăng 1.9% trong tháng Ba. Sự mạnh mẽ gần đây của Peso cho thấy rằng một số phân kỳ chính sách tiền tệ có thể đã được tính toán, tuy nhiên, các căng thẳng thương mại và dòng vốn vẫn tạo ra những thách thức. Chúng tôi đã theo dõi sự giảm nhẹ của USD/MXN, chủ yếu được thúc đẩy bởi hai diễn biến lớn: sự thèm khát rủi ro được phục hồi toàn cầu và bức tranh lạm phát yếu đi ở Hoa Kỳ. Các số liệu CPI tháng Tư nhẹ hơn một chút so với dự báo của các nhà giao dịch—0.2% so với tháng trước cho lạm phát chính so với mong đợi 0.3%, và số liệu so với cùng kỳ năm trước là 2.3%. Đó là thấp hơn 2.4% mà đã được dự báo. Điều quan trọng, số liệu lõi—không bao gồm thực phẩm và năng lượng—giữ ổn định ở mức 2.8%. Sự ổn định đó quan trọng, vì Fed rất chú trọng vào các chỉ số lõi khi xem xét các bước tiếp theo. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng—bây giờ có xu hướng đồng nhất nghiêng về phía Fed cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, định giá một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản. Kỳ vọng đó làm suy yếu đồng đô la, làm yếu USD và trong trường hợp này, cung cấp hỗ trợ cho Peso. Tuy nhiên, không chỉ liên quan đến Fed.

Mexico so với xu hướng chính sách toàn cầu

Trong khi đó, chúng tôi đang theo dõi các diễn biến tại Mexico, nơi mà Banxico dự kiến sẽ di chuyển theo hướng ngược lại. Các nhà kinh tế dự kiến cắt giảm 50 điểm cơ bản vào thứ Năm—đây sẽ là lần thứ ba liên tiếp họ cắt giảm chi phí vay vốn ở mức đó. Điều này sẽ làm cho lãi suất thêm phân kỳ và giải thích một phần áp lực bán mà chúng tôi đã thấy trên USD/MXN. Nhưng chúng ta không nên cho rằng cặp tiền này hoàn toàn phản ứng với lãi suất. Bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn của Mexico không đặc biệt mạnh mẽ. GDP chỉ mở rộng 0.2% trong quý đầu tiên, và trong khi sản xuất công nghiệp tăng 1.9% trong tháng Ba, những con số đó không ấn tượng. Mức sản xuất đó không cho thấy một nền kinh tế đang hoạt động hết công suất. Theo nghĩa đó, sự sẵn lòng của Banxico để tiếp tục cắt giảm không nên gây bất ngờ. Tuy nhiên, Peso vẫn chưa giảm mạnh—ít nhất là chưa phải ngay bây giờ. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.