Đồng đô la New Zealand (NZD) đang giảm giá so với đồng đô la Mỹ (USD), với NZD/USD giảm 0.43% xuống còn 0.587. Một đồng USD mạnh hơn và những phản ứng thận trọng trước các diễn biến vĩ mô đang là những yếu tố đóng góp. Dữ liệu từ Mỹ cho thấy lạm phát nhẹ hơn, trong khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gợi ý về việc điều chỉnh chính sách để đối phó với các cú sốc cung. Những bình luận của Powell và doanh số bán lẻ yếu hơn tại Mỹ hỗ trợ cho USD bất chấp áp lực lạm phát đang giảm.

Quỹ Đầu Tư Xã Hội New Zealand

Chính phủ New Zealand đã ra mắt một quỹ đầu tư xã hội trị giá 190 triệu NZD. Sáng kiến này, mặc dù nhằm vào những kết quả xã hội lâu dài hơn, nhưng không cung cấp hỗ trợ ngay lập tức cho NZD trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Dữ liệu sắp tới, chẳng hạn như chỉ số Hiệu suất Sản xuất của Doanh nghiệp NZ và kỳ vọng lạm phát của RBNZ, sẽ được chú ý. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến nhận thức về chính sách tiền tệ và có thể tác động đến NZD. Đồng đô la New Zealand được thúc đẩy bởi sức khỏe kinh tế và chính sách của ngân hàng trung ương. Các yếu tố như nền kinh tế Trung Quốc và giá sữa cũng có thể ảnh hưởng đến giá trị của NZD. Cảm nhận rủi ro tổng thể cũng đóng vai trò, với NZD tăng cường trong các giai đoạn có rủi ro và suy yếu trong bối cảnh không chắc chắn của thị trường. Những gì chúng ta thấy là một NZD yếu hơn, giảm gần nửa phần trăm so với một USD được củng cố. Điều đó không có gì bất ngờ, khi xem xét hướng đi của các chỉ số vĩ mô gần đây. Doanh số bán lẻ tại Mỹ đã chậm lại, nhưng tín hiệu từ Powell rằng các cú sốc cung có thể tác động đến quyết định của Fed đã củng cố sức mạnh cho đồng đô la xanh. Các nhà đầu tư không bỏ qua điều này. Thay vào đó, họ đang định giá rằng chính sách có thể giữ nguyên ở mức chặt chẽ hơn trong thời gian dài hơn, bất chấp sự giảm nhẹ trong các con số lạm phát. Xu hướng thắt chặt đó đã mang lại sức mạnh cho USD và, trái lại, làm giảm nhu cầu đối với các loại tiền tệ có hệ số beta cao hơn như NZD. Bên phía New Zealand, việc chính phủ giới thiệu sáng kiến xã hội 190 triệu đô la nhấn mạnh tâm điểm nội địa vào các kết quả công bằng xã hội lâu dài. Vấn đề là, thị trường không phản ứng với chính sách chỉ nhằm vào lợi ích xã hội trong tương lai nếu nó không tác động đến kinh tế ngay hôm nay. Cảm nhận về NZD vẫn phụ thuộc nhiều vào các yếu tố toàn cầu hơn là thông báo chính sách tiêu đề địa phương, trừ khi những chính sách đó liên quan trực tiếp đến các đòn bẩy tiền tệ hoặc kích thích tài khóa nâng cao dự báo GDP. Đối với các nhà giao dịch đang làm việc với biến động ngắn hạn hoặc định vị xung quanh những thay đổi trong hướng dẫn tương lai, còn nhiều điều phía trước. Dữ liệu sắp tới từ chỉ số PMI Doanh nghiệp NZ và thông báo về kỳ vọng lạm phát của RBNZ sẽ cung cấp cái nhìn sắc nét hơn về việc động lực trong nước có đang duy trì hay không. Điều này có thể định hình kỳ vọng tỷ lệ ngắn hạn. Nếu cảm nhận thay đổi từ những dữ liệu đó, việc định giá lại sẽ xảy ra ở phía trước của đường cong và lan tỏa qua các thị trường FX tương ứng.

Cầu bên ngoài và Khả năng chấp nhận rủi ro

Chúng ta cũng không thể bỏ qua cầu bên ngoài và sức mạnh xuất khẩu hàng hóa. Sự giảm nhẹ trong các chỉ số công nghiệp của Trung Quốc hoặc dấu hiệu mệt mỏi trong giá sữa sẽ khiến dự báo tăng trưởng thấp hơn, đặc biệt là khi New Zealand vẫn rất gắn bó với cầu từ châu Á. Khi tâm lý về châu Á xấu đi, NZD thường cảm nhận điều đó đầu tiên. Mối tương quan đó không phải lúc nào cũng tuyến tính hoặc ngay lập tức, nhưng nó đã đủ kiên định lịch sử để được theo dõi chặt chẽ. Khả năng chấp nhận rủi ro là lớp cuối cùng trong phương trình hiện tại. NZD có xu hướng tăng lên khi các nhà đầu tư có độ chấp nhận rủi ro cao hơn, đặc biệt là trong các đợt tăng cổ phiếu toàn cầu gắn với lợi nhuận mạnh mẽ hoặc nới lỏng tiền tệ. Tuy nhiên, với âm điệu gần đây của Powell và dữ liệu ra mắt mang tính chất hỗn hợp, không có gì cho thấy chúng ta đang bước vào một giai đoạn như vậy ngay bây giờ. Điều đó có nghĩa là bất kỳ bước đi nào lên phía NZD có thể ngắn hạn trừ khi được hậu thuẫn bởi sức mạnh hàng hóa rộng hơn hoặc sự chuyển đổi rõ rệt sang chính sách ôn hòa từ các ngân hàng trung ương khác. Với mức độ biến động ngụ ý vẫn được nén, chiến lược trong những tuần tới không thể dựa vào các bước chuyển mình nếu không có dữ liệu sắp tới buộc phải xem xét lại hướng đi của chính sách tiền tệ. Giám sát giá quyền chọn ngắn hạn và cấu trúc kỳ hạn có thể giúp dự đoán các bước phát sinh từ những thay đổi dữ liệu bất ngờ. Thay vì chờ đợi một xu hướng định hướng, có thể hiệu quả hơn để chuẩn bị cho sự tham gia chiến thuật xung quanh rủi ro sự kiện, đặc biệt là nơi quyền chọn bị định giá thấp hơn so với các mức trung bình lịch sử. Thị trường hiện đang rất đồng bộ với các bình luận từ ngân hàng trung ương. Khi Powell phát biểu và USD mạnh lên bất chấp dữ liệu lạm phát nhẹ nhàng, điều đó báo hiệu rằng các nhà giao dịch đang ưu tiên lập trường chính sách hơn là sự điều chỉnh kinh tế ngắn hạn. Khung này nên hướng dẫn cách chúng ta tiếp cận các biến động của NZD khi bước vào chu kỳ công bố và phát biểu tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.