Cảm giác tiêu dùng của người Mỹ đã giảm trong đầu tháng 5 theo khảo sát sơ bộ của Đại học Michigan. Chỉ số Cảm giác Tiêu dùng đã giảm xuống 50.8 từ 52.2 trong tháng 4, thấp hơn kỳ vọng của thị trường và cho thấy sự tự tin của các hộ gia đình đã giảm. Sự giảm sút trong cảm giác này là phổ biến. Thước đo Các điều kiện Hiện tại giảm xuống 57.6 từ 59.8, trong khi thành phần Dự báo Tiêu dùng giảm xuống từ 47.3 xuống 46.5, phản ánh những lo ngại về tương lai kinh tế.

Gia tăng kỳ vọng lạm phát

Kỳ vọng lạm phát đã tăng lên, với dự báo một năm tăng lên 7.3% từ 6.5%. Dự báo năm năm cũng tăng lên 4.6% từ 4.4%, cho thấy sự thận trọng ngày càng gia tăng về lạm phát. Đồng đô la Mỹ có phản ứng tối thiểu trước dữ liệu này. Chỉ số Đô la Mỹ tiếp tục giữ ở mức khoảng 100.80, duy trì khoảng giao dịch hẹp và hơi tăng nhẹ. Với cảm xúc giảm thêm trong đầu tháng 5, các số liệu mới nhất từ Đại học Michigan cho thấy sự bất an ngày càng tăng trong các hộ gia đình. Việc chỉ số Cảm giác Tiêu dùng giảm xuống 50.8, từ mức 52.2 trước đó, đã gây bất ngờ nhẹ và thấp hơn so với những gì nhiều người đã chuẩn bị. Khi phân tích sâu hơn, cả điều kiện hiện tại và kỳ vọng cho các tháng tới đều xấu đi. Chỉ số kỳ vọng, đặc biệt, giảm xuống 46.5, cho thấy các hộ gia đình đang trở nên lo lắng hơn về những gì phía trước. Không khó để thấy điều gì đang thúc đẩy điều này. Kỳ vọng lạm phát đã tăng lên một lần nữa. Các quan điểm ngắn hạn về lạm phát đã tăng vọt, với dự báo một năm tăng lên 7.3%, từ 6.5%. Đó là một sự thay đổi đáng kể và cho thấy mọi người bắt đầu nghĩ rằng những áp lực giá cả này có thể tồn tại lâu hơn so với những gì được giả định trước đó. Kỳ vọng dài hạn cũng tăng nhẹ, đạt 4.6% từ 4.4%. Mặc dù nhỏ hơn về quy mô, sự tăng này có ý nghĩa vì nó chạm đến sự tự tin – hoặc thiếu tự tin – vào khả năng của chính sách trung ương trong việc kiềm chế giá cả theo thời gian. Sự thay đổi trong cảm xúc này không nên bị xem nhẹ. Mặc dù có dữ liệu này, đồng đô la Mỹ vẫn giữ nguyên không thay đổi, hầu như không có sự dịch chuyển nào. Chỉ số Đô la giữ trong một phạm vi hẹp, chỉ hơi tăng lên, vẫn lơ lửng gần mức 100.80. Phản ứng yếu ớt như vậy có vẻ ngược lại với sự kỳ vọng lạm phát, nhưng nó phản ánh nhiều hơn về sự điều chỉnh và có thể là sự mệt mỏi trong sự chuyển động của các cặp tiền tệ lớn hơn là một phản ánh thật sự về các con số.

Hệ quả và bất trắc của thị trường

Từ phía chúng tôi, nếu hành vi này tiếp diễn, rất có thể tính biến động lãi suất sẽ bị định giá thấp. Hiện tại không có nhiều sự rõ ràng về việc liệu các thị trường có đang điều chỉnh đúng với bối cảnh kỳ vọng lạm phát cao hơn này hay không. Các thị trường lãi suất ngắn hạn có thể bắt đầu định giá lại nếu dữ liệu đầu vào xác nhận sự bền bỉ trong lạm phát. Trên thực tế, điều này có thể tạo ra cơ hội không đối xứng trong các chiến lược tùy chọn liên quan đến hướng lãi suất, đặc biệt là ở phần đầu của đường cong. Hơn nữa, sự chuyển động – hoặc thiếu chuyển động – trong thị trường ngoại hối rộng hơn cho thấy các yếu tố khác hiện đang chi phối. Tuy nhiên, có một rủi ro rằng sự biến động ngụ ý có thể đang quá thấp xét đến sự thay đổi trong nỗi sợ của người tiêu dùng. Nếu giá xăng dầu hoặc chi phí thực phẩm góp phần vào câu chuyện lạm phát rộng hơn trong thời gian dài hơn, điều đó cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến. Khoảng giao dịch hẹp trong chỉ số đô la cho thấy sự hợp nhất, nhưng có khả năng gặp rủi ro nếu dữ liệu không được cải thiện. Trong khi chúng tôi không mong đợi phản ứng ngay lập tức từ ngân hàng trung ương dựa trên cảm giác một mình, những kỳ vọng lạm phát cao hơn này có thể thúc đẩy hướng dẫn mạnh mẽ hơn trong tương lai. Trong không gian trái phiếu, chúng tôi nên cảnh giác với các giao dịch làm cho đường cong trở nên dốc lại, đặc biệt nếu sự đảo ngược đường cong bắt đầu giảm nhẹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.