Credit Agricole chỉ ra rằng EUR/USD đã tăng quá nhanh, khiến nó dễ bị tổn thương trước nhiều rủi ro giảm. Sự lạc quan hiện tại trên thị trường dường như không phù hợp với các yếu tố cơ bản, có thể dẫn đến việc Euro gặp khó khăn trong việc giữ vững các mức tăng gần đây giữa những dòng tiền giảm, bất ổn địa chính trị và thách thức vĩ mô. Dòng tiền đầu tư vào chứng khoán châu Âu đã bắt đầu chậm lại, điều này có thể ảnh hưởng đến nhu cầu cho EUR do những lo ngại kéo dài về triển vọng tăng trưởng của khu vực Eurozone. Tình hình địa chính trị vẫn không chắc chắn khi lệnh ngừng bắn bền vững ở Ukraine vẫn chưa được thực hiện, ảnh hưởng đến sự tự tin và ổn định kinh tế trong khu vực. Sự mạnh mẽ của Euro năm nay có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng và lạm phát của khu vực Eurozone, có khả năng dẫn đến việc ECB thực hiện các đợt cắt lãi suất sâu hơn so với dự kiến. EUR/USD dường như đang bị định giá quá cao so với chênh lệch tỷ giá EUR-USD và các mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn, cho thấy một sự điều chỉnh có thể xảy ra nếu tâm lý thị trường thay đổi. Dù tuần tới có nhiều dữ liệu từ khu vực Eurozone và các sự kiện diễn giả của ECB, Credit Agricole dự đoán rằng ECB sẽ tiếp tục thận trọng. Với lợi thế lãi suất vẫn đang diễn ra, khi các yếu tố cơ bản phù hợp với kỳ vọng của thị trường, EUR/USD có thể sẽ gặp phải sự điều chỉnh sớm. Những gì được trình bày ở đây là một đánh giá khá trực tiếp: Euro đã tăng giá quá nhanh trong những tuần gần đây, và tốc độ đó giờ đây dường như khó có thể biện minh được trong bối cảnh kinh tế và tài chính rộng lớn hơn. Theo quan điểm này, sự tăng lên không phù hợp với các điều kiện kinh tế thực tế—nơi mà dòng vốn chậm lại và các rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết vẫn tiếp tục gây nghi ngờ về khả năng phục hồi của Euro. Hãy lấy ví dụ về sự chậm lại gần đây trong dòng tiền đầu tư vào chứng khoán châu Âu. Đó là một chỉ báo rõ ràng rằng nhu cầu từ nước ngoài đối với tài sản khu vực Eurozone đã suy giảm, có lẽ do những lo ngại về tăng trưởng khu vực mất đà. Các nhà đầu tư dường như đang trở nên kén chọn hơn, điều này có thể hiểu được khi dữ liệu kinh tế từ khu vực này, ít nhất là cho đến nay, cho thấy sự pha trộn. Trong bối cảnh đó, nhu cầu hỗ trợ cho Euro dường như mong manh hơn so với diễn biến giá cả. Tình hình ở Đông Âu cũng thêm một lớp không chắc chắn kéo dài. Thiếu tiến bộ hướng tới hòa bình bền vững không chỉ ảnh hưởng đến thị trường năng lượng và tâm lý mà còn tiếp tục làm mờ đi những kỳ vọng dài hạn. Đối với mục đích giao dịch, sự không chắc chắn chính trị thường làm giảm nhu cầu chấp nhận rủi ro và có thể củng cố vị thế phòng thủ, đặc biệt trong các chiến lược FX. Từ góc độ định giá, giá Euro dường như đang bị định giá cao. Chênh lệch lợi suất và các mô hình ngắn hạn cho thấy một giá trị hợp lý thấp hơn các mức giá hiện tại. Nếu sự phấn khích trên thị trường giảm đi một chút, sẽ không mất nhiều thời gian để kéo cặp tỷ giá xuống rất nhanh. Vì vậy, từ quan điểm của chúng tôi, thông điệp rộng hơn ở đây liên quan đến việc định giá rủi ro một cách thực tế. Sự mất kết nối giữa vị trí và logic kinh tế đáng được xem xét kỹ lưỡng. Đà tăng có thể đã đưa Euro lên cao gần đây, nhưng chúng ta nên chú ý đến những tín hiệu cho thấy rằng sự tăng giá đó đã vượt quá giới hạn, đặc biệt là trong bối cảnh dòng tiền từ nhà đầu tư yếu đi, các chỉ số tăng trưởng khu vực giảm sút và sự thiếu vắng hỗ trợ rõ ràng từ chênh lệch lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.