Chỉ số S&P 500 đã chứng kiến sự tăng trưởng ổn định suốt cả tuần, nhờ vào việc giảm thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc. Chỉ số đã duy trì xu hướng đi lên mà không gặp phải sự gián đoạn nào. Vào thứ Sáu, các số liệu thị trường chứng khoán cho thấy mức tăng ở nhiều chỉ số. S&P 500 tăng 0,7%, Nasdaq Composite tăng 0,45%, Russell 2000 tăng 0,9%, Dow Jones Industrial Average tăng 0,7%, và S&P TSX Composite tăng 0,3%.

Xu hướng hàng tuần

Trong suốt tuần, xu hướng tiếp tục với S&P 500 tăng 5,1%. Nasdaq Composite chứng kiến mức tăng 7,0%, và Russell 2000 tăng 4,5%. Dow Jones Industrial Average gặp một trở ngại nhỏ với mức giảm 0,2%. Tuy nhiên, S&P TSX Composite đã ghi nhận mức tăng 2,4% trong tuần. Những con số này chỉ ra rằng có sự tham gia khá mạnh mẽ vào cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng rõ rệt hơn. Phần lớn sự chuyển động đi lên tuần trước phản ánh sự tự tin rộng rãi của các tổ chức vào việc nới lỏng liên quan đến thương mại, đặc biệt là những thay đổi về thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc gần đây. Loại dữ liệu này thường kích thích sự quan tâm mua vào mới, đặc biệt từ các người tham gia coi tiến triển địa chính trị là tín hiệu sớm cho các điều kiện thân thiện với biên lợi nhuận. Không chỉ là tâm lý – mà là phản ứng đối với sự thay đổi có thể đo lường. Các cổ phiếu chu kỳ đã hoạt động tốt hơn, đặc biệt là những cổ phiếu liên quan đến nhu cầu tiêu dùng và danh mục nhỏ. Sự tăng trưởng của Russell 2000 vượt trội hơn so với các đồng nghiệp lớn hơn, và điều đó thường cho thấy sự thèm khát rủi ro gia tăng. Các tên tuổi đa quốc gia lớn hơn, đặc biệt là những tên cơ sở doanh thu lớn từ nước ngoài, đã hưởng lợi từ việc có vẻ như có làn sóng hỗ trợ từ forex vào nhiều thời điểm trong tuần. Sức mạnh bảng cân đối kế toán ngày càng ít quan trọng hơn trong ngắn hạn so với động lực và sự quay vòng giữa các lĩnh vực. Trong khi tuần kết thúc, độ rộng vẫn hỗ trợ. Số lượng cổ phiếu tăng vượt số giảm mà không có sự điều chỉnh lớn trong ngày, chỉ ra rằng không có sự chần chừ phổ biến ngay cả khi bước vào cuối tuần. Điều đó hiếm khi xảy ra khi có triển vọng lợi nhuận không rõ ràng sắp tới. Dòng chảy tùy chọn đã giúp xác nhận điều này. Chúng tôi đã chứng kiến hợp đồng mua được ưa chuộng mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ vốn hóa lớn, đẩy biến động ngụ ý ngắn hạn lên một chút so với các chỉ số đã thực hiện trong những công cụ đó. Đó là một chi tiết rất cụ thể, nhưng điều đó cho thấy rằng vị thế đầu cơ vẫn tiếp tục dưới những gì dường như là sự tích lũy yên tĩnh. Những phát biểu trước đó của Powell về lãi suất vẫn ảnh hưởng đến mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu, mặc dù tác động của chúng có vẻ đã được làm dịu bởi sự lạc quan về thuế quan. Giọng điệu trước đó của ông đã khiến thị trường cảm thấy nhẹ nhàng tiện nghi, và tâm lý đó vẫn tồn tại. Lợi suất vẫn đang được theo dõi chặt chẽ. Giá trái phiếu chính phủ ba mươi năm cho thấy sự bất định về thời gian mà Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường hiện tại. Biến động trong các hợp đồng tương lai dài hạn không tăng lên mức khó chịu, nhưng đường cong vẫn bám sát quanh điểm giữa ngắn hạn, điều này hàm ý khả năng định giá lại đột ngột nếu dữ liệu mới không vững.

Chiến lược thị trường

Các nhà giao dịch dựa vào cấu trúc biến động có thể nhận thấy độ chênh giảm trên các chỉ số, chỉ ra rằng cảm nhận về rủi ro giảm trong ngắn hạn đã được hạn chế hơn. Nhưng điều đó không có nghĩa bán bảo vệ là lựa chọn tối ưu. Thay vào đó, đây là cơ hội để đánh giá lại tiếp xúc với độ cong—đặc biệt khi rủi ro sự kiện bị nén trong các bình luận của Fed dự kiến trong vài ngày tới. Không có nhiều không gian cho sai sót nếu tâm lý bị phá vỡ do các yêu cầu thất nghiệp không thuận lợi hoặc áp lực lạm phát bất ngờ. Chúng tôi không thiên về hướng đi theo mùa vụ quá nhiều, nhưng các mẫu cho thấy giai đoạn này trong năm thường cho phép các khoảng giao dịch chặt chẽ hơn—cho đến khi một chất xúc tác phá vỡ những kỳ vọng. Các quỹ đầu cơ vĩ mô có vẻ đang giữ vị trí nhẹ, tránh tiếp xúc theo chiều hướng cố định khi hầu hết các tin tốt đã được định giá. Điều đó mở ra cơ hội cho những cú biến động nhỏ hơn có ảnh hưởng lớn đến vị trí. Đồng thời, biến động cổ phiếu vẫn thấp trên các chỉ số tham chiếu, và điều đó tạo cơ hội để xây dựng những lợi ích không đối xứng bằng cách sử dụng các khoảng cách có thời hạn ngắn với khoản chi phí được kiểm soát. Có thể hiểu hành động giá vào thứ Sáu là một bài kiểm tra sự kiên định. Sau một tuần tăng mạnh, thị trường không cho thấy sự đảo chiều đột ngột trong các hợp đồng tương lai ngoài giờ hoặc chuyển động chỉ số nước ngoài. Điều đó quan trọng. Nó cho người tham gia thị trường một đường ranh giới—một thước đo sơ bộ về nơi bắt đầu mua vào dip nếu chúng ta gặp phải sự điều chỉnh trước khi công bố CPI tiếp theo. Như một nhóm, chúng tôi đang lên kế hoạch cho việc giao dịch trong khoảng, nhưng vẫn linh hoạt. Các mối tương quan thực hiện cao trong tuần trước cho thấy giao dịch rổ vẫn đang thịnh hành và có thể vẫn nhạy cảm với lợi nhuận công nghệ đặc biệt. Các thiết lập có trọng số xác suất liên quan đến lựa chọn dài và ngắn có thể giúp làm dịu khả năng phản ứng quá mạnh. Và việc mở rộng các biện pháp phòng ngừa muộn trong phiên vào các ngày kinh tế quan trọng sẽ không gây hại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.