Tuần tới sẽ chứng kiến nhiều sự kiện kinh tế quan trọng và các dữ liệu được công bố có tác động đến thị trường toàn cầu. Tại London, Hội nghị Thượng đỉnh EU-UK sẽ tập trung vào an ninh và quốc phòng, với những vấn đề gây tranh cãi như quyền đánh bắt và di chuyển thanh niên có khả năng sẽ chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận. Dữ liệu Trung Quốc cho tháng Tư, bao gồm Sản xuất Công nghiệp và Doanh số Bán lẻ, dự kiến sẽ cho thấy hiệu suất yếu đi do các thách thức về thuế quan, mặc dù những nới lỏng thuế quan gần đây của Mỹ mang lại một chút lạc quan. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) được dự đoán sẽ giảm Lãi suất Cho vay Chính (Loan Prime Rate) 10 điểm cơ bản, phù hợp với các biện pháp nới lỏng chính sách trước đó. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cũng được dự đoán sẽ giảm lãi suất, với dự báo giảm 25 điểm cơ bản sau các tín hiệu kinh tế lẫn lộn và công tác quản lý lạm phát tiếp tục diễn ra. Dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Tư của Canada sẽ duy trì ở mức thấp, trong bối cảnh bàn luận về việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh bất ổn kinh tế.

Các mối quan tâm về lạm phát của Vương quốc Anh

Tại Vương quốc Anh, CPI tháng Tư có thể tăng do giá dịch vụ tiện ích tăng và điều chỉnh thuế, với lạm phát dự kiến ở mức 3,6% so với cùng kỳ năm trước. Biên bản cuộc họp tháng Tư của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể tiết lộ các cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất, được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong điều kiện kinh tế và điều chỉnh chính sách. Chỉ số PMI Flash khu vực Eurozone và Vương quốc Anh được dự đoán sẽ công bố, trong đó PMI của Vương quốc Anh có khả năng chỉ ra sự suy giảm trong sản xuất khu vực tư nhân, củng cố mối lo ngại về sự trì trệ của nền kinh tế. Nhật Bản được dự đoán sẽ chứng kiến sự gia tăng nhẹ trong CPI lõi của tháng Tư, phản ánh sự thay đổi giá cả trong các lĩnh vực năng lượng và giáo dục. Cuối cùng, Doanh số Bán lẻ của Vương quốc Anh cho tháng Tư, mặc dù dự kiến có sự điều chỉnh, vẫn được cho là có lợi nhờ thời tiết thuận lợi và mức lương cao hơn, góp phần vào sự tăng trưởng tích cực trong khối lượng bán hàng.

Các tín hiệu kinh tế toàn cầu

Tuần tới sẽ cung cấp một chuỗi tín hiệu kinh tế rõ ràng, không phải là một mớ hỗn độn của các thông điệp trái chiều mà là một nhịp điệu mà chúng ta cần chú ý. Hội nghị Thượng đỉnh EU-UK tại London, dù được định hình xoay quanh an ninh và quốc phòng, có khả năng sẽ tạo ra những tác động phụ vào các lĩnh vực nhạy cảm về chính trị, như quyền đánh bắt và di chuyển thanh niên. Những lĩnh vực này thường có ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt khi chúng chạm vào những lo ngại thực sự về thương mại và sự di chuyển của lực lượng lao động, cả hai đều có thể tinh tế làm gia tăng sự biến động của tiền tệ và các chiến lược thương mại xuyên biên giới. Dữ liệu Trung Quốc cho tháng Tư, đã đối mặt với áp lực giảm, chỉ ra một triển vọng công nghiệp và bán lẻ yếu. Chúng tôi không được yên tâm bởi những dấu hiệu nới lỏng thuế quan từ Mỹ. Chính sách thuế quan vẫn không thể đoán trước và tiếp tục ảnh hưởng đến sự tự tin của người tiêu dùng. Chúng tôi dự đoán các nhà đầu tư sẽ ngày càng thận trọng hơn khi định giá rủi ro hoặc sự tiếp xúc gắn liền với xuất khẩu, đặc biệt là ở những lĩnh vực có biên lợi nhuận mỏng. Việc cắt giảm Lãi suất Cho vay Chính của Trung Quốc 10 điểm cơ bản là bằng chứng thêm về sự hỗ trợ từ cấp nhà nước, chủ yếu nhằm mục đích ổn định hơn là kích thích. Điều này nói lên điều gì đó về ý định chính sách: các nhà chức trách ít quan tâm đến việc mở rộng mạnh mẽ, mà chú trọng vào việc quản lý sự mất đà. Tại Úc, tín hiệu từ RBA đang ngày càng rõ ràng hơn—có sự thận trọng với xu hướng nghiêng về kích thích. Với lạm phát vẫn dai dẳng và nhu cầu nội địa mong manh, một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản được mong đợi rộng rãi. Các nhà giao dịch tập trung vào sự chuyển động lợi suất ngắn hạn và sự hội tụ của tiền tệ nên điều chỉnh nhanh chóng. Việc điều chỉnh các vị thế trước sự kiện này không chỉ là điều thông minh; mà còn cần thiết để tránh việc chịu ảnh hưởng xấu từ chi phí carry. Dữ liệu CPI của Canada cho tháng Tư không có khả năng tạo ra bất ngờ. Dự đoán vẫn tương đối phẳng, với lạm phát có vẻ nhẹ nhàng. Dựa trên đó, chúng tôi nghĩ rằng kỳ vọng về lãi suất đã phần nào được phản ánh, mặc dù các cuộc thảo luận về việc cắt giảm trong tương lai sẽ bắt đầu gia tăng. Điều này sẽ tạo ra một ít động lực giảm nhẹ trên toàn bộ đường cong, mặc dù theo cách khá êm ái. Đây không phải là một tuần để thực hiện các vị thế rộng lớn trên tài sản Canada, mà là một tuần để thắt chặt các biện pháp bảo hiểm và chờ xác nhận trong các bản in về lạm phát lõi. Chuyển sang Vương quốc Anh, lạm phát vẫn là tiêu đề chính. CPI của tháng Tư, tăng lên do chi phí dịch vụ tiện ích cao hơn và điều chỉnh thuế, không chỉ là một sự điều chỉnh kỹ thuật. Một mức tăng dự kiến hàng năm là 3,6% là điều không thể xem nhẹ. Điều này cho thấy sức mạnh cơ bản trong giá đầu vào có thể, nếu kéo dài, sẽ trì hoãn bất kỳ cuộc thảo luận nào về việc cắt giảm lãi suất. Ý nghĩa đó—không gian tiền tệ bị thu hẹp—có thể dẫn đến áp lực thêm trong ngắn hạn đối với thị trường chứng khoán thu nhập cố định, đặc biệt trong khoảng thời gian ngắn đến trung bình của đường cong Gilt. Các cổ phiếu với mức độ tiếp xúc cao với dịch vụ tiện ích cũng có thể thấy sự tái cân bằng ngắn hạn. Từ khu vực euro, chúng tôi đang chờ đợi biên bản cuộc họp ECB tháng trước. Bất kỳ cuộc thảo luận rõ ràng nào về việc cắt giảm lãi suất sẽ làm sáng tỏ sự tự tin thay đổi của các nhà hoạch định chính sách đối với tốc độ phục hồi. Nhưng chúng tôi không mong đợi bất kỳ thông báo đột ngột nào. Điều quan trọng là những sắc thái trong ngôn ngữ—bất kỳ dấu hiệu lo ngại nào về các mục tiêu giá trung hạn hoặc dữ liệu tiêu dùng đang suy yếu sẽ củng cố các cược theo hướng ôn hòa. Điều đó có thể đẩy các chứng khoán thu nhập cố định của châu Âu vào động lực tích cực hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.