Tỷ lệ EUR/USD đã tăng khi Đồng Đô la Mỹ suy yếu sau khi Moody’s hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ. Việc Moody’s hạ cấp đã làm giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ một bậc do mức nợ gia tăng mạnh mẽ và những lo ngại về thanh toán lãi suất, dự đoán nợ liên bang sẽ đạt 134% GDP vào năm 2035, từ 98% vào năm 2023. Các động lực thị trường cũng bị ảnh hưởng bởi những phát triển trong thương mại toàn cầu. Mỹ và Trung Quốc đã đạt được thỏa thuận sơ bộ để giảm thuế quan, với việc Mỹ giảm thuế suất đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc xuống 30% và Trung Quốc cắt giảm thuế quan đối với hàng hóa của Mỹ xuống 10%, giúp giảm căng thẳng thương mại.

Tác động đến lãi suất Khu vực đồng Euro

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu đang ảnh hưởng đến Đồng Euro. Các nhà giao dịch dự đoán rằng ECB sẽ hạ lãi suất để quản lý lạm phát ở khu vực đồng Euro phù hợp với mục tiêu 2% của mình trong bối cảnh triển vọng kinh tế không chắc chắn. Đồng Euro, theo bản đồ nhiệt, cho thấy sức mạnh so với Đồng Đô la Mỹ nhưng khác nhau so với các loại tiền tệ lớn khác. Đồng Euro đã tăng 0,28% so với Đồng Đô la Mỹ và có hiệu suất hỗn hợp so với Bảng Anh, Yên Nhật và các loại tiền khác, cho thấy phản ứng khác nhau của thị trường tiền tệ. Bài viết này làm nổi bật sự thay đổi trong cặp EUR/USD sau khi có sự thay đổi đáng kể về uy tín tài chính trong nước Mỹ. Quyết định hạ cấp xếp hạng tín dụng của Moody’s đã đổ bóng lớn lên Đồng Đô la, gây ra một sự suy giảm đáng kể. Quyết định này phản ánh những lo ngại gia tăng về nợ liên bang đang mở rộng nhanh chóng, dự kiến sẽ tăng lên 134% GDP trong vòng chỉ hơn một thập kỷ, và gánh nặng lãi suất nặng nề trên số nợ đó. Những con số này khiến cho việc tranh luận về triển vọng lâu dài vững chắc cho Đồng Đô la ngày càng khó khăn, và phản ứng đã rõ ràng trong giá trị ngoại hối. Từ quan điểm của chúng tôi, hành động đó đã gửi đi một tín hiệu có ý nghĩa. Không chỉ là về xếp hạng mà còn về những gì nó hàm ý: sự tự tin giảm dần vào quản lý tài chính và các nghĩa vụ nợ gia tăng. Khi các cơ quan xếp hạng phát biểu với mức độ rõ ràng như vậy, các thị trường có xu hướng phản ứng không chỉ đối với tiêu đề mà còn với thông điệp ẩn chứa. Điều này có thể làm tăng độ nhạy cảm về lợi suất đối với các tài sản có đồng Đô la, đặc biệt nếu các nhà đầu tư trái phiếu bắt đầu định giá các khoản phí rủi ro chặt chẽ hơn.

Thương mại toàn cầu và hệ quả đối với tiền tệ

Trong khi đó, chúng tôi đã nhận thấy nhiệt độ của thương mại toàn cầu giảm nhẹ, với việc Mỹ và Trung Quốc đồng ý điều chỉnh mức thuế quan. Việc thực hiện giảm thuế nhập khẩu, từ 30% từ phía Mỹ và 10% từ phía Trung Quốc, đã làm dịu bớt một phần lo lắng được tích lũy trong các giao dịch xuyên biên giới trong những năm gần đây. Mặc dù vẫn còn xa việc tháo dỡ tất cả các rào cản thương mại, thỏa thuận sơ bộ này cho phép các doanh nghiệp ở cả hai bên có thêm không gian để hoạt động. Nó cũng có khả năng làm giảm áp lực lên chi phí toàn cầu trong các lĩnh vực then chốt. Điều này tự nó thay đổi kỳ vọng. Chúng tôi có thể mong đợi điều này sẽ góp phần, ít nhất là một phần nào đó, vào bức tranh lạm phát ổn định hơn trên toàn thế giới — mặc dù thời gian kéo dài điều đó sẽ phụ thuộc vào các động thái chính sách hạ nguồn và sức mạnh nhu cầu. Riêng biệt, các thị trường đang theo dõi sát sao những gì tiếp theo từ các nhà hoạch định chính sách ở Frankfurt. Với lạm phát ở khu vực đồng Euro có dấu hiệu giảm bớt, ECB được coi là có khả năng hành động trong thời gian tới. Hành động được kỳ vọng? Một đợt cắt giảm lãi suất để làm dịu tác động tiêu cực lên tăng trưởng trong khi vẫn giữ lạm phát trong tầm kiểm soát của mức hướng dẫn 2%. Các chỉ số chính về lạm phát chưa sụp đổ, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy đã có đủ sự nới lỏng để ECB biện minh cho một con đường ôn hòa. Điều đó đã củng cố niềm tin vào Đồng Euro trong thời gian này, mặc dù phản ứng giá trị tương đối bên ngoài cặp Đô la đã pha trộn. Bản đồ nhiệt tiền tệ cho thấy Đồng Euro đã tăng 0,28% so với Đồng Đô la Mỹ trong các phiên giao dịch gần đây — một phản ánh khiêm tốn nhưng đáng chú ý về sự thay đổi trong tâm lý. Tuy nhiên, sức mạnh đó không được chuyển dịch đồng đều qua các cặp tiền tệ phát triển khác. Bảng Anh và Yên, đặc biệt, đang thể hiện một bức tranh phức tạp hơn. Trong các cặp này, các nhà tham gia thị trường có thể đang cân nhắc nhiều hơn đến các yếu tố nội địa hoặc điều chỉnh theo những nhận thức thay đổi về các động thái chính sách tương đối của ngân hàng trung ương. Tất cả điều này nhấn mạnh một điểm đối với những người có vị thế liên quan đến biến động ngắn hạn và trung hạn: chúng ta đang bước vào một giai đoạn mà kỳ vọng về thu nhập cố định, uy tín chính sách tài chính của chính phủ và các điều chỉnh thương mại toàn cầu sẽ trở nên quan trọng hơn. Không phải mọi động thái đều sẽ mạnh mẽ, nhưng tín hiệu xu hướng đang nổi lên thường xuyên hơn. Việc định giá lại giữa các lớp tài sản hiện nay có thể xảy ra từ những thay đổi dữ liệu nhỏ hơn so với trước đây. Sự nghiêng của biến động có thể chưa yêu cầu hành động ngay lập tức, nhưng chúng cần được theo dõi chặt chẽ. Chúng tôi cho rằng các cược có hướng đi giờ đây nên tính đến sự nhạy cảm ngày càng tăng đối với các chỉ số tài chính — đặc biệt vì tỷ lệ nợ công có khả năng sẽ ở tâm điểm chú ý. Sự chính xác là cần thiết khi định vị xung quanh các quyết định lãi suất, đặc biệt là việc các thị trường ngắn hạn hiệnnay diễn ra mạnh mẽ về tông chính sách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.