Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quản lý đồng nhân dân tệ (CNY) thông qua hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi. Hệ thống này cho phép giá trị của nhân dân tệ điều chỉnh trong một “dải” quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm, hiện đang sử dụng một khoảng +/- 2%. Đối với tỷ giá USD/CNY, tỷ giá tham chiếu trung tâm hôm nay được thiết lập ở mức 7.1916, so với giá trị dự kiến là 7.2057. Tỷ giá đóng cửa trước đó được ghi nhận là 7.2103.

Hoạt động Tiền tệ

Trong các hoạt động tiền tệ của mình, PBOC đã bơm 135 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược 7 ngày với lãi suất 1.40%. Với 43 tỷ nhân dân tệ đến hạn, điều này dẫn đến việc bơm ròng 92 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc một lần nữa đã can thiệp để định hướng nhân dân tệ bằng cách thiết lập mức tham chiếu hàng ngày – hay mức giữa – mạnh hơn so với dự đoán của các nhà giao dịch. Bằng cách cố định tỷ giá ở mức 7.1916 trong khi các kỳ vọng xoay quanh mức 7.2057, và với thị trường đã đóng cửa trước đó ở mức 7.2103, có một khoảng cách rõ ràng. Đây không chỉ là sự biên độ nhẹ — nó chỉ ra một ý định rõ ràng. Khi ngân hàng trung ương điều chỉnh mức giữa away away from tâm lý thị trường rộng lớn hơn, nó thường báo hiệu sự không thoải mái với động lực trong thị trường giao ngay. Về mặt thực tiễn, chúng ta đọc điều này như một sự thi hành im lặng các giới hạn. Dải 2% ở hai bên của mức cố định được công bố là khá rộng, nhưng tín hiệu hôm nay là có chủ ý. Khi các nhà chức trách liên tục đặt mức cố định mạnh hơn so với dự báo của thị trường, điều này nhằm ảnh hưởng đến hành vi giao dịch. Các nhà giao dịch thường phản ứng bằng cách giữ nguyên vị trí hoặc điều chỉnh về các mức giữa, giảm bớt cược theo hướng suy giảm kéo dài. Có nhiều điều hơn trong các chi tiết. Việc bơm thanh khoản — 135 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại ngắn hạn — đi kèm với lãi suất tương đối thấp là 1.40%. Đây không chỉ là một cú gõ nhẹ; nó không chỉ là một cái gật đầu để duy trì sự ổn định trong nước. Với chỉ 43 tỷ đến hạn, việc bổ sung ròng 92 tỷ cho thấy thời điểm là có ý định. Các nhà hoạch định chính sách đang quản lý thời gian cũng như khối lượng.

Chiến lược Can thiệp Thị trường

Điều đáng chú ý là cách can thiệp dường như có hai thành phần: giao tiếp qua mức cố định và giải tỏa áp lực thông qua việc cung cấp tiền mặt. Cả hai đều diễn ra đồng thời, và điều đó không phải là ngẫu nhiên. Khi sự biến động trở nên khó chịu hoặc khi dòng tiền ngoại tệ destabilize điều kiện trong nước, sự kết hợp này trở nên phổ biến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.