Vào tháng 4 năm 2025, dữ liệu kinh tế của Trung Quốc cho thấy nhiều kết quả khác nhau. Sản xuất công nghiệp tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua dự báo 5,5% nhưng giảm từ mức 7,7% của tháng trước. Doanh thu bán lẻ tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước, không đạt kỳ vọng 5,5% và thấp hơn mức tăng 5,9% của tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp được khảo sát là 5,1%, tốt hơn một chút so với mức dự đoán 5,2%, tương đương với tỷ lệ trước đó. Từ tháng 1 đến tháng 4, đầu tư cố định tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, chỉ thiếu một chút so với mức dự đoán 4,2%. Doanh thu bán lẻ trong cùng thời gian này tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng nhẹ từ mức 3,6% trước đó. Sản xuất công nghiệp trong khoảng thời gian này tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước, hơi kém hơn so với mức 6,5% trước đó. Dữ liệu từ tháng 4 năm 2025 cho thấy một bức tranh về hiệu suất kinh tế hỗn hợp tại Trung Quốc, với những khu vực kiên cường bên cạnh những áp lực nhẹ. Sản xuất công nghiệp đã hoạt động tốt hơn mong đợi trong tháng, đạt 6,1% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù điều này thể hiện sự mất đà từ mức tăng 7,7% trong tháng trước đó. Sự nguội lạnh này, mặc dù không đáng lo ngại về quy mô, nhưng không nên bị bỏ qua. Nó cho thấy rằng trong khi sản xuất vẫn hoạt động, áp lực từ phía cầu hoặc sự thay đổi trong tồn kho có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng. Doanh thu bán lẻ, trong khi đó, lại giảm dưới mong đợi cho tháng và chậm lại so với con số trước đó. Một mức tăng 5,1% thấp hơn cả con số dự kiến và mức tăng của tháng Ba. Sự kém hiệu quả này đáng được chú ý, vì tiêu dùng trong nước nên đóng vai trò hỗ trợ cho nền kinh tế trong khi các điều kiện bên ngoài vẫn chưa ổn định. Mức tăng tổng cộng trong chi tiêu từ tháng 1 đến tháng 4 cũng chỉ thể hiện một sự cải thiện mờ nhạt so với mức đo trước đó, chỉ tăng lên 3,7%. Rõ ràng, có sự do dự trong lòng người tiêu dùng, hoặc có thể là một sự điều chỉnh trong thu nhập có thể tiêu dùng và sự tự tin. Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 5,1%, chỉ tốt hơn một chút so với dự đoán, lặp lại mức của tháng trước. Mặc dù đây là một tín hiệu tích cực nhẹ, nhưng cũng cho thấy rằng việc làm ổn định nhưng không tăng tốc. Sự ổn định đó mang lại một chút an ủi, nhưng không đủ để thúc đẩy sự mở rộng rộng rãi hơn, đặc biệt nếu tiêu dùng tiếp tục bị suy yếu. Từ góc độ đầu tư, đầu tư tài sản cố định giữa tháng 1 và tháng 4 đã tăng 4%. Điều này thấp hơn kỳ vọng, và mức chênh lệch không hề nhỏ. Dữ liệu này cho thấy rằng niềm tin kinh doanh có thể đang kìm hãm các cam kết dài hạn, hoặc rằng động lực hạ tầng vẫn chưa thực sự được củng cố ngoài những dự án do chính phủ dẫn dắt. Trong cùng thời gian, sản lượng công nghiệp tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước, chỉ thấp hơn một chút so với tốc độ trước đó. Sự chậm lại là nhẹ, nhưng nó xác nhận điều mà các số liệu hàng tháng đã gợi ý: sản lượng vẫn vững chắc, nhưng không còn xu hướng tăng trưởng mạnh như trước. Do đó, cần chú ý đến những khoảng biến động xuất hiện từ những khác biệt trong dữ liệu này. Nếu tiêu dùng gặp khó khăn trong việc phục hồi một cách có ý nghĩa hơn, người ta có thể kỳ vọng sẽ có sự điều chỉnh giá hơn nữa, đặc biệt là trong các tên tuổi hướng tới người tiêu dùng. Nếu động lực trong ngành công nghiệp tiếp tục giảm, đặc biệt nếu số liệu tháng Năm xác nhận xu hướng này, cần thận trọng với những rủi ro liên quan đến tăng trưởng chu kỳ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.