Sự Đoán Già Về Việc Tăng Lãi Suất Của Ngân Hàng Nhật Bản Cặp AUD/JPY đang giao dịch quanh mức 93.00, giảm 0.55% trong phiên giao dịch châu Á của thứ Ba. Điều này theo sau quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cắt giảm Lãi suất Chính thức xuống 25 điểm cơ bản, đạt 3.85% trong cuộc họp tháng 5. Đồng Dollar Úc chứng kiến sự suy giảm khi sự chú ý chuyển sang cuộc họp báo của Thống đốc RBA, Michele Bullock. RBA coi sự leo thang của các cuộc xung đột thương mại toàn cầu là một rủi ro đối với nền kinh tế, với triển vọng tăng trưởng toàn cầu bị hạ cấp do chính sách thuế của Mỹ. Có sự suy đoán gia tăng xung quanh khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản trong năm nay, hỗ trợ cho đồng Yên Nhật. Phó Thống đốc BoJ, Shinichi Uchida, bày tỏ kỳ vọng lạm phát ở Nhật Bản sẽ tăng lên, gợi ý rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả cải thiện. RBA quản lý chính sách tiền tệ với mục tiêu duy trì ổn định giá cả và hỗ trợ phúc lợi kinh tế, với việc điều chỉnh lãi suất là công cụ chính. Lãi suất cao thường củng cố đồng Dollar Úc, trong khi chính sách nới lỏng định lượng (QE) và thắt chặt định lượng (QT) là các công cụ bổ sung để quản lý các điều kiện kinh tế. Các chỉ số kinh tế vĩ mô như GDP và số liệu việc làm có thể ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ, với một nền kinh tế mạnh thường ủng hộ lãi suất cao hơn. Trong khi lạm phát cao truyền thống làm yếu đi một đồng tiền, thì giờ đây nó có thể thu hút vốn và củng cố đồng tiền đó bằng cách thúc đẩy việc tăng lãi suất. Tác Động Của RBA Đối Với Giao Dịch AUD/JPY Khi cặp AUD/JPY drift thấp gần mức 93.00, rõ ràng đã có sự mất đà không thể tách rời khỏi động thái gần đây của Ngân hàng Dự trữ Úc. Việc giảm Lãi suất Chính thức xuống 3.85%, ngân hàng trung ương đã lùi lại khỏi xu hướng đã thấy trong những quý gần đây, giới thiệu một khuynh hướng thiên về giảm lãi suất giữa những bất ổn bên ngoài. Đây không chỉ là một cú sốc về lãi suất mà còn là một tín hiệu. Thị trường không thích sự không chắc chắn, và chúng ta đã bắt đầu thấy điều này được phản ánh trong sức mạnh suy giảm của AUD. Khi suy đoán gia tăng, không chỉ là về những gì RBA đã làm – mà là những gì họ có thể làm tiếp theo. Việc đề cập đến những căng thẳng thương mại toàn cầu, chủ yếu do chính sách thuế của Mỹ tạo ra, thêm phần bất ổn cho bức tranh vĩ mô. Phản ứng chính sách, từ quan điểm của chúng tôi, có vẻ hơi phòng thủ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ dấu hiệu nào của việc nới lỏng thêm. Giọng điệu của Bullock trong cuộc họp báo cho thấy hội đồng xem là có nhiều mối đe dọa bên ngoài hơn là yếu tố địa phương. Nếu những mối quan tâm đó không giảm bớt, thì có thể mong đợi sự tăng lãi suất hạn chế từ phía này trong thời gian tới, có thể thậm chí có dấu hiệu về một khoảng thời gian tạm dừng kéo dài. Chuyển sang Nhật Bản, kỳ vọng lạm phát đang có hình dạng rõ ràng hơn. Những bình luận của Uchida cung cấp một hướng đi rộng hơn cho Ngân hàng Nhật Bản, vốn không thường phản ứng nhanh. Nếu áp lực giá tiếp tục gia tăng, có lẽ chúng ta sẽ bắt đầu thấy sự bình thường hóa chính sách tăng lên một cách quyết đoán. Với lạm phát đang có xu hướng ở mức trên 2%, và thị trường kỳ vọng vào một sự thay đổi trong cách tiếp cận của BoJ, vốn có thể tiếp tục ưu ái cho Yên trong vài tháng tới. Giá cả trên thị trường cho thấy ngay cả những đợt tăng cẩn trọng cũng đang được coi trọng hiện nay. Chúng tôi nên tập trung hơn vào việc đọc dữ liệu việc làm và các chỉ số lạm phát để có vị thế tốt hơn. Trong những chu kỳ gần đây, việc lạm phát gia tăng qua cả mong đợi đã dẫn đến việc thị trường định giá lại toàn bộ đường cong tương lai trong vòng vài ngày. Điều này tự nó tạo ra sự biến động, mà các nhà giao dịch quyền chọn ngắn hạn có thể sử dụng khi định giá premium. Nhưng về mặt hướng đi, những yếu tố kích thích vĩ mô đã được biết đến – như số liệu việc làm của Úc hoặc sự tăng trưởng lương của Nhật Bản – sẽ đóng vai trò như những điểm đánh lửa tiếp theo. Những sai lệch hoặc bất ngờ ở đây sẽ không chỉ ảnh hưởng đến tỷ lệ giao ngay; chúng sẽ làm biến dạng các biến động và lệch lạc định vị ở cả hai bên. Điều rõ ràng là các mối quan hệ truyền thống giữa lãi suất, lạm phát và sức mạnh tiền tệ đang thay đổi – nhanh chóng. Các nhà hoạch định chính sách đang phản ứng với các động lực kinh tế sau đại dịch: lạm phát cao không còn đồng nghĩa với yếu kém, ít nhất là không theo tiêu chuẩn cũ. Giờ đây, một bất ngờ về CPI có thể ngụ ý một xu hướng thắt chặt thay vì một squeeze lương thực sự. Điều này làm thay đổi cách chúng ta đánh giá các yếu tố cơ bản. Trong bối cảnh này, chúng tôi đã bắt đầu điều chỉnh các giả định về cấu trúc kỳ hạn. Đặc biệt về phía AUD, các nhà giao dịch nên cân nhắc đến việc tích lũy premium trong các quyền chọn có thời hạn dài so với việc nén lãi suất. Một đường cong phẳng có thể làm cho các quyền chọn có thời hạn dài hơn trở nên hấp dẫn hơn như là các giao dịch phản ứng. Về phía Yên, bất kỳ dấu hiệu nào về việc tăng lãi suất hoặc thắt chặt bảng cân đối kế toán có thể tạo ra sự biến động mạnh ở phía trước – một hồ sơ gamma ngắn ở đây có thể tốn kém nếu không có các lớp bảo vệ chắc chắn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.