Đồng Đô la Úc (AUD) đã giảm xuống 0.6415 so với Đồng Đô la Mỹ (USD), sau khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giảm lãi suất chuẩn xuống 25 điểm cơ bản, xuống còn 3.85%. Động thái này đã được các thị trường tài chính dự đoán trước, với các ngân hàng lớn đã dự tính một đợt cắt lãi suất 0.25 điểm trước đó. Tỷ giá AUD/USD đã giảm khoảng 0.65% xuống 0.6408 sau khi cắt lãi suất, hoàn tác những gains nhẹ vào thứ Hai. Sự bất ổn chính trị ở Úc và việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã góp phần làm suy yếu đồng AUD do lo ngại về tăng trưởng.

Cắt Giảm Lãi Suất của RBA và Ảnh Hưởng Toàn Cầu

RBA đã lưu ý về sự giảm nguy cơ lạm phát, với lạm phát đã giảm kể từ mức cao nhất năm 2022 do lãi suất cao hơn. Thống đốc Michele Bullock cho biết triển vọng toàn cầu đã xấu đi, đề cập đến các thông báo thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và những bất ổn quốc tế đang diễn ra. Mặc dù đã có sự cắt giảm, Đồng Đô la Úc vẫn nhận được một số hỗ trợ từ sự yếu kém của Đồng Đô la Mỹ. Chỉ số Đồng Đô la Mỹ (DXY) tiếp tục giảm, bị ảnh hưởng bởi việc hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ xuống Aa1 và những mối lo ngại về triển vọng tài chính sau các đợt cắt giảm thuế mới. Những gì chúng ta đang chứng kiến bây giờ là sự nén lại tâm lý quanh Đồng Đô la Úc, được kích thích chủ yếu bởi quyết định hạ lãi suất của Ngân hàng Dự trữ. Đợt cắt giảm này, mặc dù đã được dự đoán, củng cố một sự chuyển đổi trong chính sách tiền tệ trong nước – một điều phù hợp với lạm phát chậm lại, nhưng có lẽ quan trọng hơn, với nhu cầu toàn cầu giảm sút. Những nỗ lực của Bullock và các đồng nghiệp để kiểm soát lạm phát dường như đang có kết quả, mặc dù không phải không có chi phí. Sự sụt giảm của cặp AUD/USD vào thứ Ba xuống dưới 0.6410 không chỉ phản ánh các hành động tiền tệ trong nước mà còn sự hoài nghi rộng rãi về động lực khu vực. Với việc ngân hàng trung ương Trung Quốc cũng cắt giảm lãi suất, niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng châu Á-Thái Bình Dương vẫn đang bị áp lực. Các thị trường tiền tệ đang diễn giải các chính sách đôi bên này – Australia nới lỏng, Trung Quốc nới lỏng – như những tín hiệu cẩn trọng, nếu không muốn nói là lo ngại, về sự phục hồi dựa vào xuất khẩu.

Phản Ứng Thị Trường và Chiến Lược Tùy Chọn

Điều thú vị ở đây là sự thay đổi trong sức hấp dẫn tương đối: khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, và DXY giảm thêm do sự hạ cấp về độ tin cậy tín dụng quốc gia, sức mạnh trước đó của Đồng Đô la đang giảm dần. Quyết định của Fitch đưa tín dụng Mỹ xuống mức Aa1, kết hợp với lo lắng về thâm hụt ngân sách liên bang, đã làm suy yếu niềm tin vào các tài sản tính bằng đô la xanh. Tuy nhiên, phản ứng của Đồng Đô la Úc vẫn mờ nhạt ở mức tốt nhất. Từ góc độ các tùy chọn, điều này để lại một sự mất cân bằng hơi khó chịu. Có những cơ hội bán khi các cặp tiếp tục từ chối các bài kiểm tra tăng trên 0.6440. Phí tổn cho các tùy chọn bán AUD/USD ngắn hạn vẫn ở mức cao, cho thấy một xu hướng về phía giảm thêm. Điều này không phải là không có cơ sở – sự biến động đã tăng nhẹ, và sự thiên lệch lại đang ủng hộ các tùy chọn bán AUD. Có thể xem xét các chiến lược tùy chọn nghiêng vào sự yếu đuối này. Các chênh lệch bán với các mức giá rộng hơn có thể cung cấp giá trị, đặc biệt nếu việc định hình kỳ vọng về sự mềm mại hơn trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất hoặc hàng hóa liên quan đến con đường của Trung Quốc. Tương tự, các nhà giao dịch mà sự tiếp xúc được điều chỉnh theo sự biến động có thể thấy việc mua bán gamma là hữu ích trong phạm vi này, đặc biệt gần dải 0.6380–0.6410, nơi hành động giá đã cho thấy một chút do dự. Cần nhắc lại rằng sự mềm mại này không chỉ dựa vào kỳ vọng xoay quanh các ngân hàng trung ương. Các rủi ro chính trị, cả trong nước và nước ngoài, đang tạo ra một yếu tố không thể dự đoán. Các bất ổn nội bộ trong các cuộc tranh luận tài chính của Úc, kết hợp với các bình luận thương mại của Trump, lại một lần nữa đang đẩy các thị trường vào các hình thức đề phòng. Sự kết hợp này giữa việc điều chỉnh chính sách và rủi ro lãnh đạo yêu cầu hơn là chỉ định nghĩa thụ động; nó buộc chúng ta phải đo lường không chỉ các dữ liệu kinh tế mà còn cả những thay đổi trong câu chuyện. Sự việc gì sẽ quan trọng trong các phiên tới không chỉ là cách AUD giao dịch so với Đồng Đô la, mà còn là cách sự không chắc chắn được định giá theo thời gian. Độ dốc của đường cong trong các hợp đồng quyền chọn lãi suất cho thấy kỳ vọng vừa phải về việc nới lỏng thêm, mặc dù không ở tốc độ mở rộng một chu kỳ nới lỏng hoàn toàn. Tuy nhiên, việc bảo hiểm rủi ro đuôi vẫn tiếp tục yêu cầu phí tổn cao hơn mức bình thường cho giai đoạn này của chu kỳ, phản ánh rằng không phải tất cả các thành viên tham gia đều đồng nhất về trạng thái cân bằng ngay lúc này. Chúng ta cũng đang thấy sự làm phẳng tinh vi trong biến động ẩn trên toàn bộ thời gian đáo hạn ngắn hơn, mặc dù biến động thực tế đã tăng cao trong ba tuần qua. Đối với những người định vị chiến thuật, điều này có thể gợi ý về giá trị trong các giao dịch định hướng thay vì các lớp vỏ biến động – ít nhất cho đến khi có điều gì đó thúc đẩy định hướng với sự thuyết phục chắc chắn hơn. Các bàn giao dịch quyền chọn nên lưu ý nơi mà lãi suất mở vẫn cứng nhắc và theo dõi các cụm thanh toán gần các vùng giá chính. Mức 0.6400 đang thu hút sự chú ý, và bất kỳ sự di chuyển bền vững nào phía dưới có thể tái kích hoạt động lực bán, đặc biệt nếu dữ liệu hàng hóa yếu đi hoặc chỉ số chứng khoán Mỹ gặp khó khăn. Hiện tại, con đường ít kháng cự nhất dường như là hơi thấp hơn, trừ khi các tiêu đề tài chính Mỹ đảo ngược hoặc dữ liệu Trung Quốc bất ngờ tích cực. Ngay cả trong trường hợp đó, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể gặp áp lực lên trên từ các câu hỏi chính sách còn tồn đọng và sự căng thẳng địa chính trị rộng lớn hơn. Trên hết, chúng tôi tiếp cận việc định vị với mắt nhìn vào sự biến động, không chỉ hướng giá, điều chỉnh thiên kiến khi các tín hiệu từ các thị trường lãi suất và các chỉ số vĩ mô diễn ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.