Đồng USD đang giao dịch giảm nhẹ, với giao dịch ít hoạt động hơn do lịch nghỉ lễ tại Bắc Mỹ. Sự phục hồi gần đây của USD có thể đang cho thấy dấu hiệu ổn định. AUD yếu hơn sau khi RBA cắt giảm Lãi suất Tiền mặt xuống 3.85%, tín hiệu cho việc nới lỏng thêm. Quyết định này đã ảnh hưởng tới NZD trước dữ liệu thương mại của New Zealand, trong khi PBoC giảm lãi suất chuẩn xuống mức thấp kỷ lục, cũng ảnh hưởng đến hiệu suất của AUD.

Diễn biến tiền tệ

CNY giảm nhẹ, trong khi các loại tiền tệ như MXN và ZAR đang tăng so với USD. Cổ phiếu châu Âu và châu Á tăng, nhưng hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ giảm trong bối cảnh lo ngại về thương mại toàn cầu và xu hướng kinh tế Mỹ chậm lại liên quan đến các chính sách thuế. Giá trị đảo ngược rủi ro cho thấy cảm xúc giảm giá đối với đồng đô la tăng lên, như được thể hiện qua mức premium cho các quyền chọn EUR. DXY duy trì xu hướng giảm với đợt tăng gần đây lên 102, tuy nhiên các tín hiệu cho thấy khả năng rút lui từ đỉnh cao tuần trước, chỉ ra khả năng di chuyển đi xuống. Những gì chúng ta thấy là một khoảnh khắc tạm lắng, gần như là một sự tạm dừng, trên thị trường FX khi các nhà giao dịch cân nhắc sự kết hợp của các quyết định từ ngân hàng trung ương, dữ liệu Mỹ yếu hơn, và thanh khoản mỏng do sự giảm hoạt động do nghỉ lễ tại Bắc Mỹ. Sự trôi nhẹ của USD cho chúng ta biết nhiều hơn về sự tham gia giảm hơn là một sự thay đổi lớn trong vị thế. Tuy nhiên, có những dấu hiệu đang nổi lên cho thấy đợt tăng gần đây của đồng đô la có thể đang ổn định. Đà tăng này đang mất hơi sức, và việc thiếu sự tiếp diễn gần các đỉnh cao gần đây là điều quan trọng. Sự chú ý được chuyển hướng tự nhiên đến các ngân hàng trung ương, nơi quyết định bất ngờ của Ngân hàng Dự trữ Úc nhằm cắt giảm lãi suất tiền mặt xuống 3.85% đã gửi tín hiệu rõ ràng về việc nới lỏng tới các thị trường. Đây không chỉ là vấn đề về điều kiện trong nước; các nhà giao dịch đã phản ứng nhanh chóng bằng cách điều chỉnh kỳ vọng cho các đồng tiền gần đó. Đồng đô la New Zealand, vốn đã có vẻ dễ bị tổn thương trước dữ liệu thương mại mới, đã chịu thêm áp lực. Điều này không phải là ngẫu nhiên—nó là một phần trong sự chuyển dịch rộng hơn về kỳ vọng lãi suất trên toàn khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Các điều chỉnh lãi suất ở Trung Quốc là đáng chú ý. Quyết định của PBoC về việc thiết lập lãi suất ở mức thấp kỷ lục đẩy thêm sự hỗ trợ vào các thị trường vốn đã chuẩn bị cho nhu cầu nội địa yếu hơn. Đây là một động thái chiến lược, và điều này đã ảnh hưởng đến cách mà đồng đô la Úc được xem xét—thực sự neo giữ sức mạnh của đồng AUD ngay khi các loại tiền tệ rủi ro khác đang cố gắng tăng lên.

Động lực thị trường

Các loại tiền tệ thị trường mới nổi đang thể hiện sức mạnh trái ngược, nhưng không phải trên toàn bộ. Chúng ta đang theo dõi Peso Mexico và Rand Nam Phi, trong số ít loại cho thấy sự tăng giá USD ròng. Sự phân kỳ này là quan trọng. Các cặp EMFX đang trở nên nhạy cảm hơn với lãi suất so với dòng chảy, và điều này rõ ràng nhất khi so sánh với các đồng tiền G10 chậm chạp. Trong lĩnh vực chứng khoán, các chỉ số châu Âu và châu Á đang hoạt động tốt hơn, khai thác sức mạnh nội địa và kỳ vọng lãi suất thấp hơn. Điều này tương phản rõ rệt với các hợp đồng tương lai của Mỹ, đang bị áp lực hơn một chút. Động lực thương mại—đặc biệt xoay quanh các chủ đề thuế đang tồn tại—đang làm xáo trộn niềm tin vào sự tăng trưởng gia tăng của Mỹ. Hiện tại có sự do dự, đặc biệt khi các báo cáo vĩ mô yếu dần được công bố. Khi nhìn vào giá cả trên thị trường quyền chọn, cảm xúc hướng tới tương lai là rõ ràng. Các giá trị đảo ngược hiển thị một xu hướng chống lại đồng đô la, không phải với khối lượng, mà là với cấu trúc. Chúng ta đang thấy sự tăng cao trong các quyền chọn EUR, và mức premium đó ám chỉ vào kỳ vọng về sự tăng giá tiếp theo cho đồng Euro. Quan trọng là, điều này đang diễn ra ngay cả khi EUR giao ngay giữ nguyên mức, cho thấy sự tự tin ngày càng tăng trong bối cảnh. Điều này chưa bùng nổ—nhưng nó phản ánh một sự chuyển mình sớm trong xu hướng. Các chỉ số kỹ thuật của DXY vẫn đang giữ trong xu hướng đi xuống nhẹ. Sự đảo chiều từ trên 104 vào tuần trước giờ đây dường như đã giới hạn động lượng. Chỉ số đã nhanh chóng giảm xuống 102, phù hợp với những gì các nhà giao dịch giao ngay dự đoán. Nhưng đáng chú ý hơn, cú bật lên từ đó lại đáng thất vọng. Nếu nó giảm đúng cách hơn, chúng ta có khả năng chứng kiến phản ứng reflexive trên các cặp tiền tệ tương quan, điều này có thể tạo động lực ngắn hạn vào EURUSD và có khả năng gây áp lực lên USDJPY. Biến động vẫn được nén lại, điều này đúng, nhưng trong bối cảnh này, các nhà giao dịch nên cảnh giác với các rủi ro không đối xứng từ việc giao tiếp của ngân hàng trung ương. Với việc RBA đã chuyển sang lập trường giảm tài chính và PBoC đang nới lỏng dứt khoát, áp lực gia tăng lên Fed để làm rõ lập trường của mình. Trong các điều kiện vị thế, chúng ta bắt đầu thấy các loại tiền tệ tài trợ phục hồi được sự quan tâm, đặc biệt khi carry tan rã và chênh lệch lợi suất thu hẹp. Đây không phải là một sự chuyển mình nhỏ, ngay cả khi nó không thu hút sự chú ý. Với USD suy yếu rộng rãi và sự chấp nhận rủi ro bắt đầu trở nên có chọn lọc hơn, đó là nơi nhiều sự tái cân bằng đang diễn ra. Đối với những ai hoạt động trong lĩnh vực phái sinh, giá cả trong các bề mặt biến động và sự thay đổi nghiêng đang cung cấp những điểm vào mà chưa từng có hai tuần trước. Với các phạm vi giao ngay chặt chẽ hơn nhưng các lực lượng vĩ mô đang gia tăng, trò chơi không phải là theo đuổi các động thái—mà là dự đoán nơi thời gian sẽ định hình lại với hướng đi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.