Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã khẳng định rằng nền kinh tế Nhật Bản đang phát triển ổn định, với những điều chỉnh lãi suất chính sách có thể xảy ra. Ngân hàng trung ương đang theo dõi xem liệu lạm phát cơ bản có ổn định xung quanh mức 2% hay không, tập trung vào lạm phát bền vững và tăng lương. Những rủi ro bên ngoài gần đây đối với nền kinh tế bao gồm áp lực gia tăng từ các chính sách thuế quan quốc tế. Tháng Ba, lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm gần mức 1.6%. BoJ dự định sẽ tiếp tục chính sách tiền tệ nới lỏng vì lạm phát chủ yếu do chi phí nhập khẩu.

Tổng quan Chính sách Tiền tệ

Chính sách tiền tệ hiện tại của Nhật Bản bao gồm Nới lỏng Định lượng và Nới lỏng Định tính, bắt đầu từ năm 2013 nhằm kích thích lạm phát. Lãi suất âm và kiểm soát lợi suất bắt đầu từ năm 2016, với sự chuyển đổi vào năm 2024 khi lãi suất được tăng lên. Điều này đã khiến đồng Yên mất giá, dẫn đến những thay đổi trong chính sách khi lạm phát tăng vượt mức mục tiêu 2%. Sự điều chỉnh trong chính sách của BoJ phản ánh một phần là do đồng yên yếu đi và giá năng lượng toàn cầu tăng cao. Tăng lương được coi là rất quan trọng trong việc duy trì lạm phát này, ảnh hưởng đến quyết định của BoJ trong việc xem xét lại lập trường chính sách cực kỳ nới lỏng mà họ đã phát triển trong những năm trước. Cặp USD/JPY giao dịch ở mức 143.30, phản ánh phản ứng gần đây của thị trường. Với việc các nhà hoạch định chính sách ở Tokyo hiện có quan điểm rằng nền kinh tế đang mở rộng với tốc độ ổn định, sự chú ý đã chuyển hướng đến việc liệu xu hướng giá cả trong nước, đặc biệt là lạm phát cơ bản, có thể duy trì ở mức khoảng 2% mà không cần tiếp tục các tác động bên ngoài. Sự nhấn mạnh không chỉ nằm ở các con số chính; mà còn ở việc liệu tăng trưởng lương có thể củng cố chi tiêu tiêu dùng và thúc đẩy lạm phát tự duy trì hay không. Sự tập trung vào lương cho thấy rằng bất kỳ sự thay đổi lãi suất nào cũng sẽ không diễn ra ngay lập tức hay mạnh mẽ, trừ khi được hỗ trợ bởi mức lương cao hơn trong các ngành. Xem xét môi trường bên ngoài, việc điều chỉnh thuế quan và điều kiện chính trị rộng hơn trên toàn cầu vẫn có thể kéo giá cả đi theo những hướng không có lợi. Các nhà nhập khẩu năng lượng như Nhật Bản đặc biệt dễ bị ảnh hưởng. Lợi suất trái phiếu chính phủ chuẩn tăng lên gần 1.6% vào tháng Ba cho thấy thị trường đã chuẩn bị cho những điều kiện chặt chẽ hơn—ngay cả khi chính sách chưa hoàn toàn chuyển hướng. Đây là dấu hiệu cho thấy họ đang suy nghĩ về tương lai, mong đợi lạm phát ổn định trước khi tính toán đến những thay đổi tiếp theo. Ngân hàng đã, kể từ năm 2013, bơm tiền vào hệ thống, sử dụng các phương pháp mua tài sản tích cực—both về định tính và định lượng. Điều này mở rộng đến việc sử dụng lãi suất âm sâu và kiểm soát đường cong lợi suất từ năm 2016. Những công cụ đó được thiết kế để chống lại việc không đạt được mục tiêu lạm phát liên tục. Nhưng bước vào năm 2024, lãi suất cao hơn đã trở nên không thể tránh khỏi, đặc biệt là khi giá tiêu dùng vượt qua mục tiêu của Ngân hàng. Không chỉ có lạm phát thúc đẩy điều này; đồng yên Nhật đã gặp nhiều tổn thất, đặc biệt là so với đô la Mỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.