Các đồng tiền châu Âu đang tăng giá khi các quỹ chuyển hướng khỏi tài sản của Mỹ. Một báo cáo gần đây cho thấy Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể đã yêu cầu các ngân hàng kiểm tra căng thẳng nhu cầu cấp vốn bằng đô la Mỹ. Mối lo ngại về việc hạn chế quyền truy cập vào các đường trao đổi đô la khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang đang gia tăng. Mặc dù không có khả năng xảy ra, nhưng điều này có thể dẫn đến việc đa dạng hóa nhanh chóng khỏi đồng đô la.

Diễn Biến Tiềm Năng Trong Eur/Usd

Một sự chuyển động lên 1.150 trong EUR/USD được coi là quá sớm khi chưa có bằng chứng rõ ràng về thiệt hại kinh tế ở Mỹ từ thuế quan. Nếu hội nghị thượng đỉnh G7 không làm giảm căng thẳng thương mại và thị trường trái phiếu vẫn chịu áp lực, một sự tăng nữa trong EUR/USD là có thể xảy ra. Đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm khả năng mất mát tài chính. Thông tin ở đây chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ tài sản nào. Hãy thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Đề xuất ở đây là các nhà giao dịch đang phản ứng với các dấu hiệu căng thẳng trên thị trường cấp vốn đô la. Khi các ngân hàng trung ương như ECB âm thầm yêu cầu các ngân hàng thương mại kiểm tra mức độ tiếp xúc của họ, điều đó thường không phải không có lý do. Điều này có thể có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách ít nhất đang xem xét một kịch bản mà quyền truy cập vào tính thanh khoản bằng đô la trở nên chặt chẽ — một kịch bản thường trùng khớp với sự gián đoạn thị trường hoặc chi phí vốn toàn cầu tăng. Cũng có vấn đề về việc Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm quy mô các đường trao đổi đô la khẩn cấp. Mặc dù không được kỳ vọng xảy ra ngay lập tức, nhưng thực tế là khả năng này đang được thảo luận tạo ra một môi trường mà sự phụ thuộc vào đô la trở nên đột ngột ít thoải mái hơn. Từ quan điểm của chúng tôi, thị trường đang từ từ tiếp nhận ý tưởng rằng các sự thay thế — chủ yếu ở châu Âu nhưng cũng một phần ở châu Á — có thể thu hút sự chú ý như một hệ quả. Điều này không có nghĩa là chúng ta làm đảo lộn mọi thứ, nhưng các quỹ đạo bắt đầu thay đổi khi những giả định cũ về tính thanh khoản và quyền truy cập thậm chí bị điều chỉnh một chút.

Ảnh Hưởng Địa Chính Trị Và Kỳ Vọng

Dòng vốn đã bắt đầu phản ánh điều này: vốn có vẻ đang di chuyển đều đặn trở lại tài sản châu Âu, hiện tại hấp dẫn hơn một phần nhờ vào sự thu hẹp của chênh lệch lãi suất thực và môi trường tài khóa – tiền tệ được phối hợp tốt hơn. Chỉ riêng điều này không nhất thiết biện minh cho một cú nhảy lên 1.150 trong EUR/USD. Nhưng nếu động lực này tiếp tục và đi kèm với sự yếu kém hơn nữa của trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng euro có thể tiếp tục tăng mà không cần một cuộc khủng hoảng để làm như vậy. Bây giờ, xem xét vị trí hiện tại, rõ ràng là nhiều điều sẽ phụ thuộc vào ảnh hưởng của các cuộc họp địa chính trị sắp tới — đặc biệt là G7 — đến diễn ngữ thương mại. Nếu các quan chức rời khỏi cuộc đàm phán mà không cung cấp cho thị trường bất kỳ sự rõ ràng nào về thuế quan hoặc các bước quy định trong tương lai, thì chúng ta có thể sẽ thấy một bước chân cao hơn nữa trong EUR/USD. Không phải vì các yếu tố cơ bản tốt hơn ở châu Âu, mà nhiều hơn từ việc định giá lại rủi ro liên tục ở Hoa Kỳ. Nếu chúng ta thấy những tiêu đề đó, đặc biệt là cùng với các điều kiện thanh khoản đô la chặt chẽ hơn, đó sẽ là con đường dự kiến. Chúng tôi cũng đã nhận thấy rằng các nhà giao dịch không coi các diễn biến của EUR/USD là tạm thời. Có nhiều sự tham gia hơn ở các mức độ dài hơn — một sự chuyển động vào các tùy chọn cho thấy các bên tham gia đang định vị cho nhiều thứ hơn là chỉ một động thái ngắn hạn. Điều này cho chúng tôi biết rằng mức giá không chỉ mang tính phản ứng; nó ngày càng định vị trước các sự khác biệt chính sách tiềm năng hoặc những phát triển về cấp vốn. Thời điểm là quan trọng. Khoảng thời gian hiện tại cung cấp khả năng đánh giá động lực carry và cách biến động của các công cụ dưới những thay đổi thực tế tương đối thấp. Ví dụ, việc định vị trên thị trường tùy chọn dường như ủng hộ các cuộc gọi, với mức phí tăng nhanh hơn so với các tùy chọn bán, một đặc điểm có thể tiếp tục trừ khi bức tranh lợi suất trái phiếu thay đổi đột ngột. Trong ngắn hạn, cách tiếp cận thông minh hơn là điều chỉnh các mức độ tiếp xúc ngắn hạn và theo dõi cách các ngân hàng trung ương xử lý các câu chuyện về thanh khoản tại các cuộc họp sắp tới và trong biên bản của họ. Nếu họ buộc phải nói nhiều hơn về các công cụ ổn định hoặc khả năng có tài sản đảm bảo, điều đó sẽ cung cấp thông tin hữu ích hơn chỉ với FX. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các điều kiện cấp vốn bên trong cả ba khu vực chính — châu Âu, Mỹ và Nhật Bản — để tìm kiếm dấu hiệu căng thẳng hoặc sự tiếp nhận ngụ ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.