Sản phẩm Quốc nội (GDP) của Mexico trong quý đầu tiên của năm đã tăng trưởng 0,2% theo cơ sở so với quý trước. Con số này phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu GDP hàng quý cung cấp cái nhìn về hoạt động kinh tế và xu hướng tăng trưởng ở Mexico. Nó phục vụ như một thước đo hiệu suất kinh tế tổng thể của đất nước.

Tăng trưởng GDP Hàng quý

Sự gia tăng khiêm tốn 0,2% trong GDP xác nhận rằng nền kinh tế Mexico đang mở rộng, nhưng chỉ một cách từ từ. Theo một cách nào đó, những con số này không gây bất ngờ, nhưng chúng gợi ý về sự ổn định nhất định – có sự chuyển động, mặc dù không mạnh mẽ. Tốc độ là điều quan trọng ở đây, đặc biệt khi chúng ta cố gắng hình thành một cái nhìn hợp lý về nơi mà sức ép thị trường có thể nằm trong ngắn hạn đến trung hạn. Bây giờ, bối cảnh lớn hơn trở nên khá quan trọng. Tiêu dùng trong nước vẫn ổn định nhưng thiếu động lực mạnh mẽ. Các số liệu về sản xuất và xuất khẩu tiếp tục thể hiện tín hiệu trái chiều, một phần phản ánh sự chậm lại chung trong nhu cầu bên ngoài, đặc biệt từ các đối tác thương mại chính. Trong khi đó, các lĩnh vực dịch vụ đang phát triển, mặc dù không đều. Khi so sánh với các xu hướng lạm phát gần đây, cũng như những bình luận của ngân hàng trung ương trong tháng qua, có vẻ như có một xu hướng nhẹ về sự bảo thủ trong cả chính sách và hành vi thị trường. Đối với những người trong chúng ta theo dõi các tùy chọn ngắn hạn hoặc các công cụ phái sinh liên quan đến lãi suất, biến động ngắn hạn có thể vẫn ổn định. Các chỉ số tiên đoán liên quan đến động lực GDP có vẻ trung lập, điều này có nghĩa là rất ít khả năng sẽ có sự định giá lại nghiêm trọng trong các đường cong thu nhập cố định trừ khi có sự tác động từ bên ngoài. Tính chất thận trọng của con số GDP này cũng ngụ ý rằng việc nới lỏng tiền tệ sẽ không đến quá sớm. Điều đó để lại ít không gian cho việc điều chỉnh vị trí, trừ khi dữ liệu sắp tới về lạm phát hoặc việc làm cao hơn dự kiến của thị trường. Hình ảnh tăng trưởng trong Q1, ngồi gọn gàng theo kỳ vọng, có thể giữ cho biến động lãi suất ngụ ý bị nén lại. Một số cấu trúc đường cong có thể trở nên hấp dẫn nếu sự ổn định giá cả hỗ trợ kỳ vọng về sự chuyển đổi nhẹ trong tương lai. Cũng đáng lưu ý rằng lợi suất thực vẫn chặt chẽ, cho thấy rằng việc xếp hạng tăng lên trong các công cụ phòng ngừa lạm phát hiện tại không được hỗ trợ tốt.

Bình luận của Bộ trưởng Tài chính

Campos, bộ trưởng tài chính, người đã phát biểu đầu tháng này, đã nhấn mạnh rằng sự ổn định tài chính vẫn là ưu tiên hàng đầu. Dưới các dự báo hiện tại, không có sự vội vàng về việc điều chỉnh chính sách. Tuyên bố của ông, được đưa ra cùng với các số liệu GDP này, hỗ trợ logic rằng các khoản tiền rủi ro có khả năng vẫn bị giới hạn hẹp cho đến khi có một động lực tăng trưởng mạnh hơn rõ ràng. Sự mở rộng chậm rãi và đều đặn này không cung cấp tín hiệu chuyển mình ngay lập tức, nhưng nó giúp lọc ra những thiên kiến đầu cơ cao. Những gì chúng ta thấy bây giờ hỗ trợ cho một chiến lược kiên nhẫn cẩn thận, với sự tập trung tăng cường vào sự phân kỳ giữa các thị trường. Nếu các chỉ số ở Mỹ hoặc Trung Quốc gây bất ngờ trong quý tới, các biến động tương đối trong tài sản vĩ mô của Mexico có khả năng gia tăng do cơ sở biến động thấp này. Hernandez, phó thống đốc ngân hàng trung ương, trước đó đã nhận xét rằng tăng trưởng bền vững phải đi đôi với kỳ vọng lạm phát được điều chỉnh trước khi không gian chính sách mở rộng. Dưới bối cảnh này, các nhà giao dịch phái sinh nên theo dõi dữ liệu lạm phát theo thời gian thực trong những tuần tới và đánh giá xem lãi suất danh nghĩa có định giá đủ rủi ro hay không, đặc biệt nếu áp lực hàng hóa bên ngoài gia tăng. Trong việc lập kế hoạch, các chiến lược ngắn hạn có thể nhanh chóng mất đi lợi thế nếu động lực GDP giảm xuống hơn nữa. Do đó, có thể thực tiễn để đánh giá các cơ hội phòng ngừa tăng, đặc biệt là trong các công cụ có ngày đáo hạn sau mùa hè. Các chỉ số lệch hướng cho thấy một số định giá thấp trong các quyền chọn ngoài tiền, có thể ủng hộ các cấu trúc chênh lệch với phần lớn xuống xác định. Chúng tôi dự đoán một giai đoạn tái cân bằng nơi các giao dịch định hướng nhường chỗ cho giá trị tương đối. Hiện tại, xu hướng định vị nên nghiêng nặng hơn vào việc hiệu chỉnh dữ liệu thay vì niềm tin đột phá. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.