Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đề xuất một mức thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ EU, dự kiến sẽ bắt đầu vào ngày 1 tháng 6 năm 2025. Động thái này nhằm giải quyết các vấn đề thương mại với Liên minh Châu Âu, mà Trump cho rằng đã được thành lập để khai thác thương mại của Mỹ. Sau thông báo, Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0,45%, phản ánh những lo ngại của thị trường. Hiện tại, chỉ số này đứng ở mức 99,45, cho thấy áp lực giảm giá đối với đồng tiền này.

Hiểu về Thuế Quan

Thuế quan là các loại phí đối với hàng hóa nhập khẩu nhằm tăng cường sự cạnh tranh trong nước. Chúng khác với thuế, được trả khi mua hàng, còn thuế quan được thanh toán tại các điểm nhập khẩu và do các nhà nhập khẩu chi trả. Có những quan điểm khác nhau về thuế quan; một số xem chúng như là biện pháp bảo vệ cho các ngành công nghiệp trong nước, trong khi những người khác cảnh báo rằng chúng có thể dẫn đến chiến tranh thương mại. Tổng thống Trump dự định sử dụng thuế quan để hỗ trợ các nhà sản xuất trong nước và có khả năng giảm thuế thu nhập cá nhân, tập trung ban đầu vào Mexico, Trung Quốc và Canada, những nước chiếm 42% tổng hàng hóa nhập khẩu của Mỹ. Trong thời gian này, Mexico đã nổi lên như nhà xuất khẩu hàng đầu, với giá trị xuất khẩu đạt 466,6 tỷ USD. Các mức thuế dự kiến nhằm tận dụng động lực thương mại này như một phần trong chiến lược kinh tế của Trump. Các diễn biến này tổng hợp lại cho thấy có thể có một sự thay đổi mạnh mẽ trong điều kiện thương mại xuyên biên giới và có thể làm xáo trộn môi trường giá cả mà trước đó đã tương đối ổn định đối với các lĩnh vực nhập khẩu lớn. Một mức thuế 50% đối với hàng hóa EU, nếu có hiệu lực, sẽ không chỉ thách thức các cấu trúc chi phí của các nhà nhập khẩu Mỹ — nó cũng yêu cầu sự điều chỉnh chủ động từ những người dự đoán về xu hướng đồng tiền và lãi suất. Cách mà Trump thể hiện Liên minh Châu Âu như một thực thể được thành lập với mục đích làm thiệt hại thương mại của Mỹ rõ ràng đã tạo thêm cơn sóng trong một khoảng thời gian mà ít nhất đã được dự đoán sẽ căng thẳng hơn. Dù là định vị hay chính sách hoàn toàn cam kết, mối đe dọa về thuế quan đã khiến đồng đô la giảm gần nửa phần trăm, với Chỉ số Đô la giảm về 99,45. Dù sự thay đổi đó có vẻ nhỏ, nhưng nó phản ánh sự không chắc chắn rộng rãi hơn về dòng vốn, lạm phát và có thể là chính sách tiền tệ trong tương lai.

Tác động đến Căng thẳng Thương mại

Cơ chế của các khoản thuế quan có nghĩa là một điều đơn giản: việc nhập khẩu hàng hóa nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn, không chỉ đối với người tiêu dùng cuối mà—quan trọng—đối với những người chịu cú sốc ban đầu tại cảng. Các nhà nhập khẩu phải trả thuế quan ngay từ đầu, điều chỉnh biên lợi nhuận cho phù hợp nếu có thể, hoặc chấp nhận tổn thất. Đối với các nhà đầu cơ và thương nhân giao dịch trong lĩnh vực phái sinh, đặc biệt là những người có liên quan đến cổ phiếu hoặc tín dụng của các công ty có nguy cơ bị ảnh hưởng bởi sự tăng đột biến chi phí đầu vào, đây không phải là vấn đề nhỏ. Căng thẳng thương mại được sử dụng như một công cụ để tăng cường sản xuất trong nước không phải là điều mới mẻ hay giới hạn trong lời nói, nhưng sự chú ý của Washington đã quay trở lại với ba nguồn hàng hóa lớn nhất đến từ nước ngoài. Vị trí của Mexico như nhà xuất khẩu hàng đầu — với giá trị xuất khẩu hàng năm vượt quá 466 tỷ USD — có khả năng sẽ được đưa vào giai đoạn đánh giá tiếp theo. Thực tế rằng những đối tác kinh tế này — Trung Quốc, Canada và Mexico — đóng góp gần một nửa tổng số hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ làm gia tăng mức độ rủi ro. Những kỳ vọng về thuế quan, dù được xác nhận hay chỉ là dự đoán, đã thay đổi cách chúng ta mô hình hóa các chuyển biến chi phí xuyên biên giới, và vì lý do đó có thể tác động đến độ biến động ẩn trong các chỉ số và hàng hóa liên quan đến các lĩnh vực liên quan đến thương mại. Đáng lưu ý rằng tình hình hiện tại khác với những điều chỉnh chính sách thuế lâu dài hơn, mà đang lan tỏa đều khắp nền kinh tế và chỉ cảm nhận được tại thời điểm mua hàng. Mặt khác, thuế quan lại trực tiếp gây ra sự nhắc nhở về chi phí ngay trong các báo cáo tài chính tại cửa khẩu, khiến tác động của chúng có thể thấy rõ trong các báo cáo hàng quý, không chỉ trong biên lai siêu thị sau này. Trump đã gợi ý rằng những biện pháp như vậy có thể bù đắp cho sự giảm thuế thu nhập cá nhân. Về lý tưởng cho ông, doanh thu bị hy sinh tại các cảng sẽ được bù đắp bằng lợi nhuận từ sản xuất và áp lực tăng lương. Đối với những người đọc giữa các dòng chữ, sự kết hợp đó ngụ ý một sự chuyển biến kinh tế kép — có khả năng lạm phát kèm theo kích thích tài chính — điều này có thể phản tác dụng khi liên quan đến lãi suất và phản ứng của ngân hàng trung ương. Một số người lo ngại về việc chu kỳ này có thể leo thang. Các mức thuế trả đũa của EU, nếu xảy ra, sẽ làm thay đổi cả dòng chảy thương mại dự kiến và các mô hình thu nhập của các công ty Mỹ nặng về xuất khẩu. Hoạt động bảo hiểm mạnh mẽ hơn hoặc thay đổi vị trí xung quanh kỳ vọng lãi suất chỉ làm nổi bật điều đã bị đẩy vào chuyển động. Đối với chúng tôi, những yếu tố tác động này không chỉ về việc theo dõi dữ liệu chính, mà còn là hiểu cách chúng hòa quyện vào động lực giá cả và các biện pháp độ biến động trên các loại tài sản. Mỗi thông báo thuế quan mới, ngay cả trước khi thực hiện, đều yêu cầu xem xét lại về thời gian chuỗi cung ứng, dự trữ tiền mặt, và mức độ thực tế cho cả hai bên đại dương. Bất kỳ ai có hợp đồng liên tục hoặc vị trí trong các hợp đồng hoán đổi tín dụng liên quan đến sản xuất hoặc hàng tiêu dùng đều nên đo lường tác động không chỉ từ những điều khoản cấp một. Khi lời nói trở nên sôi nổi và thời hạn đến gần, việc định vị vốn sẽ quan trọng hơn ý kiến công chúng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.