Chủ tịch Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, cho biết rằng sự không chắc chắn cao hiện nay bị ảnh hưởng bởi cuộc tranh luận về thuế quan. Sự không thể đoán trước cao tiếp tục hình thành các điều kiện kinh tế, có thể ảnh hưởng đến nhiều thị trường khác nhau. Khi tham gia vào thông tin thị trường, cần thận trọng do những rủi ro và không chắc chắn tiềm ẩn. Không nên suy luận về các khuyến nghị mua hoặc bán tài sản từ dữ liệu được cung cấp, kêu gọi nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.

Bảo Đảm Thông Tin Không Lỗi

Không có đảm bảo rằng thông tin là không có lỗi hoặc kịp thời. Đầu tư vào Thị trường Mở mang lại rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ vốn, liên quan đến hậu quả tài chính và tâm lý. Nội dung thể hiện quan điểm của các tác giả và có thể không phù hợp với bất kỳ chính sách hay lập trường chính thức nào. Tác giả không có mối quan hệ hay liên kết kinh doanh nào với các công ty đã đề cập và không nhận được thù lao cho bài viết này. Schmid nhấn mạnh rằng sự chuyển động trong các cuộc thảo luận chính sách rộng lớn—như thuế quan—có thể ảnh hưởng đến thị trường theo những cách khó đoán hơn so với những gì các nhà phân tích thường tính đến. Quan điểm của ông nhấn mạnh rằng môi trường hiện tại vẫn rất nhạy cảm với những kích thích bên ngoài, đặc biệt là những vấn đề bắt nguồn từ các cuộc thảo luận thương mại bên ngoài, mang trọng lượng của sự không chắc chắn từ chính phủ.

Sự Biến Động Và Vị Trí Thị Trường

Từ góc độ của chúng tôi, những cuộc đối thoại chính sách gần đây—đặc biệt là những cái thiếu giải pháp—tiếp tục nuôi dưỡng một bối cảnh biến động. Điều này không có nghĩa là sự biến động sẽ gia tăng vào bất kỳ ngày nào, nhưng khi nó xảy ra, có thể diễn ra một cách nhanh chóng. Chúng tôi đã thấy trước đây rằng ngay cả những tuyên bố chính sách nhỏ cũng đã dẫn đến những điều chỉnh đột ngột trong các thông số đo lường biến động ngụ ý và kỳ vọng trong tương lai được định giá trong các thị trường quyền chọn. Đối với những người tham gia trong lĩnh vực hợp đồng tương lai và quyền chọn, điều này có nghĩa là các vị trí cần phải phản ứng nhanh hơn là phản ứng. Những kỳ vọng nhị phân, chẳng hạn như giả định rằng căng thẳng về thuế quan sẽ gia tăng hoặc giảm bớt nhanh chóng, dường như ngày càng bị hiểu lầm. Thay vào đó, khí hậu hiện tại gợi ý rằng nên duy trì tính linh hoạt—nhẹ về sự tiếp xúc theo chiều hướng trừ khi nó được bảo hiểm—và chú ý nhiều hơn đến những thay đổi trong âm điệu hơn là vào các kết quả cụ thể. Các thị trường đã trở nên dễ bị buộc phải điều chỉnh mạnh mẽ trong khi không có tiến triển thực sự, điều đó có nghĩa là tâm lý, thay vì sự giải quyết, thường kích hoạt chuyển động. Có khả năng nghe thấy nhiều âm điệu diều hâu hoặc bồ câu từ nhiều nhà hoạch định chính sách khác nhau có thể làm gia tăng các biến động ngắn hạn hơn nữa, mà không nhất thiết chỉ ra các thay đổi lâu dài. Chúng tôi đang thấy căng thẳng giữa tâm lý và việc tiêu hóa dữ liệu phát triển hàng ngày. Các vị trí hợp lý sẽ dựa nhiều hơn vào các chiến lược thích ứng hơn là quan điểm cố định. Mức độ nghiêng trong các quyền chọn chỉ số, chẳng hạn, đang cho thấy rằng nhiều người đang nghiêng vào việc bảo hiểm hơn là cá cược thẳng, điều này cho thấy sự thiếu quyết tâm về hướng đi mạnh mẽ. Một takeaway thực tế cho chúng tôi là các giao dịch hướng đi lâu dài có thể mang lại nhiều rủi ro hơn là lợi nhuận cho đến khi có sự rõ ràng hơn. Thay vào đó, các chiến lược thay đổi hàng tuần hoặc các cấu trúc chênh lệch ngắn hạn có thể cung cấp cách quản lý rủi ro hiệu quả hơn, đặc biệt khi được định giá thích hợp xung quanh những rủi ro sự kiện đã biết. Ngay cả các lịch trình phẳng được sử dụng một cách chiến thuật cũng có thể hưởng lợi khi biến động ngụ ý bị biến dạng bởi các thông điệp từ nhà hoạch định chính sách. Điều này không phải là thời điểm để theo đuổi những biến động giá nhỏ với giả định rằng chúng là khởi đầu của một điều gì đó lớn hơn. Khi bạn nhìn vào những đảo ngược trong ngày gần đây, chúng cho chúng ta biết nhiều điều: có sự tham gia, nhưng sự thuyết phục vẫn mỏng manh. Người ta dường như nhanh chóng thoát khỏi các vị trí khi có dấu hiệu đầu tiên của sự không hợp lệ, một mô hình hiếm khi chỉ ra một môi trường có xu hướng. Với quan điểm này, hãy xem xét việc xem lại các mô hình rủi ro của bạn để ưu tiên tính linh hoạt. Tránh khóa vào các giao dịch mà đưa ra các giả định rộng về hướng đi hoặc thời gian. Phương pháp tốt hơn—ít nhất là bây giờ—là cho phép thị trường dẫn dắt như nó có thể, và tập trung vào các giao dịch mang lại lợi ích khi người khác bị buộc phải điều chỉnh nhanh chóng. Không có thiết lập nào là không có rủi ro, nhưng việc tiếp xúc ngắn gamma trong loại môi trường này—đặc biệt là xung quanh các cụm tin tức—thường dẫn đến những thiệt hại có thể tránh được. Việc nắm giữ tùy chọn, khi được định giá một cách khiêm tốn, có thể phục vụ như một sự bảo vệ và đồng thời là cơ hội. Và trong một không gian mà sự chắc chắn ngày càng trở nên khan hiếm, hai vai trò đó chưa bao giờ có giá trị hơn thế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.