EUR/USD tiếp tục đà tăng, giao dịch quanh mức 1.1390 trong giờ châu Á vào thứ Hai, được hỗ trợ bởi quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump gia hạn thời hạn thuế 50% đối với hàng hóa xuất khẩu từ EU đến ngày 9 tháng 7. Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen bày tỏ sự sẵn sàng của EU cho các cuộc đàm phán thương mại nhanh chóng, mặc dù cần thêm thời gian để hoàn tất thỏa thuận, và thị trường Mỹ đang quan sát ngày lễ Tưởng niệm. Vào thứ Sáu, Trump đã đe dọa áp thuế 50% đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU, chỉ trích đề xuất thương mại của Brussels và gợi ý rằng các mức thuế sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng 6 năm 2025 do các cuộc đàm phán bị đình trệ. Cặp đôi này cũng được hưởng lợi từ đồng USD yếu hơn, điều này được cho là do những bất ổn kinh tế đang diễn ra, với dự luật mà Trump đề xuất có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt tài chính và có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu và chi phí vay.

Lo ngại về Triển vọng Kinh tế Mỹ

Triển vọng kinh tế Mỹ có vẻ mong manh, khi Moody’s hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ từ Aaa xuống Aa1, dự báo nợ liên bang sẽ tăng vọt lên 134% GDP vào năm 2035 từ 98% vào năm 2023, và thâm hụt ngân sách gần 9% GDP. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, viện dẫn sự không chắc chắn từ các mối đe dọa thuế của Trump, có vẻ do dự trong việc điều chỉnh lãi suất, với Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee gợi ý hoãn lại và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid tư vấn một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu. Bây giờ EUR/USD đang lơ lửng gần 1.1390, chúng tôi đang thấy rõ động lực được hình thành bởi các thủ tục chính trị gần đây ở cả hai bên Đại Tây Dương. Quyết định của Trump kéo dài thời hạn thuế 50% của Mỹ đến đầu tháng 7 đã thổi một làn gió lạc quan ngắn hạn vào cặp tiền tệ này. Mặc dù ban đầu được hình dung là một sự giảm nhẹ tạm thời, nó mở ra một khoảng thời gian nhỏ mà thị trường đang định giá—hiểu rằng các cuộc đàm phán chưa bị đổ vỡ, ngay cả khi các cuộc thảo luận vẫn còn xa mới được giải quyết. Những gì von der Leyen nói xác nhận rằng Brussels vẫn sẵn sàng đối thoại, nhưng việc thừa nhận rằng cần thêm thời gian cho thấy cho đến nay vẫn chưa đạt được những kết quả cụ thể. Với việc Mỹ đang trong kỳ nghỉ thị trường, tính thanh khoản có phần mỏng hơn, điều này có thể phóng đại phản ứng giá ở cả hai chiều trong vài phiên tiếp theo. Chúng ta phải cẩn trọng với những đảo chiều sắc nét có thể xảy ra từ các giờ giao dịch có khối lượng thấp, đặc biệt là trong giao dịch châu Âu đầu tiên. Vào thứ Sáu, mối đe dọa về thuế ngay lập tức từ Trump, sẽ bắt đầu từ năm 2025, đã kích hoạt một làn sóng lo ngại rủi ro ngắn hạn nhưng các thị trường đã điều chỉnh kể từ đó. Các nhà giao dịch dường như tập trung vào sự yếu kém rộng hơn của đồng USD, thứ vẫn tiếp tục là động lực hỗ trợ cho euro. Các biện pháp thương mại được đề xuất, nếu được thực hiện, có thể làm trầm trọng thêm các khoảng trống ngân sách đang mở rộng ở Mỹ, điều mà các thị trường trái phiếu đang theo dõi chặt chẽ. Sự gia tăng thâm hụt tự nhiên gây áp lực lên lợi suất, khi chính phủ phải vay nhiều hơn vào thời điểm mà lãi suất vẫn giữ nguyên.

Cục Dự trữ Liên bang và Tâm lý Thị trường

Đã có thêm căng thẳng khi Moody’s hạ cấp xếp hạng tín dụng của Washington, phản ánh những lo ngại về nợ cấu trúc lâu dài. Một bước từ Aaa xuống Aa1 có thể không ngay lập tức thay đổi dòng vốn, nhưng việc hạ cấp xác nhận những gì chúng ta đã biết: nợ đang tăng nhanh hơn doanh thu. Họ dự báo tỷ lệ nợ trên GDP sẽ vượt quá 130% trong vòng một thập kỷ, và với thâm hụt hiện đã ở mức 9% GDP, Mỹ có thể sẽ cần phải cắt giảm chi tiêu hoặc tăng doanh thu—không có điều nào trong số đó có vẻ politically khả thi trước kỳ bầu cử. Goolsbee từ Fed Chicago dường như cảnh giác với việc kéo bất kỳ cần điều chỉnh tiền tệ nào quá nhanh, chỉ ra các tín hiệu hỗn hợp từ cả dữ liệu trong nước và căng thẳng thương mại bên ngoài. Sự thận trọng đó cũng được Schmid lặp lại, người khẳng định rằng hành động chính sách phải được gắn bó với các số liệu đến. Những vị thế này gợi ý rằng chính sách sẽ giữ nguyên trong ngắn hạn thay vì trở nên thuận lợi hơn, đặc biệt là trong khi các chỉ số lạm phát vẫn ổn định. Điều đó nói lên rằng, các tham gia thị trường sẽ tốt hơn nếu tập trung ít hơn vào hướng dẫn tương lai từ các ngân hàng trung ương, và nhiều hơn vào dữ liệu CPI, việc làm, và lợi suất thực tế trong hai tuần tới. Diễn biến giá EUR/USD sẽ phụ thuộc vào việc kỳ vọng lãi suất có giữ nguyên hay thay đổi do bất ngờ từ dữ liệu. Be alert to German and French macro readings this week—any undershoots there may pause euro advances, but would not yet suggest a structural reversal. We must stay nimble on any headlines coming out of Washington or Brussels. Premature commitments could be exposed by sudden policy shifts. Avoid passive exposure near key technical levels unless confirmed by volume upticks or sharp directional flows. Use stops tightly in the current structure—it is too asymmetric to rely on stale correlations.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.