Tuy nhiên, sức mạnh tổng thể của Bảng Anh vẫn còn, chịu ảnh hưởng từ các yếu tố trong nước tác động đến các hành động tiềm năng của Ngân hàng Anh. Quyết định chính sách diều hâu của BoE vào tháng Năm và lạm phát tại Vương quốc Anh cao hơn mong đợi đã dẫn đến khả năng cắt giảm lãi suất thấp hơn vào năm 2025.

Kỳ Vọng Thị Trường Và Dữ Liệu Chính

Kỳ vọng của thị trường đã thay đổi, với 93.6% dự đoán rằng BoE sẽ giữ lãi suất không đổi trong cuộc họp tiếp theo. Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững của Mỹ giảm 6.3% trong tháng Tư, trong khi chỉ số Tâm lý người tiêu dùng tăng lên 98.0 trong tháng Năm. Các nhà giao dịch đang chờ đợi biên bản cuộc họp FOMC sắp tới, điều chỉnh GDP quý 1 và dữ liệu PCE tháng Tư. Các Ngân hàng Trung ương tập trung vào việc duy trì ổn định giá cả thông qua điều chỉnh lãi suất, với BoE và Fed có mục tiêu lạm phát là 2%. Các ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh lạm phát bằng lãi suất, ảnh hưởng đến việc tiết kiệm và vay mượn. Ban điều hành bao gồm các thành viên với quan điểm khác nhau, thường được gọi là ‘bồ câu’ hoặc ‘diều hâu’ tùy thuộc vào quan điểm kinh tế của họ. Chủ tịch lãnh đạo, cân bằng những quan điểm này và giao tiếp chính sách tiền tệ để ngăn chặn sự biến động của thị trường. Sự giảm giá gần đây của đồng bảng so với đô la, hiện đang xoay quanh mức 1.3510, chủ yếu liên quan đến hy vọng phục hồi về các cuộc đàm phán thương mại xuyên Đại Tây Dương. Cụ thể, Mỹ dường như đang gia tăng động lực khi sự lạc quan mới về các cuộc thảo luận thuế quan với Brussels nâng đỡ đồng đô la, nhắc nhở chúng ta về mức độ nhạy cảm của các cặp tiền tệ đối với các diễn biến toàn cầu rộng lớn hơn—đặc biệt là những diễn biến liên quan đến chính sách thương mại và hợp tác quốc tế. Mặc dù đồng bảng yếu hơn so với đô la, bức tranh tổng thể cho đồng bảng không hoàn toàn u ám. Những gì chúng ta thấy là đồng tiền này được đệm, phần nào đó, bởi điều kiện tài chính trong nước chặt chẽ hơn. Giọng điệu của Ngân hàng Anh trong tháng Năm rất rõ ràng: lạm phát vẫn đang gây áp lực, và nền kinh tế vẫn còn xa mức bối cảnh trì trệ mà sẽ đòi hỏi một sự nới lỏng chính sách ngay lập tức. Dữ liệu lạm phát đã vượt quá dự báo, củng cố sự ưu tiên của ngân hàng trung ương trong việc giữ chặt tay lái. Điều này đã dẫn đến việc các thị trường tương lai điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào khoảng năm 2025.

Vị Trí Và Chiến Lược Giao Dịch

Hiện tại, gần như tất cả các nhà đầu tư trên thị trường đều giữ vị trí cho một quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp BoE sắp tới. Xác suất ngụ ý, gần 94%, cho thấy bất kỳ sự thay đổi nào từ điều này sẽ kích hoạt việc định giá lại. Giao dịch trở nên ít về việc đoán được động thái mà nhiều hơn về thời điểm và giao tiếp. Do đó, các chênh lệch lãi suất ngắn hạn và hướng dẫn trong tương lai nên được ưu tiên khi đánh giá các sản phẩm liên quan đến GBP trong vài phiên tới. Tại Mỹ, trong khi Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững bất ngờ giảm 6.3% trong tháng Tư, sự kiên cường trong chỉ số Tâm lý người tiêu dùng tháng Năm—tăng lên 98.0—đã bù đắp một phần cho sự yếu kém đó. Chúng tôi coi đây là các tín hiệu hỗn hợp từ dữ liệu vĩ mô của Mỹ, có thể cho phép Fed có thêm một chút linh hoạt nhưng không đủ để lệch khỏi hướng đi hiện tại. Tất cả ba thông tin phát hành chính—biên bản cuộc họp FOMC sắp tới, số liệu GDP quý 1 đã điều chỉnh, và PCE cốt lõi tháng Tư—sẽ giúp định hình kỳ vọng về sự phụ thuộc vào lộ trình tiền tệ. Đối với các nhà giao dịch lãi suất và những người hoạt động trong không gian phái sinh, đây là nơi mà các điều chỉnh cần được căn chỉnh cẩn thận. Việc trưởng thành của các kỳ vọng ở cả hai bên Đại Tây Dương giờ đây nên được xem xét qua các chênh lệch lợi suất thực và các dữ liệu lạm phát chính. Với cả BoE và Fed đều cam kết hướng lạm phát trở lại mức 2%, đây vẫn là một vấn đề đồng bộ chính sách, với các sự khác biệt khiêm tốn chỉ mang lại cơ hội giao dịch tạm thời, trừ khi được củng cố bởi các dữ liệu tốt hoặc kém liên tục. Hiểu cách mà động lực nội bộ của Ủy ban chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến quá trình quyết định sẽ trở nên thiết yếu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ và FOMC không phải là đơn nhất; mỗi ủy ban được cấu thành bởi các thành viên có thành kiến khác nhau—một số người thích nới lỏng điều kiện nhanh hơn (các bồ câu), trong khi những người khác thúc đẩy duy trì hoặc nâng cao lãi suất lâu hơn (các diều hâu). Chủ tịch có trách nhiệm duy trì sự cân bằng, điều này trong thời gian gần đây có nghĩa là chuyển từ việc ra quyết định nhị nguyên sang các thông điệp tinh tế hơn và hướng tới tương lai. Điều này có ý nghĩa rõ ràng đối với các sản phẩm phái sinh lãi suất liên quan đến các cuộc họp của BoE hoặc định giá Fed Funds. Giữ mắt vào hướng dẫn trong tương lai và bất kỳ thay đổi nào trong ngôn ngữ, đặc biệt từ các thành viên trước đây có quan điểm ôn hòa có thể giờ đây ra tín hiệu do dự. Giọng điệu, hơn là lãi suất cuối cùng, sẽ thông báo về hình dạng của đường cong và do đó, các vị trí trong giao dịch hoán đổi lãi suất, hợp đồng tương lai ngắn hạn trên đồng bảng, hoặc các sản phẩm liên quan đến SONIA.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.