Giá dầu đã tăng vào thứ Hai, khi OPEC+ xác nhận mức tăng sản xuất 411.000 thùng mỗi ngày cho tháng Bảy, tiếp tục xu hướng từ tháng Năm và tháng Sáu. Mức tăng này trùng hợp với căng thẳng địa chính trị sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào Nga, trong khi các Thượng nghị sĩ Mỹ đề xuất các biện pháp trừng phạt có thể làm thắt chặt thêm thị trường năng lượng. Đô la Mỹ đã suy yếu rộng rãi, trong khi yen tăng cường sức mạnh sau khi Ngân hàng Nhật Bản tăng cường dự phòng cho các tổn thất có thể xảy ra từ Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản. Quyết định của BoJ, bao gồm việc tăng tỷ lệ dự phòng lên 100% cho tài khóa 2024, cho thấy sự chuẩn bị cho lãi suất cao hơn, tăng cường niềm tin vào các tài sản yen. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller bày tỏ sự cởi mở về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, gợi ý rằng lạm phát do thuế gây ra không nên ảnh hưởng quá nhiều đến chính sách tiền tệ. Waller nhấn mạnh rằng nếu thuế vẫn thấp và lạm phát cơ bản giảm, việc cắt giảm lãi suất có thể là phù hợp. Hoạt động ngành công nghiệp châu Á trong tháng Năm gặp khó khăn do căng thẳng thương mại và sự thừa thãi hàng hóa từ Trung Quốc. Chỉ số PMI sản xuất ở Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc vẫn ở mức suy giảm, mặc dù PMI của Nhật Bản tăng nhẹ lên 49,4. Niềm tin kinh doanh đã cải thiện, với việc làm tăng lên khi các công ty dự đoán sự phục hồi của nhu cầu. Trung Quốc đã bác bỏ các cáo buộc của Mỹ về việc vi phạm thỏa thuận thương mại là “vô căn cứ,” khẳng định tuân thủ thỏa thuận Geneva. Mỹ đã áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và thu hồi thị thực, mà Bắc Kinh cho rằng đã làm bất ổn quan hệ thương mại. Tại Ba Lan, chiến thắng tổng thống của nhà dân tộc chủ nghĩa Nawrocki phù hợp với các chính sách cánh hữu, trái ngược với lãnh đạo ủng hộ EU gần đây. Điều mà chúng ta thấy ở đây là một chuỗi sự kiện nhất quán vẽ ra một bức tranh có chiều hướng khá rõ ràng cho các thị trường—đặc biệt là những thị trường liên quan đến dòng chảy vĩ mô và các sản phẩm liên quan đến năng lượng. Dầu đã được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa việc kiềm chế sản xuất và rủi ro liên quan đến xung đột. Với OPEC+ chỉ thêm một lượng nhỏ vào sản lượng—411.000 thùng mỗi ngày—điều này vẫn phản ánh sự thận trọng của quản lý hơn là sự mở rộng. Trong bối cảnh các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào lãnh thổ Nga gần đây, các khoản phí rủi ro đã tăng lên. Điều này không chỉ là tiếng ồn tiêu đề; nó mang lại những mối đe dọa khả thi đối với cả hạ tầng cung ứng và tâm lý của nhà đầu tư. Khả năng xuất hiện thêm các biện pháp trừng phạt từ Washington—đã được các Thượng nghị sĩ nhắc đến—thêm một động lực hỗ trợ giá khác. Trong thị trường tiền tệ, sự suy giảm của đồng đô la được ghi nhận. Nói chung, sự thoái lui này có thể liên kết không phải với yếu kém nội địa mà với những lời tuyên bố tương đối ở nơi khác. Ví dụ, đồng yen đã tăng điểm—không phải thông qua can thiệp rõ ràng, mà là do việc tăng cường dự phòng từ Ngân hàng Nhật Bản. Bằng cách thay đổi mô hình dự trữ của mình và thiết lập chính sách bảo hiểm toàn bộ cho các khoản lỗ trên trái phiếu chính phủ Nhật Bản, BoJ đã báo hiệu một sự cởi mở tiềm tàng đối với việc nâng lãi suất. Chính sách cứng rắn nhìn về phía trước kiểu này phản ánh sự tự tin ngày càng tăng trong khả năng của nền kinh tế để hấp thụ nợ đắt đỏ hơn. Chúng ta cũng đang nghe từ Waller của Fed, người đã đề cập rằng lạm phát do thương mại hoặc thuế không nhất thiết sẽ buộc nhà hoạch định chính sách phải có lập trường phòng thủ. Ông đã làm rõ rằng miễn là lạm phát cơ bản tiếp tục giảm và các đợt tăng thuế được giữ trong mức độ thì các điều chỉnh lãi suất giảm có thể trở lại bàn. Điều này quan trọng, vì nó cho chúng ta thấy rằng các chức năng phản ứng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào lạm phát cấu trúc hơn là các can thiệp chính trị. Dữ liệu công nghiệp châu Á mặc dù không nổi bật, nhưng có một chi tiết đáng chú ý: trong khi các chỉ số PMI cho Nhật Bản, Hàn Quốc, và Trung Quốc vẫn dưới 50, vẫn có một sự khác biệt dưới tiêu đề. Việc làm ở Nhật Bản đã tăng, và triển vọng kinh doanh trở nên lạc quan hơn một chút. Với sự bi quan giảm bớt về nhu cầu nội địa, có thể xem xét vào những khả năng định giá tương đối—những cam kết dài hạn liên quan đến Nikkei so với các giỏ thương mại nặng về Trung Quốc. Như far as các căng thẳng thương mại Mỹ–Trung đi, phản hồi của Bắc Kinh đối với các cáo buộc gần đây—đặc biệt là về việc tuân thủ Công ước Geneva và vi phạm kiểm soát xuất khẩu—đã diễn ra nhanh chóng. Hành động của người Mỹ trong việc giới thiệu các hạn chế thị thực và các biện pháp kiểm soát bổ sung không chỉ được coi là thắt chặt quy trình mà còn là một bước leo thang rõ ràng ảnh hưởng đến giả định dòng chảy vốn cho khu vực. Đối với những người tham gia thị trường đang mô hình hóa mức độ tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh khu vực châu Á-Thái Bình Dương, đáng để kết hợp các hiệu ứng độ trễ dài hơn vào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.