Chính quyền Trump đã yêu cầu các quốc gia trình bày các đề nghị tốt nhất của họ trong các cuộc thương lượng thuế quan đang diễn ra trước thứ Tư. Mặc dù trong những tuần trước đó có nhiều thỏa thuận, chẳng hạn như giảm thuế giữa Trung Quốc và Mỹ, không có thỏa thuận bổ sung nào được thực hiện trong hai tuần qua. Nhật Bản và Ấn Độ vẫn còn xa vời trong việc đạt được các thỏa thuận, dẫn đến sự thất vọng. Các mức thuế thép cao 50% có thể tạo ra thách thức cho Canada và Mexico, có khả năng ảnh hưởng đến các cuộc đàm phán với những quốc gia này.

Áp Lực Gia Tăng Trong Các Cuộc Thương Lượng

Yêu cầu các quốc gia nhanh chóng trình bày các đề nghị hàng đầu cho thấy áp lực đang gia tăng phía sau những cánh cửa đóng kín. Mặc dù một số thỏa thuận ban đầu mang lại sự lạc quan—đặc biệt là sự giảm thuế giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới—nhưng tiến trình đã trì trệ trên nhiều mặt trận. Đà phát triển, mà trước đây dường như kéo dài tới một sự đồng thuận rộng rãi hơn, giờ đây dường như đã chậm lại, với các thời hạn thắt chặt và nhượng bộ ngày càng khó khăn hơn để có được. Khoảng cách trong các lập trường của Nhật Bản và Ấn Độ vẫn không thu hẹp. Sự miễn cưỡng của họ, cho dù do các ràng buộc trong nước hay do những do dự mang tính chiến lược, tiếp tục làm chậm sự tiến bộ. Điều này, trên thực tế, gia tăng gánh nặng trong các cuộc đàm phán song song với những đối tác khác. Chẳng hạn, thuế suất đối với thép—hiện đang ở mức phạt 50%—vẫn là một rào cản cho Canada và Mexico, đặc biệt nếu các miễn trừ hoặc miễn giảm tiếp tục bị giữ lại. Đây không phải là những biện pháp tượng trưng. Chúng trực tiếp làm thay đổi các điều kiện thương mại và thay đổi các giả định về phòng ngừa trong các thị trường vốn trước đây tương đối ổn định. Chúng ta không nên giả định rằng một bước đột phá là điều sắp xảy ra. Khi xem xét các lập trường trong tuần tới, điều quan trọng là không chỉ nhìn vào mức độ biến động ngụ ý trong các lĩnh vực liên quan mà cũng cần cân nhắc xác suất rằng không có đề nghị nào sẽ được chấp nhận trước thời hạn. Các nhà giao dịch cần phải luôn cảnh giác với các mô hình phản ứng có thể xảy ra trên các công cụ liên kết với cổ phiếu và tiếp xúc với hàng hóa, đặc biệt là trong lĩnh vực kim loại.

Thời Hạn Là Công Cụ Tác Động

Những gì chúng tôi thấy từ Lighthizer là việc sử dụng thời hạn như một công cụ tác động hơn là một điểm kết thúc. Có khả năng cuộc gọi về “những đề nghị tốt nhất” sẽ được sử dụng để tách biệt những ai sẵn sàng giao dịch với những người chọn cách chờ đợi áp lực. Trong môi trường này, việc chờ đợi mang theo những chi phí riêng. Hãy chú ý đặc biệt đến các biến động trong ngành công nghiệp và vận tải—các thị trường thường có xu hướng di chuyển trong sự mong đợi thay vì theo sự xác nhận của những chuyển dịch thương mại. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là việc đối lập có thể hiệu quả hơn là theo đuổi sự lạc quan từ tiêu đề. Liên quan đến các đầu vào nặng về thép, bất kỳ sự phòng ngừa ngắn hạn nào cũng nên giả định rằng giá cả sẽ vẫn cao trong khoảng thời gian quyết toán tiếp theo trừ khi có thông báo trước về sự điều chỉnh lịch trình thuế. Ngoài ra, việc mở rộng chênh lệch trong các tùy chọn liên kết với việc tiếp xúc với Ấn Độ và Nhật Bản cần được xem xét kỹ lưỡng, đặc biệt là với sự thiếu hụt gần đây giữa nhu cầu và định giá tương lai trong các khu vực đó. Trong ngắn hạn, tốt hơn hết là không nên mong đợi các thông báo dẫn dắt kết quả. Hoạt động nên xoay quanh những khoảng trống còn lại, không phải dựa vào những gì được tuyên bố. Mô hình hiện tại cho chúng ta biết rằng cần theo dõi các hành động nhiều hơn là những lời lẽ. Điều này quan trọng hơn bao giờ hết trong một tuần có vẻ yên bình. Hãy luôn chú ý giữa các mức hợp đồng tương lai và sự thay đổi của lãi suất mở. Chúng sẽ có khả năng nói lên nhiều hơn bất kỳ tuyên bố công khai nào trong tuần này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.