Chỉ số giá toàn cầu sữa New Zealand (GDT) đã giảm 1.6% trong phiên đấu giá sữa mới nhất. Điều này theo sau một đợt giảm trước đó là 0.9%, cho thấy một xu hướng giảm liên tục. Bột sữa nguyên liệu đã chứng kiến sự giảm 3.7%, góp phần vào sự giảm chung của chỉ số giá GDT. Mặc dù ngành sữa từng là một yếu tố thị trường quan trọng, nhưng hiện tại, nó đóng vai trò nhỏ hơn trong nền kinh tế và điều kiện thương mại của New Zealand.

Xu hướng giảm và tác động toàn cầu

Sự sụt giảm gần đây trong chỉ số giá GDT, theo sau đợt giảm trước đó, củng cố một mô hình giảm liên tục đang diễn ra. Với mức giảm thêm 1.6% trong tổng giá cả và mức giảm mạnh hơn 3.7% trong bột sữa nguyên liệu, dữ liệu chỉ ra không chỉ nhu cầu suy yếu mà còn cho thấy tình trạng cung vượt cầu vẫn có thể tồn tại ở phía sau. Những con số này được phát sóng mỗi hai tuần và có thể đóng vai trò như một chỉ số kịp thời cho nhu cầu sữa toàn cầu, cũng như tâm lý hàng hóa rộng hơn. Đối với những người tham gia vào các hợp đồng hàng hóa và phái sinh tiền tệ có phần đầu cơ hơn, loại xu hướng liên tiếp này trong các mức giá liên kết xuất khẩu không đến mà không có hậu quả. Khung kinh tế của New Zealand vẫn dựa vào doanh thu từ sữa, mặc dù ít nặng nề hơn so với những thập kỷ trước. Tuy nhiên, sự biến động giá trong bột sữa có thể lan tỏa qua các loại tài sản khác, tác động đến kỳ vọng cho các quyết định lãi suất trong tương lai và do đó gián tiếp thay đổi hình dạng của các đường cong lợi suất kỳ hạn. Một sự nén trong giá sữa, đặc biệt là qua các phiên đấu giá liên tiếp, có xu hướng kéo kỳ vọng lạm phát xuống thấp. Với việc các ngân hàng trung ương toàn cầu đang đi thận trọng giữa việc kiềm chế lạm phát và duy trì nhu cầu, bất kỳ dữ liệu nào làm giảm áp lực giá trong dài hạn đều tinh tế thay đổi tâm lý hướng tới việc giữ lãi suất hiện tại hay, trong những trường hợp có phần ôn hòa hơn, nới lỏng.

Xem xét và rủi ro giao dịch trong tương lai

Như Evans đã chỉ ra trong bản cập nhật vĩ mô của mình, các nền kinh tế dựa vào hàng hóa không chỉ chịu sự chi phối của việc giảm giá, mà còn của những câu chuyện mà chúng tạo ra. Và từ vị trí của chúng tôi, những câu chuyện đó diễn ra nhanh hơn thông qua việc định vị hơn là thông qua việc điều chỉnh dữ liệu. Điều này thường dẫn đến việc các thị trường phái sinh di chuyển trước cả những bình luận của ngân hàng trung ương. Nhìn về phía trước khoảng hai tuần, mô hình này có thể có nghĩa là chúng tôi sẽ thấy sự gia tăng việc phòng ngừa rủi ro. Chúng tôi đã quan sát thấy rằng các hoán đổi ngắn hạn đã bắt đầu làm phẳng, và kết quả đấu giá lần này gần như loại trừ mọi sự hào hứng trong ngắn hạn cho việc thắt chặt lãi suất. Nói cách khác, các giao dịch phòng ngừa mà trước đây có vẻ là tùy chọn nay có thể trở thành điều cần thiết hơn. Không có gì đáng ngạc nhiên nếu các bàn giao dịch trái phiếu tăng giá thầu của họ trên hợp đồng trái phiếu vào cuối tuần tới. Những nhà giao dịch quen thuộc với các chiến lược hàng hóa chéo và chênh lệch cũng có thể tìm thấy cơ hội trong sự phân tán hiệu suất giữa ngành sữa và các mặt hàng xuất khẩu nông sản khác. Các chỉ số lúa mì và đậu nành đã giữ vững trong quý này, điều này giới thiệu loại biến động giá tương đối mà hấp dẫn cho các chênh lệch lịch hay các giao dịch nợ nông sản. Cuối cùng, như Mackie đã nhấn mạnh trong webinar về định vị tháng trước, chức năng phản ứng giữa các bàn giao dịch hợp đồng tương lai đã gia tăng. Những kết quả đấu giá này và những tác động ngay lập tức của chúng sẽ không chỉ dừng lại ở địa phương trong thời gian dài. Khối lượng giao dịch tăng cao trong các công ty liên quan đến sữa hoặc các quỹ ETF nhạy cảm với NZD có khả năng sẽ xuất hiện sâu vào giờ giao dịch khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, không chỉ gia tăng giao dịch khu vực mà còn cả dòng chảy ngoại tệ G10 rộng lớn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.