Chỉ số PMI cuối cùng của Trung Quốc cho tháng Năm dự kiến sẽ được công bố, bao gồm Chỉ số PMI Dịch vụ và Composite của Caixin. Dữ liệu gần đây cho thấy PMI Sản xuất của Trung Quốc trong tháng Năm đã tăng nhẹ lên 49.5, trong khi PMI Phi sản xuất giảm nhẹ xuống còn 50.3. Chỉ số PMI Sản xuất của Caixin cho thấy sự giảm sút ở mức 48.3, giảm so với 50.4. Các nhà chức trách đã hứa hẹn sẽ đưa ra thêm các biện pháp kích thích, với các thông báo dự kiến sẽ được công bố trong khoảng thời gian từ 18-19 tháng Sáu. Các chỉ số PMI từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) và Caixin/S&P Global khác biệt về phạm vi và phương pháp. PMI NBS tập trung vào các doanh nghiệp lớn, nhà nước có phạm vi ngành rộng hơn, trong khi Caixin tập trung vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong khu vực tư nhân. PMI NBS khảo sát khoảng 3,000 doanh nghiệp, cung cấp cái nhìn tổng quan hơn về các ngành công nghiệp truyền thống. Ngược lại, PMI Caixin khảo sát 500 doanh nghiệp, tập trung vào các công ty định hướng xuất khẩu và công nghệ. PMI NBS được công bố hàng tháng vào ngày cuối cùng, bao gồm cả lĩnh vực sản xuất và phi sản xuất. Các chỉ số PMI Caixin theo sau vào ngày làm việc đầu tiên của tháng, chỉ bao gồm PMI sản xuất và dịch vụ. NBS cung cấp cái nhìn về sự ổn định kinh tế bị ảnh hưởng bởi chính sách, trong khi Caixin phản ánh điều kiện thị trường theo thời gian thực. Tập hợp lại, chúng cung cấp một bức tranh chi tiết về sức khỏe kinh tế của Trung Quốc từ cả góc độ vĩ mô và vi mô. Trong khi các chỉ số PMI chính duy trì gần ngưỡng co hẹp-mở rộng 50, các con số khác nhau cho thấy những mô hình khác biệt đang hình thành trong các lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ của Trung Quốc. Một bên, chúng ta đã quan sát thấy sự cải thiện nhỏ trong dữ liệu sản xuất từ các kênh chính thức. Bên kia, các con số từ khu vực tư nhân lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác—có lẽ là hình ảnh phản ánh nhiều hơn về những áp lực mà các công ty tập trung vào xuất khẩu và công nghệ phải đối mặt, những công ty thường bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi nhu cầu bên ngoài và điều kiện tài chính toàn cầu thay đổi. Khi nhìn về phía trước, lời hứa về sự hỗ trợ chính sách sắp tới, với các thông báo tiềm năng vào giữa tháng Sáu, mang đến một biến số mới. Mặc dù thị trường thường mong đợi các biện pháp kích thích, nhưng thời gian và quy mô chính xác có thể gây bất ngờ. Sự chênh lệch giữa dữ liệu sản xuất chính thức và các số liệu tập trung vào các doanh nghiệp nhỏ cho thấy các doanh nghiệp lớn có thể đang giảm thiểu tác động của đơn hàng yếu hơn nhờ sự hỗ trợ của nhà nước hoặc mua sắm trong nước, trong khi các doanh nghiệp nhỏ gặp khó khăn mà không có cùng một tấm đệm. Lịch sử cho thấy, khi sự khác biệt giữa hai số liệu này gia tăng, nó thường dẫn đến sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý lãi suất hoán đổi và cấu trúc độ biến động ngụ ý trên toàn bộ tài sản khu vực. Chúng ta nên coi sự khác biệt này không chỉ là tiếng ồn nhất thời, mà là một tín hiệu sớm về sự tái định hình giữa câu chuyện chính sách và hiệu suất kinh doanh thực tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.