Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập tỷ giá trung bình hàng ngày cho đồng nhân dân tệ, còn được gọi là RMB. PBOC sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép đồng tiền dao động trong biên độ +/- 2% xung quanh mức trung bình này. Tỷ giá đóng cửa của đồng nhân dân tệ hôm qua là 7.1790. PBOC gần đây đã bơm 135 tỷ nhân dân tệ vào thị trường thông qua các giao dịch repo đảo ngược trong 7 ngày với lãi suất 1,40%. Hôm nay, 291,1 tỷ nhân dân tệ sẽ đến hạn, dẫn đến việc rút ròng 156,1 tỷ nhân dân tệ. Sự điều chỉnh này phản ánh nỗ lực liên tục của PBOC trong việc quản lý thanh khoản trong hệ thống tài chính.

Các hành động gần đây của PBOC

Bài viết này phác thảo các hành động gần đây của ngân hàng trung ương Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, hoặc PBOC, trong việc quản lý cả tỷ giá của đồng tiền và mức thanh khoản trong hệ thống tài chính. Mức trung bình mà PBOC thiết lập hàng ngày đóng vai trò như tỷ lệ tham chiếu cho đồng nhân dân tệ. Từ đó, đồng tiền được phép di chuyển trong biên độ hai phần trăm ở cả hai bên. Nếu đồng tiền dao động quá xa khỏi biên độ đó, ngân hàng trung ương có thể can thiệp bằng nhiều công cụ khác nhau để đẩy nó trở lại. Đồng nhân dân tệ đóng cửa ở mức 7.1790 hôm qua. Điều này khá gần với mức cao hơn của biên độ giao dịch, vì vậy đã có một gợi ý về hướng đi khi xem xét các vị thế tài trợ hoặc phòng ngừa rủi ro ngắn hạn. Bây giờ, nhìn vào mặt thanh khoản: trước đó, PBOC đã bơm 135 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch repo đảo ngược trong 7 ngày, về bản chất là các khoản vay ngắn hạn cho ngân hàng. Họ đã thực hiện điều này với lãi suất 1,40%, nên khá thuận lợi từ góc độ chi phí vay. Tuy nhiên, tác động thực sự nằm ở số tiền đến hạn hôm nay—291,1 tỷ nhân dân tệ. Điều này để lại cho chúng ta một khoản rút ròng là 156,1 tỷ nhân dân tệ từ hệ thống tài chính. Đây là loại động thái cho chúng ta biết điều gì đó về những gì đang được đánh giá ngay bây giờ: duy trì kiểm soát đối với thanh khoản mà không làm nóng lên. Chúng ta nên chú ý đến việc các hoạt động thị trường mở này khớp với nhu cầu thị trường về tiền mặt như thế nào—việc rút ròng hôm nay cho thấy một ưu tiên trong việc kéo bớt áp lực tài trợ trở lại, có thể để giảm lãi suất hoặc hướng dẫn đồng tiền. Zhou, người giám sát cơ chế lãi suất, dường như đang dấu hiệu thông qua việc sử dụng các kỳ hạn ngắn hơn thay vì kéo dài kỳ hạn. Các giao dịch repo 7 ngày vẫn chiếm ưu thế, thay vì bất kỳ hỗ trợ thanh khoản rộng hơn hoặc mạnh mẽ hơn nào có thể gợi ý về mối quan tâm hệ thống lớn hơn. Sự lựa chọn về chiều dài kỳ hạn này phản ánh một cách tiếp cận tinh chỉnh, không phải là một sự cải cách gấp rút. Chúng ta đã thấy các chiến thuật tương tự trong quá khứ khi các nhà chức trách ưu tiên một góc độ “chờ xem”. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.