Thông tin thị trường 
VT 
Không chắc chắn về việc điều chỉnh lãi suất
Tốc độ điều chỉnh lãi suất vẫn không chắc chắn. Các tuyên bố từ 26 thành viên Hội đồng Quản trị đều được trông đợi, khẳng định sự thành công của họ trong việc kiểm soát lạm phát. Dù có những quan điểm khác nhau, một thành viên nổi bật có thiên hướng ôn hòa hơn, duy trì lập trường này trong thời gian dài. Bài viết này đến nay đã nhấn mạnh hai khía cạnh quan trọng: đầu tiên, các bình luận từ một quan chức ECB tín hiệu rằng lạm phát đã được kiềm chế hiệu quả, và thứ hai, sự đề cập đến các thuế quan của Mỹ cho thấy chúng có thể đang góp phần gây áp lực xuống giá. Những điều này cùng nhau củng cố một cái nhìn rộng hơn rằng các lực đẩy giá lên đã dịu lại trong thời gian này. Chúng tôi đang chứng kiến một sự chuyển tiếp dần dần sang giai đoạn giảm lãi suất—không phải giai đoạn ngay lập tức hay quyết liệt, mà là giai đoạn mà các cơ quan tiền tệ điều chỉnh lãi suất thấp hơn theo thời gian. Dự báo hiện tại mở rộng chu kỳ nới lỏng này cho đến năm 2025, có thể lâu hơn. Dựa trên kỳ vọng hiện tại, lạm phát trong Khu vực Euro có thể hạ xuống gần 1% vào đầu năm 2026. Sự sụt giảm đó, nếu thực tế xảy ra, sẽ đưa lạm phát xuống dưới mức mục tiêu, điều này có nghĩa là các ngân hàng trung ương có thể giữ chân trên phanh lâu hơn bình thường. Điều chưa rõ ràng là tốc độ các động thái lãi suất này sẽ diễn ra như thế nào. Các bình luận từ từng nhà hoạch định chính sách trong Hội đồng Quản trị đều được kỳ vọng, và nhiều người có khả năng sẽ đưa ra quan điểm rằng dữ liệu lạm phát gần đây là một chiến thắng. Mặc dù quan điểm của họ sẽ không hoàn toàn trùng khớp, chúng tôi đã thấy một thành viên của Hội đồng duy trì cách tiếp cận hỗ trợ rõ ràng hơn—một lập trường không thay đổi ngay cả khi người khác có xu hướng thiên về chính sách chặt chẽ hơn.Giá cả thị trường và điều chỉnh chiến lược
Trong những tuần gần đây, chúng tôi đã nhận thấy thị trường bắt đầu định giá các đợt cắt lãi suất này một cách tự tin hơn. Điều này có ảnh hưởng đến vị trí của chúng tôi. Nếu con đường giảm lạm phát trong dài hạn giữ vững và ECB trở nên ít do dự hơn, việc nắm giữ các hợp đồng hưởng lợi từ chính sách chặt chẽ trở nên kém hấp dẫn hơn. Chúng tôi đã điều chỉnh mức độ rủi ro tương ứng. Theo dõi cách biến động thể hiện ở phần đầu của đường lãi suất là rất quan trọng. Những chuyển động ở phần ngắn gợi ý rằng thị trường hiện nay thấy rất ít khả năng đảo ngược chính sách. Điều này có thể thay đổi, nhưng ngay bây giờ, việc cắt lãi suất là kịch bản cơ sở, với rất ít điều được định giá cho rủi ro tăng lên. Điều này có nghĩa là chúng tôi đã nghiêng nhiều hơn về các chiến lược làm dốc cấu trúc và nới lỏng các biện pháp phòng ngừa dựa vào lạm phát cứng đầu hơn. Các bình luận của Li có trọng lượng vì chúng đến sau các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy không có sự gia tăng đáng lo ngại nào. Với các tác động cơ bản từ năng lượng đang phai nhạt và lạm phát cốt lõi yếu dần một cách chậm chạp nhưng ổn định, không có gì ngạc nhiên khi dự đoán của cô được xem là có uy tín trong các vòng chính sách. Không chỉ có những nhận xét của cô. Các bình luận từ các quan chức khác trong tháng này hỗ trợ ý tưởng rằng con đường hướng tới bình thường hóa—lạm phát thấp hơn, đi kèm với hành động lãi suất khiêm tốn—đã bắt đầu diễn ra. Hơn nữa, các diễn biến thương mại như các thuế quan đã công bố ở Mỹ đang hành động gần như như những chất ức chế nhẹ lên áp lực giá toàn cầu. Những động thái này không trực tiếp ảnh hưởng đến tiêu dùng nội địa, nhưng chúng định hình lại cấu trúc chi phí toàn cầu nhẹ nhàng hơn, làm mềm mại tâm lý lạm phát toàn cầu. Đối với các chiến lược nhạy cảm với lãi suất và thu nhập cố định, điều này làm giảm một trong số ít lý lẽ còn lại cho việc nắm giữ rủi ro định giá lại.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
