Bộ trưởng Tài chính New Zealand, Nicola Willis, đã đề xuất rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tăng số cuộc họp quyết định lãi suất lên tám lần mỗi năm. Đề xuất này nhằm mục tiêu cân nhắc RBNZ với các ngân hàng trung ương lớn khác và rút ngắn kỳ nghỉ hè kéo dài 12 tuần của họ. Lời khuyên từ Bộ Tài chính New Zealand hỗ trợ quan điểm rằng lịch họp hiện tại của RBNZ là hiếm trong số các ngân hàng trung ương và cho thấy rằng các cuộc họp thường xuyên hơn có thể nâng cao khả năng thích ứng của ngân hàng với những biến động kinh tế. Mặc dù RBNZ chưa công khai phản hồi về đề xuất này, nhưng ngân hàng đã từng đề cập rằng họ có khả năng tổ chức các cuộc họp không theo lịch nếu cần thiết.

Điều chỉnh với tiêu chuẩn quốc tế

Đề xuất gần đây từ Bộ trưởng Tài chính Willis phản ánh một xu hướng hướng tới việc điều chỉnh các quy trình ngân hàng trung ương của New Zealand theo các tiêu chuẩn quốc tế. Hiện tại, Ngân hàng Dự trữ chỉ tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ bảy lần mỗi năm, dẫn đến một khoảng thời gian dài giữa quyết định cuối cùng vào tháng 11 và lần họp tiếp theo vào tháng 2. Các quan chức Bộ Tài chính đã chỉ ra rằng điều này là không thường xuyên khi so với nhiều ngân hàng đối tác, chẳng hạn như Ngân hàng Anh và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cả hai đều gặp nhau khoảng sáu tuần một lần. Khoảng thời gian dài hơn này có thể hạn chế khả năng phản ứng. Trong điều kiện thay đổi nhanh chóng, dữ liệu toàn cầu và thị trường tài chính đơn giản là không dừng lại trong kỳ nghỉ hè của một ngân hàng trung ương. Lời khuyên của Bộ Tài chính cho thấy rằng các cơ quan tiền tệ ở nơi khác hưởng lợi từ các chu kỳ đánh giá chặt chẽ hơn, cho phép họ điều chỉnh nhanh chóng khi lạm phát, thất nghiệp hoặc xu hướng tiền tệ lệch khỏi các con đường dự báo. Trong khi Ngân hàng Dự trữ đã khẳng định rằng họ giữ khả năng tổ chức các cuộc họp không theo lịch, ngưỡng để làm như vậy vẫn cao. Và như chúng ta biết từ kinh nghiệm, các công cụ hiếm khi được sử dụng có xu hướng trở nên thô và gây ra nhiều rối loạn khi được triển khai. Dựa vào các cuộc họp đặc biệt cho khả năng phản ứng tiền tệ cơ bản đặt áp lực lên khả năng giao tiếp và uy tín.

Ý nghĩa đối với chiến lược thị trường

Từ phía chúng tôi, điều này thu hẹp khoảng thời gian lập kế hoạch chiến lược. Khi các phản ứng chính sách được giới hạn trong các khoảng cách dài, các nhà tham gia thị trường phải đặt cược không chỉ vào dự báo dữ liệu vĩ mô mà còn cả vào sự bất thường về thời gian. Dự đoán các động thái lãi suất sau đó yêu cầu một lớp suy đoán bổ sung: đoán xem liệu các nhà chính sách có cho rằng một tình huống là “đủ khẩn cấp” để can thiệp không theo lịch hay không. Việc mở rộng lên tám cuộc họp sẽ giảm bớt sự không chắc chắn đó. Sự thay đổi không đảm bảo phản ứng nhanh hơn nhưng làm cho chúng dễ dàng hơn về mặt cơ học. Các nhà giao dịch có thể điều chỉnh kỳ vọng với dữ liệu cập nhật hơn, dẫn đến việc định giá mượt mà hơn trong các công cụ phái sinh lãi suất ngắn hạn. Cấu trúc kỳ hạn trong swaps và futures sẽ phản ánh các bước nhảy nhỏ hơn và có thể ít bất ngờ hơn, giảm thiểu rủi ro trong các công cụ qua đêm chuyển chuyển sang các kỳ hạn dài hơn. Nó cũng có tiềm năng làm giảm sự biến động. Với tần suất quy trình rõ ràng hơn, hướng dẫn tương lai sẽ có nhiều ý nghĩa hơn. Bất kỳ gợi ý nào được đưa ra trong biên bản hoặc tại các hội nghị sẽ được phân tích với độ chính xác cao hơn về thời gian. Không còn chờ đợi nhiều tháng để xem liệu một sự chuyển mình trở nên hành động thực sự. Đối với chúng tôi, đó là một cải tiến thực dụng – dễ dàng hơn để giải thích tín hiệu và định vị theo đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.