Mỹ đã bán trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất 4.421%, thấp hơn một chút so với lãi suất 4.428% trên thị trường ‘khi phát hành’. Lãi suất này đại diện cho sự tăng lên từ tỷ lệ bán trước đó là 4.342%. Tỷ lệ đấu thầu so với khối lượng được phủ là 2.52, giảm từ 2.60 trong phiên đấu thầu trước đó. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hôm nay đã ảnh hưởng đến nhu cầu trái phiếu, khiến lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 5.6 điểm cơ bản xuống còn 4.418%.

Bán Trái Phiếu Và Phản Ứng Thị Trường

Một lượng nhỏ giao dịch bán đô la Mỹ có liên quan đến việc bán trái phiếu này. Sự biến động trong nhu cầu trái phiếu đã được ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế gần đây được cung cấp trong báo cáo CPI. Nói tóm lại, Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất tốt hơn một chút cho người mua so với những gì đang giao dịch trên thị trường mở ngay trước phiên đấu thầu. Mặc dù sự chênh lệch đó chỉ là một chút—chỉ 0.007%—nhưng điều đó vẫn quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại. Lãi suất đã đang giảm xuống nhờ vào những số liệu của chỉ số giá tiêu dùng được công bố trước đó trong ngày. Vì vậy, phiên đấu thầu này, kết hợp với dữ liệu lạm phát dịu hơn, đã giúp thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu cao hơn một chút so với những gì một số nhà giao dịch có thể đã kỳ vọng. Tỷ lệ đấu thầu so với khối lượng được phủ giảm xuống 2.52 từ 2.60 tại phiên đấu thầu tương tự trước đó. Nói cách khác, ít đồng đô la hơn đã đuổi theo mỗi đồng nợ lần này. Tuy nhiên, con số này vẫn nằm trong khoảng bình thường, ngay cả khi điều đó chỉ ra một sự giảm nhẹ trong sự hào hứng từ các nhà đầu tư. Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn có thể nhạy cảm với những kỳ vọng của thị trường về lạm phát và hành động của Cục Dự trữ Liên bang, và những diễn biến hôm nay phản ánh điều đó. Lãi suất đã giảm cả trước và sau phiên đấu thầu, và chúng ta có thể liên kết điều đó trực tiếp với chỉ số CPI. Nó không gây sốc cho thị trường, nhưng đã mang lại khoảng không để thở. Giá cả không tăng nhanh như một số người đã lo ngại, điều này giúp giữ cho lãi suất trái phiếu chính phủ ở mức có phần ổn định hơn. Điều đó, theo đó, đã ảnh hưởng đến thị trường thứ cấp trước khi nguồn cung mới xuất hiện.

Quan Sát Thị Trường Và Ý Nghĩa Tương Lai

Hiện tại, các nhà giao dịch và người tham gia đã điều chỉnh vị thế. Điều đó có khả năng là nơi tạo ra áp lực giảm đối với đồng đô la—tăng nhu cầu đối với tài sản thu nhập cố định sau khi có những số liệu lạm phát nhẹ hơn, kết hợp với sự do dự trong việc đuổi theo đồng tiền cao hơn trong bối cảnh có thể có sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất trong tương lai. Đối với những ai hoạt động trong lĩnh vực phái sinh, không có nhiều tác dụng khi giả vờ rằng những diễn biến này chỉ là những quan sát bất động. Lãi suất trái phiếu đang điều chỉnh theo dữ liệu lạm phát, và các cuộc đấu thầu duy trì ở mức tham gia tương đối khỏe mạnh, mặc dù có phần giảm nhẹ. Sự dịch chuyển trong sự tham gia có thể phản ánh sự thận trọng hơn là thiếu nhu cầu. Điều này cho chúng ta manh mối về cách mà các tổ chức đang nhìn nhận rủi ro trong ngắn hạn. Lãi suất gần 4.42% trên trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể không có sự khác biệt đáng kể so với các mức cao gần đây, nhưng kết hợp với sự dịu đi của dữ liệu và động lực phiên đấu thầu, chúng vẽ nên một bức tranh về một thị trường sẵn sàng giữ rủi ro ở mức đó, với điều kiện là lạm phát không bùng phát trở lại. Do đó, chúng ta có thể xem xét cách kỳ vọng lãi suất đang được định giá lại trên nhiều kỳ hạn khác nhau. Chênh lệch lãi suất vẫn ổn định. Biến động lãi suất xung quanh những ngày lãi suất chính có thể giảm nhẹ nếu dữ liệu đầu vào tiếp tục theo con đường này. Điều quan trọng vẫn nằm ở việc diễn giải cách mà sự cân bằng giữa dữ liệu lạm phát và phản ứng của thu nhập cố định ảnh hưởng đến việc định giá các hợp đồng tương lai lãi suất và hoán đổi. Không phải chỉ về một chỉ số dữ liệu—mà là cách mà mỗi kết quả thay đổi đường cong lãi suất rộng lớn hơn và vị trí của chúng ta dọc theo nó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.