Cuộc thảo luận tại Geneva được coi là có lợi cho quan hệ thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ. Trung Quốc đã trải qua một sự thúc đẩy về doanh thu bán lẻ trong tháng Năm, nhờ vào các chương trình khuyến mãi bán hàng trực tuyến và các chương trình thương mại. Môi trường quốc tế vẫn còn không chắc chắn, gây ra thách thức cho quá trình phục hồi kinh tế của Trung Quốc. Bộ công cụ chính sách đã sẵn sàng để điều chỉnh chính sách vĩ mô khi các tình huống phát triển.

Thách thức trong Thị trường Lao động

Mặc dù mức giá tổng thể đang ở mức thấp, nhưng điều này ảnh hưởng đến doanh nghiệp, việc làm và thu nhập. Một số ngành gặp khó khăn trong việc tuyển dụng công nhân và có áp lực lên việc làm đối với một số nhóm nhất định. Môi trường bên ngoài phức tạp ảnh hưởng đến thị trường lao động của Trung Quốc. Các yếu tố như chính sách thương mại không chắc chắn đã làm cho Trung Quốc gặp khó khăn trong việc duy trì tăng trưởng kinh tế ổn định kể từ quý hai. Trong tháng Năm năm 2025, sản xuất công nghiệp của Trung Quốc đã tăng 5,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với mức dự kiến 5,9% và thấp hơn mức 6,1% trước đó. Tăng trưởng doanh thu bán lẻ trong tháng Năm là nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Tóm tắt ban đầu này vẽ ra một bức tranh hỗn hợp nhưng rõ nét về tình hình kinh tế hiện tại của Trung Quốc. Một mặt, dữ liệu mới – đặc biệt là doanh thu bán lẻ mạnh mẽ có khả năng được thúc đẩy bởi các chiến dịch giảm giá trực tuyến rộng rãi – cho thấy vẫn còn sự thèm muốn tiêu dùng trong nền kinh tế. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ lưỡng, sự gia tăng trong các con số bán lẻ không phản ánh đều trong các lĩnh vực cốt lõi khác. Sản xuất công nghiệp tăng 5,8% so với cùng kỳ năm ngoái, điều này là khá thấp so với dự đoán và cho thấy một sự mất nhịp nhẹ. Mặc dù sự phân kỳ này có thể có vẻ nhỏ, nhưng nó gợi ý về một nền kinh tế đang thể hiện nhiều tốc độ khác nhau giữa các ngành, thay vì tiến lên đồng loạt. Khi ngành sản xuất và dịch vụ bắt đầu lùng nhùng nhau về nhịp độ, thì sự biến động trong dòng vốn thường không xa phía sau.

Áp lực Bên Ngoài và Bên Trong

Nhu cầu tiêu dùng có vẻ đang giữ vững, nhưng giá thấp và áp lực lạm phát yếu chỉ ra điều gì đó ít lành mạnh hơn: các nhà sản xuất đang chịu áp lực. Nếu các doanh nghiệp giảm giá chỉ để bán hàng hoặc đáp ứng nhu cầu thấp hơn, điều này cuối cùng sẽ kéo theo tiền lương, tuyển dụng và khả năng sinh lời lâu dài. Vấn đề tuyển dụng ở các ngành chủ chốt có thể nghe có vẻ tình cờ, nhưng chúng phản ánh một sự mất đà rộng rãi hơn trong việc tạo ra việc làm. Không ai có thể bỏ qua yếu tố xuyên suốt điều này – sự không chắc chắn bên ngoài – phần lớn bị thúc đẩy bởi các điều khoản thương mại toàn cầu không rõ ràng và sự căng thẳng địa chính trị. Sự thay đổi trong nhu cầu từ các người mua nước ngoài và các chiến lược nguồn gốc toàn cầu đã làm phức tạp kế hoạch tăng trưởng. Sự kết hợp của những trở ngại bền vững và tạm thời đã yêu cầu hành động liên tục từ các nhà hoạch định chính sách. Các cơ quan chức năng đã báo hiệu sẵn sàng điều chỉnh hỗ trợ tài khóa và kiểm soát tiền tệ. Sự chủ động như vậy là điều tự nhiên trong những thời kỳ tăng trưởng không ổn định. Nhưng việc có sẵn những công cụ đó không có nghĩa là chúng sẽ hoạt động như mong đợi, đặc biệt khi niềm tin mong manh và thị trường tài chính nhạy cảm với các tiêu đề hơn là các yếu tố cơ bản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.