Các ngày quan trọng cho việc chuyển giao hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ vào ngày 16 tháng 6 năm 2025 bao gồm các chỉ số nổi bật như S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones và Russell 2000. Việc chuyển giao liên quan đến việc đóng các vị trí trong hợp đồng đang hết hạn và mở các vị trí mới trong hợp đồng tiếp theo, điều này rất quan trọng do chu kỳ hết hạn cố định của chúng. Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ có chu kỳ hết hạn hàng quý vào thứ Sáu thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai. Ngày hết hạn, hay ngày giao dịch cuối cùng, là vào thứ Sáu thứ ba của tháng hợp đồng. Ngày chuyển giao, được biết đến với tên gọi là chuyển dịch thanh khoản, diễn ra vào thứ Hai trước thứ Sáu đó, đánh dấu một khoảng thời gian chuyển giao quan trọng. Các nhà giao dịch có thể tập trung vào khối lượng và thanh khoản để đánh giá thời điểm chuyển giao thực sự diễn ra. Các ngày sắp tới bao gồm ngày 16 tháng 6 năm 2025 là ngày chuyển giao thị trường với ngày hết hạn vào ngày 20 tháng 6 năm 2025. Các ngày quan trọng tiếp theo là ngày 15 tháng 9 năm 2025 cho việc chuyển giao thị trường với ngày hết hạn vào ngày 19 tháng 9, ngày 15 tháng 12 năm 2025 cho việc chuyển giao, hết hạn vào ngày 19 tháng 12. Cuối cùng, ngày 16 tháng 3 năm 2026 sẽ là ngày chuyển giao với ngày hết hạn vào ngày 20 tháng 3. Tín hiệu mà tất cả điều này đang mang lại, đơn giản là chúng ta đang tiến gần đến một sự thay đổi khác trong vị thế tương lai. Di chuyển vào ngày 16 tháng 6 là điều có thể đoán trước về mặt thời gian nhưng mang lại những ý nghĩa không phải lúc nào cũng rõ ràng. Trong khi ngày hết hạn gọn gàng vào ngày 20, thì chính thứ Hai—bốn ngày trước đó—là thời điểm mà phần lớn hoạt động bắt đầu tập trung. Đây là lúc diễn ra sự chuyển giao thực sự giữa hợp đồng cũ và mới. Theo dõi khối lượng vào ngày thứ Hai đó sẽ mang lại cái nhìn rõ ràng hơn về tâm lý thị trường so với việc chờ đến ngày hết hạn. Chúng ta có xu hướng coi tuần chuyển giao như một vùng chuyển tiếp, nơi các hợp đồng cũ mất đi sức nặng và các hợp đồng mới bắt đầu trở nên quan trọng hơn. Điều thường không được chú ý là sự chuyển dịch này cũng gây ra những biến dạng tạm thời trong cách định giá và hành vi chênh lệch. Khi các hợp đồng cũ trở nên kém thanh khoản hơn, các chênh lệch giá thầu-giá hỏi có thể mở rộng ra, và độ biến động ngụ ý có thể phản ứng khác với dự đoán. Đối với những người quản lý vị thế qua các kỳ hạn, đây nên là một lời nhắc nhở để điều chỉnh chiến lược và mô hình nhằm thích ứng với cách phát hiện giá chuyển hướng tới hợp đồng tiếp theo. Các hợp đồng liên quan đến Nasdaq có thể hành xử khác với những hợp đồng liên quan đến Russell hoặc S&P. Mỗi loại thu hút một nhóm người tham gia khác nhau, vì vậy thời điểm thay đổi khối lượng có thể dẫn đầu ở một bên và chậm lại ở bên kia. Chúng ta đã thấy điều đó trước đây—các chỉ số thiên về công nghệ có thể chuyển giao sớm hơn một phiên đầy đủ. Theo dõi dòng tiền thay vì lịch sẽ trở nên hữu ích hơn vào lúc đó. Khối lượng một mình không bao giờ kể hết câu chuyện. Lãi mở cũng nên được theo dõi chặt chẽ song song. Sự gia tăng lãi mở trong hợp đồng đến, nhất là sau khi có sự suy giảm trong hợp đồng đang hết hạn, thường chỉ ra thời điểm mà sự chuyển giao lớn xảy ra. Việc chuyển giao không đơn giản chỉ là cơ học; nó mang lại những rủi ro định hướng ngắn hạn từ các nhà giao dịch cơ sở và các bàn giao dịch chênh lệch tái định vị. Chúng tôi đã theo dõi các biến động chênh lệch mạnh mẽ trước những ngày này, đặc biệt là khi dữ liệu vĩ mô rộng lớn được công bố trong cùng một khoảng thời gian. Ngay cả khi tuần chuyển giao này có vẻ tương đối không có các sự kiện nổi bật, điều kiện có thể thay đổi nhanh chóng. Việc giữ các vị thế nhạy cảm với hợp đồng ở mức nhẹ hơn trong phần đầu của tuần sẽ rất có ích. Trong vài ngày tới trước ngày 16 tháng 6, chúng ta nên chú ý đến những thay đổi hình dạng đường cong giữa tháng trước và tháng thứ hai. Hành vi nén hoặc contango có thể tạm thời phá vỡ xu hướng. Đối với các thực thể quản lý delta hoặc phòng ngừa biến động, sự trượt nhẹ trong độ nghiêng có thể nhanh chóng trở nên rõ ràng hơn trong những giai đoạn điều chỉnh này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.