Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Ý cho tháng Năm ghi nhận mức tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với dự kiến 1.9%. Dữ liệu này cung cấp cái nhìn về xu hướng lạm phát trong nước trong khoảng thời gian đã nêu. Trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Hai, cặp EUR/USD đã tăng lên, tiến sát đến mức 1.1600, bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm của đồng đô la Mỹ. Tương tự, cặp GBP/USD tiến về phía 1.3600, được hỗ trợ bởi áp lực liên tục lên đồng đô la Mỹ, bất chấp các căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.

Xu hướng giá vàng

Giá vàng vẫn giữ trên 3,400 USD, nhưng đã trải qua những tổn thất khi nhu cầu đối với kim loại quý với vai trò là nơi trú ẩn an toàn giảm xuống. Sự chuyển dịch này có thể do tâm lý chung tích cực trên thị trường chứng khoán vào thời điểm đó. Thêm vào đó, Trung Quốc đã công bố các chỉ số doanh số bán lẻ mạnh mẽ cho tháng Năm nhưng gặp khó khăn trong các khoản đầu tư cố định và giá bất động sản. Tuy nhiên, dữ liệu tổng thể cho thấy nền kinh tế Trung Quốc đang trên đà đạt được mục tiêu tăng trưởng vào giữa năm 2025. CPI của Ý thấp hơn so với kỳ vọng, cho thấy mức 1.7% thay vì dự báo 1.9%. Tự nó, điều này có thể có vẻ không đáng kể, nhưng một mức tăng lạm phát nhẹ hơn mong đợi từ một quốc gia trong khu vực euro thường làm thay đổi các giả định trên thị trường về hành động chính sách trong tương lai. Đối với chúng tôi, điều này làm thay đổi sự nhạy cảm trên thị trường lãi suất và mang lại nhiều trọng số hơn cho những bình luận sắp tới từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đặc biệt là khi lạm phát không tăng nhanh như dự kiến. Trong khi đó, cả euro và bảng Anh đều cho thấy sức mạnh so với đồng đô la Mỹ trong phiên giao dịch đầu tuần này. Cặp EUR/USD đã gần với 1.1600, và cặp GBP/USD đang hướng đến 1.3600. Sự yếu đi của đồng đô la là dần dần và bền bỉ, bị ảnh hưởng không chỉ bởi dữ liệu vĩ mô mà còn bởi những kỳ vọng ngày càng gia tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể điều chỉnh chính sách trong các phiên sắp tới. Powell và những người khác sẽ phải đối mặt với áp lực trong việc cân bằng dữ liệu lao động trong nước với những lo ngại về sự ổn định tài chính toàn cầu, đặc biệt là khi sự biến động gia tăng ở nước ngoài. Chúng tôi lưu ý rằng các căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn ở Trung Đông, nhưng chúng có vẻ, ít nhất là hiện tại, đã gây ra phản ứng ít tức thì hơn trong không gian FX so với những gì người ta có thể kỳ vọng.

Động lực thị trường toàn cầu

Trong khi giá vàng giữ trên 3,400 USD, nó đã mất đà trong phiên giao dịch. Sự giảm sút này dường như phản ánh sự chuyển đổi trong cách định vị hơn là bất kỳ sự thay đổi thực sự nào trong các yếu tố cơ bản. Khi các chỉ số chứng khoán cho thấy sự kiên cường và tâm lý lạc quan được tràn vào các tài sản rủi ro, các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng thường sẽ hồi về. Chúng tôi đã quan sát thấy mô hình đảo chiều này nhiều lần khi lợi suất Mỹ vẫn trong mức kiểm soát và thị trường chứng khoán hấp thụ căng thẳng ở nước ngoài mà không gặp nhiều lo âu. Hãy chú ý đến các sự kiện nhạy cảm khó lường ở nhiều mặt trận. Từ cuộc thảo luận về lãi suất ở Washington đến những diễn biến trên Trung Đông, điều này có thể làm định giá lại sự biến động trong cả hàng hóa và tiền tệ. Chúng tôi mong đợi sự nhạy cảm tăng lên trong các sản phẩm phái sinh, đặc biệt là các tùy chọn có ngày hết hạn liên quan đến các cuộc họp của Fed hoặc các chu kỳ địa chính trị. Các mô hình định giá nên tính đến sự hồi phục trong sự biến động, đặc biệt là trong các khoản đáo hạn ngắn hạn. Người giao dịch nên điều chỉnh các mô hình rủi ro cho phù hợp. Kích thước vị trí và mức dừng lỗ cần phản ánh các yếu tố kích thích đã biết, và các đường cong sự biến động ngụ ý có thể dốc hơn khi thời điểm quyết định của ngân hàng trung ương thu hẹp lại. Hãy chú ý đến sự biến chuyển trong việc đảo ngược rủi ro, đặc biệt là trong các hợp đồng vàng và dầu, cũng như trong các cặp ngoại tệ chính. Tuần này sẽ thưởng cho sự nhanh nhẹn — nếu không có cách tiếp cận nhanh nhẹn, việc tiếp xúc có thể thay đổi đột ngột.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.