Phó tổng thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Luis de Guindos, cho biết sự tăng giá của euro không đặt ra thách thức lớn đối với việc đạt được các mục tiêu lạm phát. Ông lưu ý rằng euro không tăng giá nhanh chóng, cũng như sự biến động trên thị trường không cao. Xác suất không đạt được mục tiêu lạm phát là rất nhỏ, với các rủi ro lạm phát vẫn được coi là cân bằng. Hơn nữa, các thị trường đã hiểu đúng thông điệp sau quyết định từ ECB. ECB hiện đang gần với mục tiêu lạm phát của mình, nhưng de Guindos dự đoán rằng các mức thuế sẽ cuối cùng làm giảm cả tăng trưởng kinh tế và lạm phát trong trung hạn. Các đường hoán đổi của Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ tiếp tục, và việc hồi hương dự trữ vàng từ New York chưa được thảo luận. Thật không bình thường khi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ nhận xét trực tiếp về mức tỷ giá hối đoái, điều này khiến cho tuyên bố của de Guindos trở nên đáng chú ý. Những phát biểu khác thì thường mang tính chất tẻ nhạt và ít nổi bật hơn. Những bình luận của de Guindos đưa ra cái nhìn khá toàn diện về tình hình các điều kiện chính sách tiền tệ tại khu vực euro. Những gì ông nói về việc sự tăng giá của euro không phải là rào cản đối với các mục tiêu lạm phát cho thấy các nhà hoạch định chính sách không coi mức tỷ giá hối đoái hiện tại là gây rối. Nói một cách đơn giản, tốc độ mạnh lên gần đây của euro không khiến ECB lo lắng. Đồng tiền này đã tăng giá theo cách dần dần thay vì đột ngột, nghĩa là các thị trường không có dấu hiệu căng thẳng hoặc nhầm lẫn. Quan trọng hơn, sự biến động tổng thể vẫn được kiểm soát – không có sự gia tăng đột biến trong những biến động giá không ổn định để cho thấy sự bất ổn. Khi các rủi ro lạm phát được coi là “cân bằng,” điều đó có nghĩa là chúng ta không tiến tới một sự sụt giảm mạnh trong giá cả mà sẽ làm cho nợ khó mang vác, cũng như không có rủi ro về lạm phát gia tăng làm giảm sức mua. Điều này mang lại cho tất cả các thị trường nhạy cảm với chính sách – đặc biệt là lãi suất và các sản phẩm phái sinh tiền tệ – một con đường rõ ràng hơn. Kỳ vọng trong tương lai giờ đây có thể được định giá với độ chính xác tốt hơn một chút. Chúng ta không cần phải chuẩn bị cho một loạt những thay đổi bất ngờ về hướng đi. Các nhà giao dịch nên lưu tâm đến điều này đối với việc định vị. Nếu các kết quả lạm phát dự kiến sẽ giữ trong quỹ đạo, các biện pháp can thiệp của ngân hàng trung ương ngoài hướng dẫn hiện tại là không có khả năng. Khi các mức phí quyền chọn thường tăng lên do sự không chắc chắn được cảm nhận, một môi trường hướng dẫn ổn định có thể gợi ý về sự biến động ngụ ý thấp hơn trong các công cụ lãi suất. Các giao dịch carry vẫn hấp dẫn trong điều kiện biến động bình tĩnh, nơi có sự chênh lệch lợi suất dễ dự đoán và hành động giá di chuyển chậm. De Guindos cũng nêu bật các mức thuế như một sự kiện trong trung hạn sẽ cắt giảm cả sản lượng và tăng trưởng giá. Điều này rất cụ thể và có thể hành động. Nếu điều đó xảy ra, chúng tôi kỳ vọng các lĩnh vực có liên quan đến thương mại sẽ hoạt động yếu hơn về mặt vĩ mô, và những kỳ vọng lạm phát dài hạn được định giá trong các hợp đồng hoán đổi hoặc trái phiếu liên kết với lạm phát có thể giảm xuống. Do đó, thay vì giao dịch dựa trên các số liệu tiêu đề hiện tại, sẽ hợp lý hơn khi suy nghĩ về cách áp lực giá trong tương lai có thể giảm xuống do những rào cản bên ngoài trong thương mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.