Theo một báo cáo, Netanyahu gợi ý rằng Hoa Kỳ có thể tham gia vào cuộc xung đột trong vòng vài ngày tới. Xác suất tham gia của Hoa Kỳ được cảm nhận là rất cao theo cảm xúc hiện tại. Tình huống này để lại những bất định xung quanh khả năng đàm phán của Iran trong bối cảnh căng thẳng gia tăng. Những phát biểu về việc đầu hàng vô điều kiện từ Trump có thể khiến Iran ưa thích việc tiếp tục chiến đấu hơn là tìm kiếm giải pháp ngoại giao.

Ảnh hưởng của Tỷ giá Ngoại tệ

Trong thị trường ngoại hối, đồng đô la Mỹ đang được hưởng lợi từ việc mua trú ẩn an toàn, với trái phiếu dài hạn cũng đang ở mức cao. Có những lo ngại về khả năng không rõ của Iran mà có thể đối phó với tình báo của Hoa Kỳ và Israel. Còn nhiều suy đoán xung quanh bản chất tham gia của Hoa Kỳ, với các khả năng từ các cuộc không kích hạn chế đến hành động quân sự rộng lớn hơn. Lịch sử cho thấy Hoa Kỳ chưa bao giờ đạt được một sự đầu hàng vô điều kiện kể từ các cuộc ném bom ở Nhật Bản trong Thế chiến II. Báo cáo phác thảo một tình huống đang diễn ra nhanh chóng. Nó bắt đầu với việc Netanyahu tuyên bố rằng Mỹ có thể tham gia vào cuộc xung đột trong vài ngày. Thời gian như vậy tạo ra những ảnh hưởng lan tỏa – không chỉ trong các vòng tròn chính trị mà còn trong các loại tài sản di chuyển nhanh khi nỗi sợ hãi vượt qua lý trí. Khi tâm lý cho rằng có một mức độ chắc chắn cao xung quanh việc tham gia của Hoa Kỳ, như chúng ta đã thấy, giá rủi ro điều chỉnh gần như ngay lập tức. Điều này có ý nghĩa gì trong thực tế? Đối với các bàn giao dịch tập trung vào hợp đồng phái sinh, điều này làm thay đổi cách tiếp cận với biến động. Biến động ngụ ý giờ đây xây dựng nặng nề từ các giả định dựa trên sự kiện. Điều này thường dẫn đến tình trạng biến dạng phát triển trong các tùy chọn thời hạn ngắn, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan trực tiếp đến cổ phiếu quốc phòng, hợp đồng năng lượng và hàng hóa liên quan đến các kênh cung cấp từ Trung Đông.

Phản ứng của Thị trường

Phát biểu được gán cho Trump rằng Iran phải đầu hàng vô điều kiện là rất mạnh mẽ. Khi chúng ta nghe thấy loại ngôn từ đó, nó đóng lại cơ hội cho một giải pháp trung gian. Nó báo hiệu cho bên đối diện rằng việc đối thoại có thể là vô ích. Điều đó kéo dài thời gian không chắc chắn. Khi đối mặt với những điều kiện mà giống như các điều khoản từ những năm 1940, Iran không còn lựa chọn nào khác ngoài việc chuẩn bị cho một cuộc chiến kéo dài. Điều đó là rõ ràng trong tư thế công khai của họ. Thị trường, đặc biệt là các cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la, không hề bỏ lỡ. Đồng đô la tiếp tục thu hút vốn khi các rủi ro địa chính trị tăng cao. Chúng ta không nên chỉ dựa vào điều này như một phản xạ trú ẩn an toàn. Còn nhiều yếu tố khác – chẳng hạn như thị trường lãi suất, cho thấy rằng nhà đầu tư đang chạy trốn vào sự an toàn của các trái phiếu dài hạn. Điều này không xảy ra trên một quy mô rộng lớn trừ khi các quỹ lớn tin rằng có sự bất ổn thực sự đang đến. Cũng có sự lo âu về khả năng của Iran – đặc biệt là những hệ thống không hoàn toàn được biết đến bởi các cơ quan tình báo. Điều này giới thiệu một biến số không thể định lượng vào các mô hình rủi ro vì chúng ta không thể bảo hiểm những gì không có dữ liệu xác định. Những gì chúng ta thấy là một hình thức mơ hồ của lập kế hoạch kịch bản hình thành – từ các cuộc không kích hạn chế đến các chiến dịch kéo dài. Một số chúng tôi đang thấy đường cong phái sinh phản ánh sự không chắc chắn đó, với mức phí bảo hiểm cao trong các tùy chọn của khu vực quốc phòng, hợp đồng tương lai liên kết với dầu và các proxy bảo hiểm như quỹ ETF vàng. Ngoài bề mặt, cần nhớ rằng: đầu hàng vô điều kiện là một kết quả gần như không có trong các hoạt động quân sự hiện đại của Mỹ. Điểm lịch sử đó không phải là nhỏ – nó thay đổi cách mà các nhà giao dịch định hình những rủi ro mở. Nếu Hoa Kỳ tham gia vào cuộc xung đột mà không có chiến lược thoát như vậy, chúng ta có thể thấy nhu cầu tăng lên cho các biện pháp bảo vệ độ cong. Điều đó sẽ bao gồm các vị thế trong các công cụ biến động dài hạn và các chênh lệch phức tạp mà ngăn chặn những rủi ro đi xuống trong khi để ngỏ khả năng đối diện với những tác động tiêu cực. Mặc dù có sự gia tăng biến động, nhưng các chênh lệch có xu hướng nới rộng đột ngột. Điều đó có nghĩa là cần có kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn, đặc biệt trong các chiến lược đòn bẩy. Kích thước vị thế ngày càng trở nên quan trọng hơn trong môi trường này. Chúng ta đã thấy một số trường hợp trong năm vừa qua khi các giao dịch có sự tự tin cao đã chuyển nhanh chóng khi các yếu tố kích thích địa chính trị vượt qua dữ liệu vĩ mô truyền thống. Thời điểm vào và ra chỉ dựa vào các sự kiện đã lên lịch không còn là đủ nữa. Các chênh lệch liên quan đến chỉ số dầu mỏ Trung Đông và Brent cũng đáng theo dõi. Nếu các gián đoạn cung ứng trở nên có khả năng hơn, phản ứng ở đó có thể sẽ quá mức. Những người định giá dựa trên sự mất cân bằng tạm thời có thể sẽ bị mắc kẹt nếu xung đột ngăn chặn các tuyến đường tàu chở dầu hoặc quyền truy cập vào cảng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.