Trong phiên giao dịch châu Âu, báo cáo CPI của Vương quốc Anh đã được công bố, phù hợp với kỳ vọng và không dự đoán sẽ thay đổi giá thị trường. Chương trình bao gồm kết quả CPI cuối cùng của khu vực Eurozone và các bài phát biểu từ một vài diễn giả của ECB. Trong phiên giao dịch Mỹ, số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ được công bố sớm hơn do ngày lễ Juneteenth. Số yêu cầu ban đầu dự đoán ở mức 245K, giảm từ 248K, trong khi số yêu cầu tiếp tục dự kiến ở mức 1932K, tương đối thấp hơn so với 1956K của trước đó. Số yêu cầu ban đầu vẫn nằm trong phạm vi 200K-260K kể từ năm 2022, nhưng số yêu cầu tiếp tục đã đạt mức cao mới trong chu kỳ.

Quyết định của Fed và Đánh giá Kinh tế

Số yêu cầu thường tăng trong mùa hè, và sự gia tăng trong số yêu cầu tiếp tục có thể do khó khăn trong việc tìm kiếm việc làm giữa bối cảnh kinh tế không chắc chắn hơn là do sa thải nhiều hơn. Sau đó, Fed sẽ công bố quyết định FOMC của mình, dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất và đánh giá tác động của các chính sách và sự kiện kinh tế gần đây. Báo cáo SEP của Fed dự báo sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Chú ý cũng đang đổ dồn về cuộc xung đột Israel-Iran, khi khả năng can thiệp trực tiếp của Mỹ đã tăng lên. Các nhà giao dịch ban đầu lo ngại về một cuộc tấn công trong phiên giao dịch châu Á, điều này đã không xảy ra, nhưng 24 đến 48 giờ tới có thể sẽ rất quan trọng. Tính tổng thể, dữ liệu hiện tại cung cấp một nền tảng tương đối ổn định cho việc định vị rủi ro, nhưng sẽ không mất nhiều thời gian để thay đổi cán cân. Nhiều hoạt động giá đã phản ánh một phản ứng yếu ớt đối với việc công bố lạm phát buổi sáng. CPI Vương quốc Anh, mặc dù theo các dự đoán, không còn mang lại sức nặng trong việc thiết lập các kỳ vọng tiền tệ rộng lớn hơn—trọng tâm của thị trường đã lâu không còn để ý đến các điểm dữ liệu ngắn hạn của Vương quốc Anh mà đã chuyển sang các áp lực có tính cấu trúc hơn và sự phân kỳ chính sách. Chúng tôi thấy rằng mức điều chỉnh giá tài sản là rất ít sau báo cáo. Dữ liệu khu vực Euro sắp được công bố, và trong khi một báo cáo lạm phát cuối cùng hiếm khi có tác động mạnh, bình luận từ các quan chức tiền tệ có thể thúc đẩy kỳ vọng nếu tông hoặc ngôn ngữ có sự khác biệt đáng kể so với những lần xuất hiện trước. Vị trí trước đây của Lagarde cho thấy ít điều bất ngờ, tuy nhiên Villeroy và những người khác đôi khi đã áp dụng những khung khác nhau một chút. Nếu bất kỳ ai đó có xu hướng diều hâu hơn so với giá đã định, lãi suất ngắn hạn có thể phản ứng. Không cần phải dự đoán một sự thay đổi trong chu kỳ, chỉ cần những nhận xét nhỏ có thể làm đường cong trở nên dốc hơn một chút. Lịch trình nén lại từ Mỹ, do thị trường đóng cửa giữa tuần, đã gây ra sự dồn dập trong các công bố hàng tuần. Số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tạo ra một sự đối lập thú vị: số đăng ký mới vẫn giữ vững, trong khi các con số dài hạn—được điều chỉnh rất chậm—cho thấy một sự xói mòn ở các cạnh. Điều này thật sự đáng lưu ý. Các yêu cầu ban đầu chưa cho thấy bất kỳ động lực tăng lên nào quyết định, nhưng số yêu cầu tiếp tục đang cho chúng ta biết rằng sự lệch lạc trong việc khớp lại đã trở nên tồi tệ hơn. Điều này không phải là dấu hiệu của một thị trường việc làm đang yếu đi nhanh chóng. Nó có khả năng hơn là kết quả của những khoảng trống hoạt động hoặc việc tái hấp thụ chậm hơn sau những đợt sa thải đã xảy ra nhiều tháng trước.

Các yêu cầu mùa hè và Ma sát Thị trường Lao động

Trong các chu kỳ trước, các tháng mùa hè thường mang lại nhiều yêu cầu hơn do các đợt tạm dừng hoặc sự chuyển đổi theo mùa trong tuyển dụng. Trường hợp này dường như không khác. Nhưng có một căng thẳng thêm: không giống như những năm trước, giờ đây có cảm giác rằng một số chỉ số đang phẳng lại. Ma sát thị trường lao động—dù là về sự không khớp địa lý hay sự làm lạnh theo ngành—không còn biệt lập. Điều này buộc thị trường phải cân nhắc xem liệu sự chấp nhận của Fed đối với tỷ lệ thất nghiệp cao hơn có lớn hơn những gì hiện tại đang được giả định hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.