Dữ liệu gần đây từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp (MBA) của Mỹ cho thấy sự giảm sút trong số lượng đơn xin vay thế chấp tại Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 6 năm 2025. Số đơn xin giảm 2.6%, sau khi tăng 12.5% trong tuần trước. Chỉ số thị trường giảm xuống còn 248.1 từ 254.6. Chỉ số mua nhà giảm xuống còn 165.8 từ 170.9. Chỉ số tái tài trợ cũng giảm xuống còn 692.4 từ 707.4.

Lãi Suất Thế Chấp và Đơn Xin Vay

Lãi suất thế chấp 30 năm đã giảm nhẹ xuống còn 6.84% từ 6.93% trước đó. Thông thường, có mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa số đơn xin vay thế chấp và lãi suất. Chuyển động mới nhất trong số liệu của Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp chỉ ra rằng sự thèm muốn vay mượn đã giảm, mặc dù lãi suất trung bình cố định 30 năm đã giảm từ 6.93% xuống còn 6.84%. Sau một đợt tăng đáng kể trong hoạt động nộp đơn vào tuần trước – tăng 12.5% – sự giảm 2.6% này phản ánh nhu cầu bị kéo dài hoặc sự do dự lại, có thể do kỳ vọng về lãi suất hoặc tâm lý kinh tế rộng rãi hơn. Với chỉ số mua giảm xuống còn 165.8 và tái tài trợ giảm nhẹ xuống 692.4, sự giảm sút này là đa dạng thay vì bị cô lập. Điều đó cho thấy người đi vay trên các phân khúc có thể đang đánh giá lại khả năng chi trả hoặc phản ứng với sự không chắc chắn về lãi suất. Sự gia tăng mạnh mẽ trong tuần trước cũng có thể đã làm rung chuyển một phần người mua hành động nhanh chóng trước khi có dự đoán về việc tăng lãi suất; kiểu tập trung tạm thời trong hoạt động như vậy đôi khi dẫn đến sự lắng dịu, điều mà số liệu tuần này xác nhận. Chúng tôi có xu hướng xem xét sự thay đổi lãi suất theo khía cạnh phản ứng tương đối. Một sự giảm gần 10 điểm cơ bản trong chi phí thế chấp thường sẽ thu hút nhiều đơn xin hơn. Tuy nhiên, những gì chúng tôi thấy là sự tiếp diễn do dự, điều này cho thấy các hộ gia đình đang cân nhắc các áp lực khác – lương, lạm phát, triển vọng kinh tế – nặng nề hơn so với các động thái trước đây. Điều này cho chúng tôi một tín hiệu: rằng áp lực giảm lên lãi suất đơn thuần không đủ để tạo ra nhu cầu nhất quán. Những thay đổi này ảnh hưởng đến kỳ vọng vĩ mô về sức bền của người tiêu dùng. Ít đơn xin hơn, đặc biệt khi chúng trùng khớp với lãi suất ổn định hoặc giảm, thường phù hợp với quan điểm rằng chi tiêu có thể hạ nhiệt hơn nữa. Việc định giá theo khối lượng giao dịch thấp hơn có thể tạo ra cơ hội.

Các Tín Hiệu Kinh Tế Vĩ Mô và Tiêu Chuẩn Cho Vay

Sự ngừng lại trong động lực tăng lên cho thời gian để điều chỉnh lại. Hầu hết sẽ đã tính đến sự nhạy cảm giảm dần của người vay với các thay đổi lãi suất nhỏ, nhưng ít người xem xét cách mà điều đó ảnh hưởng đến sự biến động trong tương lai – đặc biệt là trong các sản phẩm phía sau. Đó là nơi các chuyển động khác biệt trong phản ứng về lãi suất có thể trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt khi kết hợp với những phát hành điều chỉnh từ yếu tố vĩ mô cung cấp cho môi trường lãi suất rộng lớn hơn. Khi việc tái tài trợ dễ dàng hơn, rõ ràng rằng những chủ nhà có các giao dịch lãi suất thấp trước đó đang giữ vị trí. Điều này làm giảm tính thanh khoản trên thị trường nhà ở, nhưng cũng giới hạn hiệu quả của việc cắt giảm lãi suất trong việc kích thích hoạt động rộng rãi hơn. Vì vậy, từ góc độ hiện tại, các đường cong có thể đòi hỏi các giả định khác nhau về độ cong trong ngắn đến trung hạn. Sự sẵn lòng để giữ lâu trong các cấu trúc nhạy cảm với lãi suất có thể cần phải được xem xét lại. Một lập trường cẩn trọng hơn về việc tiếp xúc trực tiếp với hiệu suất tài sản được bảo đảm bởi thế chấp có vẻ phù hợp cho đến khi một mô hình tăng trưởng đơn xin đồng bộ hơn với các động thái lãi suất, hoặc chúng ta thấy sự giảm sút trong biến động thu nhập cố định rộng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.