Cán cân thương mại của Thụy Sĩ trong tháng Năm đã cho thấy thặng dư 3.83 tỷ CHF, giảm từ 6.36 tỷ CHF. Dữ liệu từ SECO cho thấy xuất khẩu giảm 8.2% so với tháng trước. Nhập khẩu vào Thụy Sĩ trong cùng thời gian đã tăng 2.1%. Hơn nữa, xuất khẩu đồng hồ Thụy Sĩ đã giảm 9.5% so với năm trước theo giá trị danh nghĩa.

Thu hẹp thặng dư thương mại

Sự thu hẹp gần đây trong thặng dư thương mại của Thụy Sĩ—giảm xuống 3.83 tỷ CHF từ 6.36 tỷ CHF của tháng trước—chủ yếu là do sự sụt giảm 8.2% trong xuất khẩu. Đây là theo số liệu tháng Năm từ SECO. Đồng thời, nhập khẩu tăng nhẹ 2.1%, dẫn đến việc thu hẹp khoảng cách thặng dư. Điều đáng chú ý ở đây là thặng dư không giảm sút vì một yếu tố đơn lẻ, mà do nhu cầu nước ngoài yếu hơn kết hợp với sự tăng nhẹ do yếu tố nội địa. Xem xét kỹ lưỡng hơn, ngành công nghiệp đồng hồ tiếp tục chịu áp lực. Sự giảm 9.5% trong xuất khẩu đồng hồ hàng năm cho thấy giảm bớt nhu cầu từ những người mua truyền thống, có thể phản ánh sự suy yếu chung trong chi tiêu tùy ý ở nước ngoài. Điều này không xảy ra một cách riêng lẻ; nó là một phần của sự chuyển dịch rộng hơn trong các mẫu nhu cầu toàn cầu, đặc biệt từ các khu vực từng được coi là những yếu tố đóng góp đáng tin cậy cho sức mạnh xuất khẩu của Thụy Sĩ. Do đó, chúng tôi thấy cần thiết phải xem xét cách hành vi giá cả có thể phản ứng, đặc biệt là trong việc phòng ngừa rủi ro lãi suất hoặc tỷ giá. Hành động giá thường mở rộng xung quanh các điểm dữ liệu như thế này, điều này có thể thúc đẩy những đợt biến động ngắn hạn—điều không nên bị bỏ qua. Mặc dù franc Thụy Sĩ chưa phản ứng một cách mạnh mẽ, nhưng có thể sẽ trở nên nhạy cảm hơn nếu những mẫu thương mại này bắt đầu phù hợp nhất quán hơn với những kỳ vọng GDP quý hai yếu hơn. Vì sức mạnh của nhập khẩu nằm ở đâu—nhiều hơn về phía tiêu dùng hoặc năng lượng thay vì công nghiệp—nên thật khó để gán cho điều này là do đầu tư hoặc mở rộng công suất. Điều đó không mang lại sự yên tâm cho các công cụ nhạy cảm với tăng trưởng.

Cân nhắc chiến lược

Khi mà xuất khẩu giảm mạnh so với việc nhập khẩu tăng nhẹ, chúng tôi thấy mình cần phải đánh giá lại sự tiếp xúc hiện tại trên cả hai mặt của franc. Nếu điều này trở thành một xu hướng lâu dài hơn, nó sẽ gây áp lực lên biên độ sản xuất nội địa và sức mạnh định giá nước ngoài, đặc biệt đối với các công ty phòng ngừa chi phí hàng hóa hoặc năng lượng thông qua các tùy chọn hoặc hoán đổi. Do đó, trong thời gian rất ngắn, chúng tôi sẽ chú ý hơn đến dòng chảy tháng này trong lĩnh vực dịch vụ, vì điều đó chưa xuất hiện trong báo cáo hiện tại. Hiện tại, điều chỉnh mức thực hiện cao hơn một chút so với các ngưỡng độ lệch chuẩn trên các cặp nhạy cảm với xuất khẩu có thể cung cấp một lớp đệm nếu sự biến động đến muộn nhưng ở mức độ nghiêm trọng. Những loại di chuyển này cũng có thể ảnh hưởng đến các mức độ biến động ngụ ý ngắn hạn, vì vậy cửa sổ cho sự chủ động có thể vẫn hẹp. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.