Biên bản từ cuộc họp tháng 5 của Ngân hàng Nhật Bản sẽ được công bố vào lúc 2350 GMT (1950 giờ miền Đông Mỹ). Một bản xem trước đã được cung cấp từ Tóm tắt Ý kiến của ngân hàng trong cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra vào ngày 30 tháng 4 và 1 tháng 5 năm 2025. Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda dự kiến sẽ có bài phát biểu tại Cuộc họp Thường niên của Hiệp hội Tin cậy. Thời gian chính xác cho bài phát biểu này chưa được chỉ định. Trong tháng 5 năm 2025, Chỉ số Giá tiêu dùng của Nhật Bản vẫn duy trì trên mức mục tiêu của Ngân hàng Nhật Bản. Điều này diễn ra sau những đánh giá liên tục từ ngân hàng trung ương. Tóm tắt từ cuộc họp cuối tháng 4 và đầu tháng 5 của Ngân hàng Nhật Bản đã cung cấp một số cái nhìn ban đầu về tông màu dự kiến trong biên bản đầy đủ. Những đoạn trích này cho thấy sự tập trung liên tục vào tình trạng lạm phát vẫn dai dẳng, duy trì trên mức mục tiêu ưu tiên. Trong khi ngân hàng trung ương mới chỉ thực hiện những bước đi thận trọng cho đến nay, thông điệp chính ngụ ý rằng hỗ trợ tiền tệ có thể cần phải được giảm bớt hơn nữa, có thể sớm hơn nhiều so với những gì mọi người đã giả định vào đầu năm. Sự xuất hiện sắp tới của Thống đốc Ueda—dù chưa có thời gian cụ thể—có thể sẽ củng cố những cảm xúc đó, đặc biệt là do những số liệu ổn định được thấy trong Chỉ số Giá tiêu dùng. Lạm phát không có xu hướng giảm cho thấy các thiết lập chính sách có thể thắt chặt trở lại—nếu không ngay lập tức, thì trong các quý sắp tới. Chúng tôi đã thấy sự lo ngại nhất quán về những rủi ro khi chờ đợi quá lâu để điều chỉnh. Thị trường không nên bỏ qua ngôn ngữ của Ueda ở đây. Thường thì cách diễn đạt của ông nói lên nhiều hơn so với các tuyên bố chính thức của ngân hàng. Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là trong các sản phẩm lãi suất và các chỉ số biến động liên quan đến tài sản có định danh JPY, trọng tâm nên chuyển sang việc định giá của đường cong lợi suất về các điều chỉnh tiềm năng thay vì chỉ tập trung vào tỷ lệ chính sách. Có bằng chứng rõ ràng trong các tuyên bố của ngân hàng rằng những bất đồng nội bộ, mặc dù có phong cách nhẹ nhàng, vẫn tồn tại. Một số thành viên đã trở nên mạnh mẽ hơn trong việc bày tỏ mối quan tâm về lạm phát kéo dài và sự yếu kém của đồng tiền hỗ trợ áp lực giá tăng. Điều đó mở ra khả năng cho những thay đổi trong biến động intraday theo từng báo cáo CPI mới hoặc dự báo kinh tế. Chúng ta cần theo dõi độ biến động ngụ ý trong thị trường quyền chọn liên quan đến trái phiếu chính phủ Nhật Bản—đặc biệt khi nó có thể mở rộng gần các thông báo đã lên lịch từ các cơ quan tiền tệ. Ngay cả khi không có thay đổi trực tiếp nào về tỷ lệ trong cuộc họp tiếp theo, hướng dẫn rõ ràng hơn có thể đủ để đẩy các thị trường hoán đổi về việc mở rộng kỳ vọng, điều này sau đó sẽ ảnh hưởng trở lại đến lợi suất trái phiếu tiền mặt và các hợp đồng tương lai. Các nhà giao dịch cần đặt ra hai câu hỏi: điều gì sẽ xảy ra nếu đồng yên suy yếu hơn nữa, và những hành động nào sẽ kích hoạt phản ứng thắt chặt trong nước mạnh mẽ hơn?

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.