Thông tin thị trường 
VT 
Thông điệp Chính sách Tiền tệ
Thống đốc Ueda của Ngân hàng Nhật Bản cho biết lạm phát có thể phù hợp với mục tiêu giá cả, giữ lãi suất thực của Nhật Bản ở mức thấp. Ngân hàng Nhật Bản dự định sẽ tăng lãi suất theo các dự báo kinh tế, mặc dù kế hoạch giảm mua trái phiếu từ năm 2026 có thể chậm lại. Các mức thuế hiện tại và những lo ngại địa chính trị có thể khiến Nhật Bản hoãn tăng lãi suất vào năm 2025. CPI Quốc gia đã tăng 3,5% trong tháng 5, trong khi CPI lõi đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023 ở mức 3,7%. Cục Dự trữ Liên bang, dự báo sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, vẫn dè dặt về thuế quan ảnh hưởng đến giá cả. Các căng thẳng gia tăng, kết hợp với kỳ vọng từ Ngân hàng Nhật Bản, tiếp tục hỗ trợ cho Yên. Sau các dữ liệu thị trường gần đây, có vẻ rõ ràng hơn về cách những hướng đi chính sách nhất định có thể diễn ra trong các quý tới. Yên Nhật cho thấy sự kiên cường trên bề mặt, chủ yếu được hỗ trợ bởi các số liệu lạm phát cao hơn mục tiêu, mặc dù sức mạnh tương đối của nó vẫn bị kiềm chế. Những kết quả CPI này—đặc biệt là chỉ số lõi đạt mức cao nhất mới tính từ tháng 1 năm 2023—đã làm dấy lên cuộc thảo luận về việc thắt chặt tiền tệ. Tuy nhiên, những người theo dõi hành động giá chặt chẽ nên nhớ rằng thời điểm vẫn là yếu tố quyết định. Những bình luận của Ueda cho thấy các điều chỉnh chính sách vẫn còn phụ thuộc vào điều kiện. Mặc dù các chỉ số lạm phát chỉ ra mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản, nhưng có một sự chậm trễ cố ý trong kế hoạch của họ. Sự điều chỉnh chậm này phản ánh không chỉ là sự bảo thủ—mà còn là sự nhận thức rằng sự phục hồi nhu cầu tiêu dùng vẫn chưa thật sự củng cố. Khi được kết hợp với những bất ổn trong xuất khẩu do rủi ro thuế quan, việc hoãn chính sách chặt chẽ dường như không phải là do do dự mà là một biện pháp bảo vệ chống lại sốc từ bên ngoài.Cục Dự trữ Liên bang và Đô la Mỹ
Chúng ta đang thấy Cục Dự trữ Liên bang có một bước đi khác. Trong khi họ tiếp tục đánh giá tác động của thuế quan đến sự ổn định giá cả tổng thể, con đường của họ dường như đã định hình theo hướng nới lỏng, tuy chậm và thận trọng. Điều đó tự nó mang lại sự hỗ trợ ổn định cho Đô la trong các ngữ cảnh tương đối, đặc biệt là khi so sánh với sự kiên quyết của Ngân hàng Nhật Bản trong việc giữ nguyên mức lãi suất cho đến giữa thập kỷ. Chúng ta cần nhận thức rằng hai thời điểm lịch quan trọng đang nổi lên: đầu năm 2025, khi căng thẳng địa chính trị và thương mại có thể tái diễn ở quy mô lớn, và đầu năm 2026, khi Ngân hàng Nhật Bản có thể điều chỉnh thêm. Giữa bây giờ và thời điểm đó, áp lực lên thị trường trái phiếu Nhật Bản có thể vẫn ở mức khiêm tốn, đặc biệt là với sự giảm dần mua trái phiếu cũng được cho là sẽ tạm dừng trong thời gian tới. Chúng ta cũng nên nhận thức về tâm lý nhà đầu tư. Các số liệu CPI tăng có thể thường dẫn đến các động thái thắt chặt, nhưng trong trường hợp này, chúng đã làm nhiều hơn là làm tăng kỳ vọng. Sự khác biệt giữa hiệu suất lạm phát và phản ứng lãi suất mở ra cơ hội chiến thuật, đặc biệt trong việc định giá sự biến động hoặc thời điểm giao dịch quanh các cuộc họp chính sách sắp tới. Dự báo đang trở nên dễ đọc hơn, mặc dù không nhất thiết nhanh hơn để định giá vào hợp đồng tương lai hoặc hoán đổi. Điều quan trọng bây giờ không phải là hướng đi của sự chuyển động mà là nhịp độ chậm rãi mà các ngân hàng trung ương tiến hành. Các chiến lược giữ giá có thể vẫn tìm thấy hỗ trợ từ chênh lệch lãi suất rộng hơn, nhưng việc đánh giá lại liên tục sẽ cần thiết nếu xung đột địa chính trị gia tăng. Lịch trình điều chỉnh mua trái phiếu đã sửa đổi cho thấy đây không phải là một giai đoạn tạm thời—đây giờ là một cam kết rõ ràng với sự từ từ.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
