Yên Nhật (JPY) tiếp tục giảm trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Hai, dưới ảnh hưởng của dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) hoãn tăng lãi suất đến quý 1 năm 2026. Những lo ngại khác bao gồm tác động tiềm tàng đến nền kinh tế từ thuế quan 25% của Mỹ đối với xe hơi Nhật Bản và 24% đối với hàng hóa nhập khẩu khác, cùng với sự củng cố nhẹ của Đô la Mỹ (USD). Mặc dù Chỉ số Giá Tiêu dùng Quốc gia (CPI) của Nhật Bản vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của BoJ trong tháng Năm và các số liệu PMI tốt hơn mong đợi, điều này đã không tạo ra sự đảo chiều cho JPY. Tăng cường căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông cũng không làm tăng sức hấp dẫn của JPY như một tài sản trú ẩn an toàn, với cặp USD/JPY có khả năng tiếp tục xu hướng tăng.

BoJ Điều Chỉnh Triển Vọng Kinh Tế

BoJ đã điều chỉnh kế hoạch giảm mua trái phiếu từ tài khóa 2026, trong bối cảnh triển vọng kinh tế không chắc chắn và các tác động tiềm tàng từ thuế quan thương mại của Mỹ. Dữ liệu về lạm phát lõi của Nhật Bản trong tháng Năm vẫn trên ngưỡng 2%, mở ra khả năng cho các đợt tăng lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, Yên Nhật vẫn gặp khó khăn với sự hỗ trợ yếu ớt mặc dù dữ liệu PMI cho thấy sự phục hồi trong sản xuất và dịch vụ. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự đoán hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, với một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản dự kiến hàng năm vào năm 2026 và 2027, ủng hộ Đô la Mỹ. Các diễn biến địa chính trị bao gồm hành động quân sự của Mỹ tại Iran nhắm vào các cơ sở hạt nhân, với các quan chức nhấn mạnh sự phản đối đối với chương trình hạt nhân của Iran thay vì tham gia vào chiến tranh. Cặp USD/JPY có thể tăng và vượt qua mức trung bình động đơn giản 100 ngày ở mức 146,80, có khả năng đạt đến mức 148,00. Ngược lại, nếu giảm xuống dưới mức 146,00 có thể thu hút người mua và cung cấp hỗ trợ xung quanh mức 145,30-145,25. Việc phá vỡ mức 145,00 có thể dẫn đến việc bán kỹ thuật và triển vọng giảm. Một bảng tỷ giá hôm nay cho thấy hiệu suất của Yên Nhật so với các đồng tiền chính, với Yên mạnh nhất so với Đô la New Zealand. Với Yên Nhật đang chịu áp lực đi xuống vào đầu tuần, nhiều sự chú ý đã chuyển sang các tín hiệu chính sách mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản. Niềm tin rằng các đợt tăng lãi suất có thể bị hoãn lại cho đến quý đầu tiên của năm 2026 đã dẫn đến định hướng yếu hơn cho Yên. Việc chậm trễ trong việc thắt chặt tiền tệ—đặc biệt khi dữ liệu lạm phát cho thấy điều này có thể đã được yêu cầu—tạo ra một môi trường mà giao dịch carry trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt khi so với các đồng tiền được hỗ trợ bởi triển vọng lãi suất cao hơn. Sự áp lực lên JPY phản ánh điều này một cách trực tiếp. Người kế nhiệm Kuroda dường như đang ưu tiên sự ổn định của thị trường trái phiếu hơn là mục tiêu lạm phát tức thì. Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng vẫn đang duy trì trên ngưỡng 2% lâu dài của ngân hàng trung ương, các quan chức đã rõ ràng báo hiệu sự thận trọng. Quyết định đó—dù có hợp lý hay không—giảm bớt sức hấp dẫn của Yên trong các vị thế có đòn bẩy cao trong ngắn hạn. Chúng ta đã thấy các số liệu PMI bất ngờ tăng, nhưng điều đó không chuyển thành sự tự tin rộng lớn hơn đối với đà tăng trưởng của Nhật Bản trong các thị trường tiền tệ. Thuế quan mới của Mỹ cũng không giúp được gì. Quyết định đánh thuế 25% đối với xe hơi Nhật Bản và 24% đối với hàng hóa nhập khẩu khác đã làm dấy lên lo ngại về lĩnh vực xuất khẩu của Nhật Bản, vốn từ trước đến nay là một trong những trụ cột kinh tế mạnh nhất của nước này. Những thuế này không chỉ làm giảm dự báo doanh thu; chúng cũng có thể thử thách thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản theo thời gian, mà truyền thống hỗ trợ Yên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.